Неипотечная секьюритизация бьет рекорды
В 2026 году объем неипотечной секьюритизации может вдвое превзойти исторический рекорд 2014 года, приблизившись к 500 млрд руб. В настоящее время основным активом для многотраншевой секьюритизации остаются потребительские кредиты. Однако уже размещаются первые облигации, обеспеченные требованиями по кредитным картам, а в перспективе обеспечением станут автокредиты и другие активы. По мнению участников рынка, серьезный рост сегменту может обеспечить секьюритизация портфелей корпоративных кредитов.
По оценке "Эксперт РА", в 2025 и 2026 годах объем многотраншевой секьюритизации может составить 700 млрд руб. С учетом того, что, по оценке управляющего директора по рейтингам структурированного финансирования "Эксперт РА" Павла Кашицына, в этом году объем секьюритизации превысит рекорд 2014 года (216 млрд руб.), в следующем году эта сумму удвоится, приблизившись к 500 млрд руб.
По данным "Эксперт РА", с начала 2025 года объем размещений уже достиг 125 млрд руб., причем основную долю в них занимают выпуски, обеспеченные потребительскими кредитами. При этом крупнейшей стала секьюритизация кредитов ВТБ (на 37,5 млрд руб.). Помимо нее банк объявил, что зарегистрировал новую программу секьюритизации потребкредитов на 100 млрд руб. (см. "Ъ" от 16 октября).
При этом новым активом, который может стать объектом секьюритизации, в ближайшее время могут стать автокредиты.
"Мы ожидаем тестовые выпуски секьюритизации, обеспеченные автокредитами, в 2026 году, и с учетом необходимости отладки процедур сервиса объем вряд ли превысит 10% годового выпуска многотраншевой секьюритизации",– отмечает Павел Кашицын. По его словам, секьюритизация залоговых кредитов обычно сложнее из-за операционных проблем с залогом – его регистрации, страховании, снятия обременения при погашении кредита и взыскания при просрочке.
Источник: Коммерсантъ
