Туманные перспективы российского факторинга
Поделиться
VK


В 2019 году совокупный объем факторингового финансирования увеличился на 20% и впервые превысил 3 трлн рублей. Несмотря на развитие технологичности факторинговых услуг, темпы прироста рынка в 2020-м, по нашим прогнозам, существенно замедлятся и не превысят 5% в условиях спада экономического роста на фоне пандемии коронавируса и срыва сделки ОПЕК+

В 2019 году совокупный объем факторингового финансирования увеличился на 20% и впервые превысил 3 трлн рублей. Несмотря на развитие технологичности факторинговых услуг, темпы прироста рынка в 2020-м, по нашим прогнозам, существенно замедлятся и не превысят 5% в условиях спада экономического роста на фоне пандемии коронавируса и срыва сделки ОПЕК+

Общий объем выплаченного факторами финансирования по итогам 2019 года увеличился на 20% и составил около 3150 млрд рублей (график 1). При этом совокупный портфель участников исследования по состоянию на 01.01.2020 превысил 780 млрд рублей. Замедление темпов роста рынка факторинга относительно 2018 года (тогда рынок прибавил 42%) обусловлено эффектом высокой базы, а также тем, что годом ранее рост рынка был во многом обеспечен крупными сделками с компаниями нефтегазового сектора (без их учета рост рынка в 2018 году составил бы 28%). Наибольший прирост по объему финансирования среди топ-10 игроков (табл. 1) продемонстрировали Группа «Открытие» (116%), Группа Росбанк (59%) и «Сбербанк Факторинг» (+54%). Близкую к среднерыночному значению динамику показали Группа Промсвязьбанк (+23%), Альфа-Банк (+23%) и «ВТБ Факторинг» (+19%). Концентрация рынка на крупнейших пяти факторах практически не изменилась по сравнению с 2018-м и сохраняется на высоком уровне (около 70%). Вместе с тем в факторинговом сегменте продолжают появляться новые игроки, представленные как дочерними структурами банков (например, в 2019 году на рынок вышли ФК РНКБ и «РСХБ Факторинг», о планах по запуску факторинга заявили финансовые группы БКС и «Финам»), так и независимыми компаниями (ПФК), что свидетельствует о привлекательности факторингового направления для участников финансового рынка.

В погоне за маржой

Общерыночный тренд падения ставок на финансовом рынке и сохранение высокого уровня конкурентной борьбы, прежде всего в сегменте крупного бизнеса, привели к снижению спреда между стоимостью факторинга и кредита в 2019 году до 1,1 против 1,5 п.п. в 2018-м (график 2). По мнению участников исследования, давление на маржинальность деятельности факторов продолжают оказывать демпинг со стороны ряда крупных игроков, а также низкий уровень проникновения электронного документооборота (ЭДО). В свою очередь, увеличению рентабельности факторинга может способствовать рост технологичности в части верификации и обработки накладных, а также автоматизации обработки заявок на предоставление факторинга. В связи с этим многие факторы ориентируются на развитие сотрудничества с электронными торговыми площадками, которые позволяют перевести взаимодействие фактора, поставщика и дебитора на единую платформу с электронным документооборотом.

Ввиду сближения факторинговых и кредитных ставок в 2019 году продолжилась тенденция перехода бизнеса с банковского кредитования оборотного капитала на факторинговое обслуживание, что выражается в увеличении числа активных клиентов факторов (с 5577 в 2018-м до 7044 в 2019 году) и повышении спроса со стороны крупных компаний на внутренний безрегрессный факторинг (доля факторинга без регресса выросла с 64,6 до 70,2 %) (графики 3 и 4).

Однако рост объемов рынка в 2019 году не сопровождался значимым изменением его структуры в разрезе объема бизнеса клиентов. Так, по-прежнему невысоким остается проникновение факторинга в сегмент малого и среднего предпринимательства, в том числе в сфере госзаказа: доля рынка, приходящаяся на сделки с МСБ, составила менее 20% по итогам 2019 года. Участники рынка связывают это с недостаточно высокой автоматизацией в факторинге, а также с временными рамками, которые требуются госкорпорациям для отладки процедур по факторингу и запуска ЭДО со всеми участниками сделки.

Фокус на регионы

В отраслевой структуре рынка факторинга торговля снова теснит производство: по данным анкет факторов, в 2019 году доля оптовой и розничной торговли достигла 40%, доля обрабатывающих производств — 32% (график 5). При этом одним из отраслевых драйверов участники рынка, как и годом ранее, определяют нефтегазовый сектор, доля которого выросла с 13 до 18% за 2019 год. Детализация торговой отрасли позволяет выделить ключевые сегменты с наибольшей долей финансирования, к которым относятся бытовая техника и электрооборудование (22%), продукты питания (17%), непродовольственные товары (17%), алкогольная и табачная продукция (13%). В структуре производственной отрасли отмечается возрастающая роль финансирования сделок в секторах металлургии (рост с 36% в 2018-м до 42% в 2019-м), производства кокса и нефтепродуктов (12% в 2019-м, в 2018-м относилось к сегменту прочих производств), машин и оборудования (с 13 до 16%) при сокращении доли сегмента пищевых продуктов (с 16 до 10%).

