- Зеленые облигации и кредиты
- Адаптационные облигации и кредиты, облигации и кредиты климатического перехода
- Облигации/кредиты устойчивого развития и облигации/кредиты, связанные с устойчивым развитием
- Социальные облигации и кредиты
«Эксперт РА формирует независимое заключение о соответствии долговых инструментов принципам, связанным с устойчивым развитием.
Под принципами облигаций, связанных с устойчивым развитием, понимаются Принципы облигаций, связанных с устойчивым развитием (Sustainability-Linked Bond Principles), разработанные Международной ассоциацией рынков капитала (ICMA). Под принципами кредитов, связанных с устойчивым развитием, понимаются Принципы кредитов, связанных с устойчивым развитием (Sustainability-Linked Loan Principles), разработанные Loan Market Association, Asia Pacific Loan Market Association и Loan Syndications & Trading Association.
Процесс верификации
Зеленые облигации и кредиты
Зеленые облигации и кредиты – долговые инструменты для привлечения инвестиций исключительно в зеленые проекты. Зелеными называются проекты, направленные на улучшение экологии или сокращение негативного влияния на нее.
Какие проекты могут быть признаны зелеными?
Почему для финансирования экологических проектов нужно выпускать зеленые облигации?
- Потому что это мировой тренд. Зеленые облигации выпускают крупнейшие международные корпорации, финансовые институты, институты развития, территории, государства. Общемировой объем ESG-облигаций в обращении достиг $2 трлн. В России суммарный объем устойчивых облигаций на рынке составляет 552, 57 млрд руб.
- Потому что этого хотят инвесторы. Популярность ответственного инвестирования растет. Все больше инвесторов – в том числе из дружественных стран – проявляют осознанное стремление к вложениям в экологические проекты. С ростом эко-сознания населения России таких инвесторов будет все больше и больше.
- Потому что это улучшает имидж компании/муниципального образования и увеличивает лояльность контрагентов. Большинство крупных корпоративных участников рынка уже предъявляют требования к нефинансовым рискам и приверженности принципам ESG при выстраивании цепочек поставок. Зеленые финансовые инструменты вызывают доверие.
- Потому что в России есть предпосылки для формирования эффекта greenium. Эффект greenium – это разница между ставкой по купону зеленых и классических облигаций одного и того же эмитента, а также разница между ставкой купона и первоначального ориентира при размещении зеленых облигаций. Пока такой эффект на российском рынке не сложился, но мы ожидаем, что это произойдет в ближайшем будущем.
- Потому что это поощряется на уровне риторики государством. Государство однозначно показало, что заинтересовано в продолжении развития ESG-повестки (и в особенности – в части E) в России, независимо от внешних условий. Нам нужен чистый воздух, чистая вода, счастливые и трудоспособные люди, эффективные компании и устойчивые регионы.
Что такое «верификация зеленых облигаций/кредитов»?
Это выражение независимого мнения Агентства о соответствии финансовых инструментов универсальным ключевым признакам «зелености». Эти признаки содержатся в следующих документах международного и национального регулирования:
Какие критерии будут оцениваться?
Подробнее – в методологии верификации зеленых облигаций и в методологии верификации зеленых кредитов.
Адаптационные облигации и кредиты, облигации и кредиты климатического перехода
Адаптационные облигации и кредиты – это целевые долговые инструменты для привлечения инвестиций исключительно в проекты экологической трансформации бизнеса. То есть, средства, привлеченные за счет размещения таких инструментов, необходимо будет направить на реализацию конкретных проектов, которые будут способствовать уменьшению воздействия компании на окружающую среду и/или сокращению выбросов парниковых газов. Это целевые финансовые инструменты.
Облигации и кредиты климатического перехода – не целевые, однако привлеченные с помощью них средства должны способствовать переходу компании к низкоуглеродной экономике, что необходимо будет доказать документами.
Зачем нужны такие финансовые инструменты?
- Чтобы финансировать проекты, помогающие «коричневому» бизнесу «озелениться». Грязные производства не имеют возможности выпускать зеленые облигации и брать зеленые кредиты. Адаптационные облигации/кредиты и облигации/кредиты климатического перехода – подходящие инструменты для первых шагов к более экологическим способам ведения бизнеса. Это оценят инвесторы и контрагенты.
- Чтобы попробовать свои силы на рынке ESG-финансирования. Подходящие для новичков инструменты, не требующие радикальных изменений в бизнесе еще до старта трансформационных проектов.
