После бума ESG-повестки в прошлом году на рынке финансовых инструментов в сфере устойчивого развития затишье — за полгода разместился только один зеленый выпуск облигаций. ESG-финансирование было в основном обусловлено желанием российских компаний улучшить имидж для западных инвесторов, а теперь этот аргумент не актуален, говорят эксперты. Поддержать этот сегмент рынка могла бы господдержка в виде регуляторных или налоговых льгот для компаний-эмитентов
Пауза после бума
Еще в прошлом году аббревиатура ESG не сходила с повесток различных деловых российских форумов и постоянно звучала в выступлениях топ-менеджеров государственных и частных корпораций. А в секторе ESG-облигаций случился настоящий бум: девять эмитентов вышли на рынок с 10-ю выпусками на общую сумму в 12 раз больше, чем год назад — более 170 млрд рублей (согласно данным Мосбиржи). Замглавы Минэкономразвития Илья Торосов в мае прошлого года прогнозировал, что к 2030 году объем рынка зеленых облигаций может достичь 1,5 трлн рублей. В январе вице-премьер Виктория Абрамченко заявляла, что к 2024 году российские власти рассчитывают на размещение зеленых облигаций на сумму более 400 млрд рублей.
ESG-облигации — займы на проекты, отвечающие принципам устойчивого развития ESG (англ. environmental, social, governance). Параметры ESG включают в себя три составляющих — вопросы защиты окружающей среды, социальной сферы и корпоративного управления. На Мосбирже такие облигации относятся к сектору устойчивого развития, это проекты в нескольких сегментах: социальные облигации для социально-значимых проектов, зеленые облигации в области экологии и облигации национальных и адаптационных проектов, то есть проектов, которые направлены на адаптацию экономики к изменению климата, но не признаются зелеными в соответствии с мировой практикой.
После начала «спецоперации»* на Украине и ухода западных инвесторов из России рынок ESG-облигаций ожидаемо встал на паузу.
«В этом году мы действительно не видим всплеска выпусков, но это вполне закономерная ситуация, учитывая, что весь облигационный рынок замер по сравнению с прошлым годом», — говорит управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG рейтингам «Эксперт РА» Гульназ Галиева. По ее мнению, речь идет не об отказе от ESG-повестки, а лишь о «неопределенности на рынке, связанной с повышением ключевой ставки и каскадом санкций». По ее мнению, ESG-повестка может переформатироваться на «внутренний формат» — например, «актуальным станет не только модный зеленый сегмент, но и социальный».
Источник: Forbes
