Москва, 25 декабря 2023 г.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности страховой компании ООО «ПСБ Страхование» до уровня ruA+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruА со стабильным прогнозом.
Повышение уровня рейтинга связано со снижением доли расходов на ведение дела и комбинированного коэффициента убыточности-нетто, что позитивно отразилось на финансовом результате компании и показателях рентабельности.
Рейтинг финансовой надежности ООО «ПСБ Страхование» обусловлен средними размерными характеристиками компании и положением на рынке, умеренно высокой оценкой страхового бизнеса, умеренными показателями финансового результата, высоким качеством активов и показателей ликвидности, а также средним уровнем управления при высоком качестве перестраховочной защиты. В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.
ООО «ПСБ Страхование» - универсальный страховщик, занимающий 53 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2023 года. Основными направлениями деятельности компании являются ДМС, страхование прочего имущества юридических лиц, страхование автокаско и страхование от несчастных случаев и болезней.
Обоснование рейтинга
Средние размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится к 3 размерному классу. На 30.09.2023 активы страховщика составили 6,2 млрд рублей, собственные средства – 3,8 млрд рублей, уставный капитал – 3,1 млрд рублей. За 9 месяцев 2023 года компания собрала 1,9 млрд рублей страховых взносов и заняла 53 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. Крайне высокие темпы прироста страховых взносов (55,2% за 9 месяцев 2023 года относительно 9 месяцев 2022 года) выделяются в качестве существенного фактора риска. Темп прироста собственных средств (46,8% за период с 30.09.2022 по 30.09.2023) положительно оценивается агентством.
Умеренно высокая оценка страхового бизнеса компании связана с его невысокой диверсификацией по видам деятельности и по клиентам. В то же время, диверсификация каналов распространения страховых продуктов положительно влияет на рейтинг: на прямые продажи пришлось 56,9% взносов за 9 месяцев 2023 года, на агентов - 18,2%. Величина комиссионного вознаграждения агентам (30,7% соответствующей премии за 9 месяцев 2023 года) превышает установленный агентством бенчмарк. На крупнейшее направление деятельности – ДМС – пришлось 50,2% взносов компании за 9 месяцев 2023 года. Страховой портфель компании стабилен, максимальное изменение долей видов страхования за 9 месяцев 2023 года по сравнению с 9 месяцами 2022 года составило 4,7 п.п., что оценивается положительно. Кроме этого, позитивное влияние на рейтинг оказывают низкие риски географической концентрации бизнеса. Диверсификация клиентской базы компании невысокая: на крупнейшую группу связанных, по мнению агентства, клиентов пришлось 32,6% премии за 9 месяцев 2023 года, на пять крупнейших – 47,0%. В числе позитивных факторов агентство отмечает низкую долю расторгнутых договоров (0,2% за 9 месяцев 2023 года).
Умеренная оценка финансового результата. Коэффициент убыточности-нетто по основному виду (ДМС) составил 85,4% за 9 месяцев 2023 года, что превышает установленный агентством бенчмарк. Значение коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю в целом сохраняется на умеренном уровне (57,0% за 2022 год, 55,8% за 9 месяцев 2023 года). Доля расходов на ведение дела, как и показатель комбинированного коэффициента убыточности-нетто (39,9% и 95,6% за 9 месяцев 2023 года) существенно снизились и находятся на среднем уровне, тогда как по итогам 2022 года (53,7% и 110,7% соответственно) оценивались негативно. Агентство также позитивно отмечает улучшение показателя рентабельности продаж (6,2% за 2022 год, 14,3% за 9 месяцев 2023 года). Рентабельность капитала компании, несмотря на рост с 4,7% за 2022 год до 11,3% за 9 месяцев 2023 года в годовом выражении, все еще находится на невысоком уровне. Рентабельность инвестиций (9,4% за 2022 год, 8,1% за 9 месяцев 2023 года в годовом выражении) положительно оценивается агентством.
Высокое качество активов и высокая ликвидность. Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (3,27 на 30.09.2023, минимальное значение за последние 4 квартала – 2,07 на 31.12.2022). Качество и диверсификация активов компании также оцениваются положительно. На 30.09.2023 коэффициент качества активов составил 0,66. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 19,6% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.09.2023, на трех крупнейших – 34,8%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 1,4% активов компании, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.09.2023. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (2,27 и 2,82 соответственно на 30.09.2023). Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса оценивается как невысокое (7,8% на 30.09.2023). Отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств отмечаются положительно.
Средний уровень управления при высоком качестве перестраховочной защиты. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 9 месяцев 2023 года коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,96. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание по крупнейшим рискам не превышает 2% собственных средств, что отмечается в качестве позитивного фактора. При этом негативно оценивается отсутствие у компании опыта крупных выплат при высокой максимально возможной выплате-брутто. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается как умеренный: в компании сформированы коллегиальные органы, отвечающие за риск-менеджмент, а также обособленное структурное подразделение. Регламенты по управлению отдельными видами рисков, согласно методологии агентства, умеренно детализированы. Качество финансового планирования компании находится на высоком уровне, однако стратегия на среднесрочную перспективу находится в стадии утверждения.
Оценка внешнего влияния
В качестве фактора поддержки рейтинга агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «ПСБ Страхование» был впервые опубликован 15.10.2013. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 31.01.2023.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялись методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям (вступила в силу 06.12.2023) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.04.2023) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «ПСБ Страхование», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «ПСБ Страхование» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «ПСБ Страхование» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.