Москва, 28.07.2026
Резюме
«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности финансовой компании АО «ФИНАМ» на уровне ruA, прогноз по рейтингу – стабильный.
Рейтинг АО «ФИНАМ» обусловлен высокими рыночными и конкурентными позициями при высокой диверсификации клиентской базы, умеренным качеством активов в сочетании с низкими валютными рисками, комфортной структурой пассивов при консервативной оценке показателей ликвидности, сильной позицией по капиталу при нейтральной оценке финансовых результатов, адекватной оценкой уровня организации корпоративного управления и бизнес-процессов.
АО «ФИНАМ» является профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеет лицензии на осуществление брокерской, дилерской, депозитарной деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами, а также осуществляет инвестиционное консультирование. По данным отчетности на 31.12.2025, размер активов компании составил 52,0 млрд рублей, капитала – 8,2 млрд рублей.
Обоснование рейтинга
Высокие рыночные и конкурентные позиции при высокой диверсификации клиентской базы. Агентство позитивно оценивает большое число клиентов компании на брокерском и депозитарном обслуживании. На конец 2025 года количество клиентов на брокерском и депозитарном обслуживании превысило 580 тысяч, из них число активных клиентов на брокерском обслуживании составило 116 тысяч, на депозитарном – 105 тысяч. Кроме того, агентство положительно отмечает низкую зависимость доходной базы от крупнейших клиентов: за 2025 год доля доходов, обеспеченных крупнейшим клиентом, в совокупном операционном доходе составила 8,6%, пятью крупнейшими – 14,1%.
Умеренное качество активов в сочетании с низкими валютными рисками. На 30.06.2025 отношение скорректированных по методологии агентства активов к их балансовой стоимости составило 0,71, на 31.12.2025 – 0,68, что соответствует сдерживающей оценке качества активов. Давление на показатель оказывает отсутствие рейтингов кредитоспособности у ряда крупнейших контрагентов компании. На 31.12.2025 активы брокера преимущественно представлены средствами, размещенными в сделках обратного РЕПО с НКО НКЦ (38,7% совокупных активов), маржинальными займами (20,7%), средствами в клиринге НКО НКЦ (18,8%), денежными средствами в банках с условными рейтинговыми классами (УРК) ruBBB+ и выше (5,1%) и у вышестоящего брокера (4,9%). При этом риски концентрации активов на крупнейших объектах вложений оцениваются агентством как низкие. На 30.06.2025 доля крупнейшего объекта вложений в активах, за исключением объектов с УРК ruAA- и выше, составила 9,5%, пяти крупнейших – 26,3%, на 31.12.2025 показатели составили 10,0% и 26,3% соответственно. Подверженность компании валютным рискам оценивается как низкая: отношение показателя валютных рисков к активам на 31.12.2025 составило 0,5%.
Комфортная структура пассивов при консервативной оценке показателей ликвидности. Ресурсная база компании преимущественно представлена клиентскими остатками и высоко диверсифицирована. По состоянию на 31.12.2025 на крупнейшего клиента, по остаткам средств которого брокером было получено право использования, пришлось 2,7% пассивов, уменьшенных на величину кредиторской задолженности по договорам на брокерское обслуживание, по которым брокеру не предоставлено право использования денежных средств. Покрытие остатков средств клиентов по брокерскому обслуживанию оценивается как высокое: на 30.06.2025 и 31.12.2025 отношение скорректированных на качество высоколиквидных активов к остаткам средств клиентов, которые предоставили право их использования, составило 0,9. Значения коэффициента текущей ликвидности (0,82 на 30.06.2025 и 0,76 на 31.12.2025), отражающего отношение скорректированных на качество оборотных активов к краткосрочным обязательствам, соответствуют негативной оценке фактора. Показатели «стрессовой» ликвидности, отражающие покрытие всех обязательств активами, скорректированными на их качество, также находятся на низком уровне (0,87 на 30.06.2025 и 0,80 на 31.12.2025).
Сильная позиция по капиталу при нейтральной оценке финансовых результатов. Норматив достаточности капитала находится на высоком уровне: на 31.03.2026 он составил 183,8%, минимальное значение на конец последних четырех кварталов составило 134,8% на 30.09.2025. По итогам 2025 года компания получила чистую прибыль в размере 750 млн рублей, рентабельность капитала по чистой прибыли составила 8,8%, активов – 1,4%, что оказывает сдерживающее влияние на оценку показателей рентабельности бизнеса. При этом финансовые результаты за 2024 год были существенно выше и позитивно оценивались агентством. За 2024 год размер чистой прибыли составил 3,0 млрд рублей, а показатели рентабельности – 36,8% и 5,1% соответственно. Рентабельность капитала по чистой прибыли, скорректированной на создание и восстановление резервов под обесценение активов, а также валютные переоценки, за 2025 год составила 8,8%, рентабельность активов – 1,5%. Годом ранее аналогичные показатели составляли 40,8% и 5,6% соответственно.
Адекватная оценка уровня организации корпоративного управления и бизнес-процессов. Качество системы управления рисками, в том числе ее регламентация, высоко оценивается агентством. В компании действует управление риск-менеджмента, штат которого, по мнению агентства, достаточен для контроля её деятельности. В компании сформирован Совет директоров, состоящий из 5 членов, однако формализованный коллегиальный исполнительный орган отсутствует. Кроме того, оценку качества корпоративного управления ограничивает отсутствие у компании консолидированный отчетности по МСФО. Степень информационной прозрачности оказывает нейтральное влияние на рейтинг. Уровень стратегического планирования высоко оценивается агентством: компания руководствуется стратегией развития на 2026-2028 годы.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruA
Оценка внешнего влияния: –
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Акционерное общество «Инвестиционная компания «ФИНАМ» |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | АО «ФИНАМ», АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» |
| Вид объекта рейтинга | Финансовые организации |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7731038186 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 23.12.2014 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 13.02.2019 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой отчетности | РСБУ 31.12.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов внешнего влияния | При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица, применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям (вступила в силу 26.01.2026), а также документы, ссылки на которые содержит применяемая методология. Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.