Что такое «верификация адаптационных облигаций (кредитов)/облигаций (кредитов) климатического перехода»?
Какие критерии будут оцениваться?
Подробнее – в методологии верификации адаптационных облигаций и облигаций климатического перехода.
Облигации/кредиты устойчивого развития и облигации/кредиты, связанные с устойчивым развитием
Облигации устойчивого развития – это облигации, поступления от размещения которых направляются исключительно на финансирование или рефинансирование комбинации зеленых и социальных проектов или же по отдельности проектов каждого из этих типов. Почему же тогда это не могут быть просто зеленые или социальные облигации? Потому что некоторые социальные проекты могут также приносить экологическую пользу, а некоторые экологические – пользу в части социальных проектов. Так облигации, например, выпускает Adidas для «озеленения» производственной цепочки от поиска сырья до транспортировки и маркетинга продукции. Облигации устойчивого развития – это целевые облигации.
Подробнее – в методологии верификации облигаций устойчивого развития.
Облигации (кредиты), связанные с устойчивым развитием, – новый для российского рынка класс долговых инструментов. Это нецелевые облигации (кредиты). Средства от их размещения можно использовать для любых общекорпоративных задач, но при этом эмитент должен достичь заявленных показателей в рамках разработанной стратегии устойчивого развития. Если это сделать не получится, то инвесторам в облигации выплачивается повышенный доход, а в случае с кредитами могут быть изменены условия кредитования.
Подробнее – в методологии верификации облигаций (кредитов), связанных с устойчивым развитием.
Что такое «верификация облигаций устойчивого развития и облигаций/кредитов, связанных с устойчивым развитием»?
Это выражение независимого мнения Агентства о соответствии тех или иных финансовых инструментов ключевым принципам, характерным для данного типа облигаций, сформулированным в следующих документах:
Для облигаций/кредитов устойчивого развития
Для облигаций/кредитов, связанных с устойчивым развитием
Какие критерии будут оцениваться?
Социальные облигации и кредиты
Социальные облигации и кредиты – долговые инструменты для привлечения инвестиций исключительно в социальные проекты. Социальными называются проекты, направленные на решение каких-либо конкретных социальных проблем, на повышение качества жизни каких-либо конкретных целевых социальных групп.
Какие проекты могут быть признаны социальными?
Подробнее – в методологии верификации социальных облигаций и методологии верификации социальных кредитов.
Зачем выпускать социальные облигации?
- Чтобы улучшить позиции компании в регионе. Чем лучше население территории присутствия бизнеса относится к этому бизнесу, тем ему легче насыщаться местными кадрами, меньше препятствий для осуществления новых проектов, больше доверия местных властей.
- Чтобы облегчить масштабирование бизнеса, экспансию на новые для бизнеса территории. Местное население и администрация будут гораздо более лояльны к новым проектам компании, если компания принесет в регион не только новое производство, но и новые возможности для людей, его населяющих.
- Чтобы улучшить имидж компании. Чем больше вы заботитесь о людях, тем лучше ваша репутация. Чем лучше репутация, тем проще удерживать позиции на рынке и завоевывать новые ниши. Банально? Да. Работает? Тоже да.
- Чтобы привлекать инвесторов и получать лучшие условия финансирования. Практика ответственного инвестирования распространяется все шире. Все больше инвесторов ориентируются не только на прибыль, но и на пользу компании для общества и государства.
- Чтобы получать преференции от государства. Пока прямые государственные льготы и поощрения законодательством не закреплены, однако внимание компаний к социальным проблемам регионов не остается не замеченным – это находит поддержку и ведет улучшает позиции бизнесов в глазах властей.
Что такое «верификация социальных облигаций и кредитов»?
Это выражение независимого мнения Агентства о соответствии финансовых инструментов ключевым признакам социальных облигаций/кредитов, сформулированных в следующих международных и национальных регулирующих документах:
Какие критерии будут оцениваться?
Это выражение независимого мнения Агентства о соответствии финансовых инструментов ключевым признакам социальных облигаций/кредитов, сформулированных в следующих международных и национальных регулирующих документах:
Контакты
Перечень всех верифицированных агентством долговых инструментов находится здесь
Больше информации о тематике ESG – в нашем официальном телеграм-канале https://t.me/expert_ra по хэштегу #ESG