Москва, 26 августа 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Лидер-Инновации» на уровне ruBBB+, прогноз по рейтингу – стабильный.
АО «Лидер-Инновации» осуществляет деятельность по управлению коммерческой недвижимостью в Москве. В собственности компании находятся 15 зданий на территории «Золотого острова» в г. Москва, а также паи закрытого паевого инвестиционного фонда «Раушский», основным активом которого является офисное здание на Раушской набережной 16.
На текущий момент вакантность по ключевым объектам, находящимся под управлением компании, составляет порядка 20%. Основной эффект на загрузку площадей по отношению к прошлому году, когда вакантность была практически нулевой, оказал частичный уход одного из якорных арендаторов, высвободившиеся площади по которому составили 5,9 тыс кв. м. Большую часть остальных истекавших в 2019 году договоров компании удалось продлить. С учетом меньшей загрузки денежный поток от всех находящихся под управлением объектов в 2020 году снизится примерно на 500 млн руб., тем не менее, компания уже получила заявку от якорного арендатора на повторную аренду высвободившихся ранее площадей с начала 2021 года. Конкурентные позиции компании с учетом снижения загрузки, а также слабого спроса на рынке коммерческой недвижимости, оцениваются как слабые, что оказывает давление на уровень рейтинга. В числе приоритетных сценариев развития компания по-прежнему рассматривает продажу всех находящихся в собственности объектов недвижимости, что при успешном закрытии сделок снижает риск отрицательного финансового результата от высвобождающихся площадей. Полученные от продажи средства планируется инвестировать в финансовые инструменты, оценить надежность которых заранее агентству не представляется возможным, но ожидается, что их рейтинговый класс будет находиться на умеренно высоком уровне.
В связи с передачей ключевого объекта недвижимости в 2017 году в ЗПИФ «Раушский» финансовые показатели компании заметно снизились. Скорректированная на единоразовые события чистая прибыль за 2019 год (далее - отчетный период) продолжила уменьшаться, составив 56 млн руб. Рентабельность активов по скорректированной чистой прибыли опустилась с 7,6% в 2017 году до 0,8% в отчетном периоде. Тем не менее, компания продолжает сохранять единоличный контроль над ЗПИФ «Раушский» и при его расформировании признает единоразовый доход в размере накопленной в нем прибыли. Поскольку расформирование фонда возможно только при реализации переданного ему объекта недвижимости, итоговый финансовый результат может равновероятно оказаться отрицательным в случае, если цена продажи бизнес-центра будет существенно ниже его остаточной стоимости.
Ключевое влияние на уровень рейтинга оказывает отсутствие долговой нагрузки. На 31.12.2019 (далее отчетная дата) коэффициент автономии был практически равен единице. Кроме этого, последние два года компания поддерживает высокий запас денежных средств и их эквивалентов, в связи с чем показатели ликвидности компании находятся на крайне высоком уровне. В ближайшие 18 месяцев после отчетной даты скорректированные на качество денежные средства и финансовые вложения значительно превышают прогнозируемые затраты капитального характера, что позволяет сохранить компании достаточный запас ликвидности.
Несмотря на отсутствие заемных средств на текущий момент, финансовая устойчивость компании в случае их возникновения снизится, что оказывает давление на уровень рейтинга.
В числе факторов, ограничивающих рейтинговую оценку, агентство также выделяет низкую информационную прозрачность и невысокое качество риск-менеджмента.
По данным отчетности АО «Лидер-Инновации» по стандартам РСБУ активы компании на 31.12.2019 составляли 6,9 млрд руб., капитал – 6,9 млрд руб. Выручка по итогам 2019 года составила 288 млн руб., чистая прибыль 30 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «Лидер-Инновации» был впервые опубликован 06.09.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 02.09.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «Лидер-Инновации», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Лидер-Инновации» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Лидер-Инновации» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.