С изменениями отраслевой составляющей рынка сопряжены и его географические сдвиги: так, доля финансирования, приходящаяся на регионы (за исключением Москвы и Санкт-Петербурга), за 2019 год увеличилась на 4 п.п. и достигла рекордно высокого уровня — 61% (график 6). Основной вклад в подобную динамику внесли сделки, приходящиеся на Центральный (рост составил порядка 190 млрд рублей, +4 п.п., до 16%) и Уральский ФО (+190 млрд рублей, +3 п.п., до 20%). Увеличить уровень проникновения факторинга в регионы в дальнейшем позволило бы повышение осведомленности компаний о факторинге и его преимуществах перед другими видами финансирования.

Обнуление роста

Согласно прогнозу рейтингового агентства «Эксперт РА», пандемия коронавируса и срыв сделки ОПЕК+ окажут давление на макроэкономические параметры (табл. 3). Так, в 2020-м темп прироста ВВП составит около 0–0,5% против 1,3% в прошлом году. На фоне ослабления курса рубля при среднегодовом уровне цен на нефть марки Brent 40–45 долларов за баррель мы ожидаем роста ключевой ставки до 7–7,5% при инфляции по итогам года 4–5%. Ключевым вызовом в текущих условиях, по мнению большинства опрошенных участников исследования, останется проблема удержания маржинальности факторингового бизнеса на фоне высокого уровня конкуренции (в том числе демпинга со стороны крупных факторов с госучастием). Вместе с тем российская экономика по-прежнему будет подвержена внешним мерам ограничительного характера, что продолжит сдерживать развитие международного факторинга.

В отраслевой структуре рынка факторинга торговля снова теснит производство: в 2019 году доля оптовой и розничной торговли достигла 40%, доля обрабатывающих производств — 32%

В качестве драйверов роста рынка факторинга на 2020 год ведущие игроки выделяют крупные сделки в производственных и сырьевых сегментах (нефтегазовый сектор, металлургия, энергетика), рост проникновения факторинга в сферу ретейла, а также финансирование закупок с помощью supply chain finance. Способствовать повышению доступности факторинга будет рост проникновения трехстороннего ЭДО как за счет сотрудничества факторов с мультифакторными платформами, так и вследствие развития онлайн-маркетплейсов по уступке дебиторской задолженности. Несмотря на развитие технологичности в условиях спада экономического роста и сжатие маржинальности в основных сегментах факторинга, темпы прироста рынка в 2020 году, по нашим прогнозам, не превысят 5%. В перспективе трех лет высока вероятность исчерпания потенциала производственных и сырьевых сегментов, при этом сделки в данных отраслях характеризуются небольшой маржинальностью и существенным уровнем конкуренции. В поисках новых ниш и источников роста доходности факторы продолжат работать над развитием госфакторинга, который имеет большой потенциал (объем рынка госзакупок за 2019 год составил 9,6 трлн рублей), но в силу определенных ограничений, прежде всего временных и технологических, до сих пор не получил популяризации.

Таблица 1. Рэнкинг российских Факторов по объему предоставленного финансирования по итогам 2019 года

