Москва, 14 июля 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности «Объединенной страховой компании» на уровне ruА. Прогноз по рейтингу изменен со стабильного на развивающийся.
Во второй половине 2020 года компания столкнулась с ростом убыточности по страхованию автокаско и ОСАГО. С учетом высокой концентрации деятельности страховщика на моторных видах, которая отмечалась агентством в качестве существенного фактора риска, ухудшение результатов по этим видам привело к росту комбинированного коэффициента убыточности-нетто (с 95,8% за 2019 год до 105,3% за 2020 год) по портфелю, а также снижению показателей рентабельности продаж (с 9,0% до 1,5% за аналогичные периоды) и капитала (с 24,2% до 4,0%). Кроме этого, в 1 квартале 2021 года был зафиксирован балансовый убыток в размере 55,8 млн рублей. С конца 2020 года страховщик предпринимает активные меры по снижению убыточности моторного портфеля, однако их эффект в полной мере можно будет наблюдать лишь во второй половине 2021 года. В связи с этим агентство устанавливает развивающийся прогноз по рейтингу и будет отслеживать динамику финансовых результатов компании.
АО «ОСК» – универсальный страховщик, ведущий свою деятельность преимущественно в Самарской области (56,9% премии за 2020 год). Компания характеризуется средними размерными показателями: отнесена к 3 размерному классу, по методологии агентства, и занимает 51 место по взносам среди всех страховщиков, по данным Банка России за 2020 год. Страховой портфель компании обладает невысокой диверсификацией по видам деятельности. Крупнейшими в портфеле видами выступают ОСАГО (48,2% во взносах за 2020 год) и страхование автокаско (31,7%). Агентство отмечает позитивную динамику объема страхового портфеля: за 2020 год компания собрала на 8,7% взносов больше, чем за 2019 год.
Коэффициент убыточности-нетто по портфелю по итогам 2020 года составил 65,2%, что соответствует негативной оценке фактора. Доля расходов на ведение дела находится на умеренно высоком уровне (40,1% за 2020 год), что оказывает сдерживающее влияние на оценку финансового результата компании. При этом в качестве позитивного фактора выделяется достаточно высокий уровень рентабельности инвестиций (6,2% за 2020 год).
Диверсификация каналов распространения страховых продуктов оценивается как невысокая. Основным каналом продаж для страховщика выступает агентская сеть. На нее приходится 66,8% собранных за 2020 год взносов. Уровень комиссионного вознаграждения по основному каналу (16,5% от соответствующей премии за 2020 год) находится ниже бенчмарка, что выделяется в качестве позитивного фактора. Структура клиентской базы компании характеризуется высокой диверсификацией: по итогам 2020 года на долю пяти крупнейших клиентов пришлось лишь 1,1% премии.
Показатели ликвидности и платежеспособности компании были позитивно оценены агентством: на комфортном уровне находятся коэффициенты текущей ликвидности (1,36 на 31.03.2021) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,38 на 31.03.2021). Превышение фактического размера маржи платежеспособности над нормативным значением на 31.03.2021 составило 52,0%, показатель запаса свободного капитала – 25,3%. Невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (7,1% на 31.03.2021), отсутствие оценочных и внебалансовых обязательств также позитивно сказались на рейтинговой оценке.
Качество активов страховщика находится на высоком уровне. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств на 31.03.2021 составила 68,2% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Агентство в числе позитивных факторов отмечает низкий уровень рисков концентрации активов на крупнейших объектах вложений и связанных структурах: на 31.03.2021 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 4,9% активов, очищенных от ОАР, на трех крупнейших – 10,2%. Доля вложений в связанные структуры не превышает 10% от активов.
Положительно оценивается высокая надежность перестраховочной защиты компании. Доля перестраховщиков с кредитными рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила около 90% взносов, переданных в перестрахование за 2020 год. В числе позитивных факторов также выделяется низкое отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам (2,0% на 31.03.2021). При этом негативно оценивается отсутствие опыта крупных выплат на фоне высокой максимально возможной выплаты-брутто (60% от собственных средств на 31.03.2021).
По мнению агентства, страховщик обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, действуют регламенты по риск-менеджменту. Кроме того, в компании функционирует обособленное подразделение по управлению рисками. В числе сдерживающих факторов агентство по-прежнему отмечает усложненную структуру собственности компании.
По данным «Эксперт РА», активы страховщика на 31.03.2021 составили 3,2 млрд рублей, собственные средства – 935 млн рублей, уставный капитал – 601 млн рублей. За 2020 год компания собрала 2,9 млрд рублей страховых премий.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «Объединенная страховая компания» был впервые опубликован 23.04.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 07.08.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 24.05.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «Объединенная страховая компания», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Объединенная страховая компания» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Объединенная страховая компания» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.