Открыть таблицу в новом окне
Проведите по таблице
Место Фактора по итогам 2019 г. Место Фактора по итогам 2018 г. Наименование Фактора ИНН Рейтинги кредитоспособности от агентства «Эксперт РА» на 18.02.2020 Объем предоставленного Фактором финансирования в 2019 г., млн р. Объем предоставленного Фактором финансирования в 2018 г., млн р. Темпы прироста (%) за 2019 г./2018 г. Отношение объема финансирования к объему уступленных требований, под которые предоставлено финансирование, %
2019 г. 2018 г.
11ООО ВТБ Факторинг7708683999-726 430611 34019н. д.н. д.
22ООО «Сбербанк Факторинг»7802754982-539 050349 560549897
33АО «АЛЬФА-БАНК»7728168971ruAA413 303335 49523н. д.н. д.
4н.д.Группа Промсвязьбанк[1]-ruAA-[2]245 129199 129239289
54ООО «ГПБ - факторинг»/ГПБ (АО)--/ruAA+242 157296 480-189091
65Группа Росбанк[3]-ruAAA[4]190 163119 273599392
76Группа компаний НФК[5]7750004104ruBB+[6]131 002111 515179696
87АО «Райффайзенбанк»7744000302ruAAA119 528107 7281180100
98ПАО АКБ «Металлинвестбанк»7709138570-98 450107 069-89295
1015Группа Открытие[7]-ruAA-[8]77 74436 03911666н. д.
1113Банк СОЮЗ (АО)7714056040ruBBB-61 96442 724459998
1211«Сетелем Банк» ООО6452010742-48 11277 215-38100100
1314ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»7734202860ruA45 58936 436259289
1419АО «ОТП Банк»7708001614ruA18 04210 869669292
1518АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК»[9]6625000100ruBB-14 40611 775229689
1622ТКБ БAHK ПАО7709129705-8 2116 356299690
1725Инвестиционный Банк «ВЕСТА» (ООО)6027006032ruBB-6 6202 074219100н. д.
1823ООО Русская Факторинговая Компания7729088246-4 7945 644-158389
19н.д.ООО «КСК»7704749110-3 494н.д.н. д.н. д.н. д.
2024«СДМ-Банк» (ПАО)7733043350ruA-3 2202 396347680
21н.д.ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС»7714835008-1 471н.д.н. д.85н. д.
22н.д.ООО «ПФК»9731009774-386н.д.н. д.78н. д.
[1] Здесь и далее: в состав группы входят ПАО «Промсвязьбанк», ООО «МСП ФАКТОРИНГ» и ООО «ПСБ Автофакторинг».
[2] Указан рейтинг ПАО «Промсвязьбанк».
[3] Здесь и далее: в состав группы входят ПАО РОСБАНК и ООО «РБ Факторинг».
[4] Указан рейтинг ПАО РОСБАНК.
[5] Здесь и далее: в состав группы входят Банк НФК (АО) и ООО «НФК-Премиум».
[6] Указан рейтинг Банк НФК (АО).
[7] Здесь и далее: в состав группы входят ПАО Банк «ФК Открытие» и ООО «Открытие Факторинг».
[8] Указан рейтинг ПАО Банк «ФК Открытие».
[9] В том числе данные по ООО «Прайм Факторинг».

Таблица 2. Рэнкинг российских Факторов по объему портфеля на 01.01.2020

Открыть таблицу в новом окне
Проведите по таблице
Место Фактора на 01.01.2020 Место Фактора на 01.01.2019 Наименование Фактора ИНН Объем портфеля на 01.01.2020, млн р. Прирост портфеля (%) с 01.01.2019 по 01.01.2020
11ООО ВТБ Факторинг7708683999254 21818
22ООО «Сбербанк Факторинг»7802754982155 55968
33АО «АЛЬФА-БАНК»7728168971107 93470
44ООО «ГПБ - факторинг» / ГПБ (АО)-58 63025
5н.д.Группа Промсвязьбанк-51 93528
610Группа Росбанк-29 815108
75Группа компаний НФК775000410424 6001
88АО «Райффайзенбанк»774400030223 82034
911Группа Открытие-22 40493
1013ПАО АКБ «Металлинвестбанк»770913857012 86228
1114Банк СОЮЗ (АО)771405604011 07924
1212ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»77342028607 559-26
1316«Сетелем Банк» ООО64520107424 293-26
1418АО «ОТП Банк»77080016144 11227
1520АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК»66250001002 51063
1622ТКБ БAHK ПАО77091297051 74360
1724Инвестиционный Банк «ВЕСТА» (ООО)60270060321 18841
1823ООО Русская Факторинговая Компания7729088246745-15
1925«СДМ-Банк» (ПАО)7733043350551-23
20н.д.ООО «КСК»7704749110470220
21н.д.ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС»77148350084315
22н.д.ООО «ПФК»9731009774128-7
Источник: «Эксперт РА», по данным анкет Факторов

Таблица 3. Ключевые предпосылки прогноза на 2020 год

Предпосылки Прогноз на конец 2020 года
Цена нефти марки Brent, долл. за баррель (среднегодовая) 40–45
Темп прироста реального ВВП, % 0–0,5
Уровень инфляции по итогам года, % 4–5
Ключевая ставка Банка России (на конец года), % 7–7,5

Источник: оценка рейтингового агентства «Эксперт РА

Источник: Банковское обозрение

Публикации по тематике


Размер ставки по семейной ипотеке могут увязать с количеством детей

BFM.ru

До 5% будут предлагать при рождении второго ребенка и до 4% – при появлении третьего и последующих. С предложением выступил Минфин, пишет газета "Известия". Льготу хотят распространить только на новые займы по госпрограмме
07.03.2024

Дочерний лизинг

Коммерсантъ

Доля близких к государству крупных компаний на рынке растет
06.03.2024

В "Эксперт РА" рассказали о росте нового бизнеса в лизинге

РИА Новости

"Эксперт РА": рост нового бизнеса в лизинге в 2023 году составил 81%
06.03.2024

22-й ежегодный форум Лизинг в России - 2023

Ежегодная площадка с 2002 года, на которой руководители лизинговых компаний, клиенты лизинговых компаний, финансовые институты, регуляторы, ИТ-компании обсуждают актуальные вызовы и перспективы рынка. 11.12.2023

"Эксперт РА": объем нового бизнеса в лизинге увеличился почти вдвое

Прайм

"Эксперт РА": объем нового бизнеса в лизинге за девять месяцев вырос почти вдвое
05.12.2023