«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «РЕСО-Лизинг» на уровне ruAA- и изменил прогноз на развивающийся

Москва, 24.03.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «РЕСО-Лизинг» (далее – Компания, Лизингодатель) на уровне ruАA- и изменил прогноз со стабильного на развивающийся.

Развивающийся прогноз отражает неопределенность относительно дальнейшей динамики качества и рентабельности активов с учетом плана мероприятий Компании по работе с проблемными активами. При этом рейтинг Компании обусловлен сильными рыночными позициями, высокой достаточностью капитала при удовлетворительной эффективности деятельности, комфортной ликвидной позицией и адекватным уровнем корпоративного управления.

ООО «РЕСО-Лизинг» – крупная компания, специализирующаяся на финансовом лизинге легкового и грузового автотранспорта. Компания функционирует с 2003 года, сеть продаж представлена головным офисом в Москве и более чем 50 подразделениями по всей стране. Клиентская база представлена преимущественно малым и средним бизнесом.

Обоснование рейтинга

Сильные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке. Согласно данным отчётности по МСФО, объём ЧИЛ и активов в операционной аренде на 01.10.2025 составил 105 млрд руб. (-22% к уровню прошлого года), что соответствует доле рынка 1,9% (9-е место в рэнкинге «Эксперт РА»). При этом в ключевом сегменте – лизинге легковых (PC) и грузовых (HCV) автомобилей – по итогам 2025 года Компания занимает 5 и 11-е место соответственно по объему нового бизнеса. Специфика бизнеса Компании обуславливает низкую диверсификацию лизингового портфеля по видам имущества: на автолизинг приходится около 87% портфеля (основная доля приходится на легковые автомобили). Агентство также отмечает высокий уровень диверсификации бизнеса по поставщикам лизингового имущества: доля 5 крупнейших поставщиков в портфеле на 01.10.2025 составила около 13%. Уровень активных операций со связанными сторонами оценивается Агентством как низкий.

Высокая достаточность капитала при удовлетворительной эффективности деятельности. Компания поддерживает высокий коэффициент автономии (21% на 01.10.2025) и планирует сохранить достаточность капитала на сопоставимом уровне в течение 2026 года с учетом отсутствия дивидендных выплат. Значительное доначисление резервов на фоне обесценения лизинговых активов привело к снижению показателей рентабельности: ROE составила 4% за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 по МСФО против 27% годом ранее, CIR за аналогичный период составил 36% против 25% годом ранее. Рентабельность лизингового бизнеса за анализируемый период также сократилась – до 4,3% против 10,5% годом ранее. По итогам 2026 года Компания ожидает восстановление показателей прибыльности до уровня 2024 года, что учтено в рейтинговой модели. Положительное влияние на рейтинг в анализируемом периоде оказало снижение валютных рисков по факту прекращения бизнеса дочерней компании в Республике Беларусь.

Удовлетворительное качество активов. Основу активов Компании формирует ЧИЛ (около 76% активов по МСФО на 01.10.2025), оценка качества которых за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 изменилась, что оказало основное давление на рейтинговую оценку: доля ЧИЛ с просроченными платежами более 90 дней выросла с 1,3% до 1,8%, объём изъятого имущества – с 2,7% до 10% эквивалента ЧИЛ, задолженность по расторгнутым договорам – с 1,3% до 2%. В 1пг2026 Компанией планируется проведение ряда мероприятий по снижению объёмов изъятого имущества на балансе до прогнозного уровня 4% эквивалента ЧИЛ, что учтено в рейтинговой модели. При этом для Компании характерна высокая диверсификация портфеля по клиентам (на топ-10 лизингополучателей приходится около 2,8% объема ЧИЛ на 01.10.2025), а также низкая концентрация на отдельных отраслях (на 01.10.2025 на крупнейшую отрасль – транспорт – приходится порядка 20% лизингового портфеля). В качестве позитивного фактора Агентство отмечает значительное увеличение уровня авансирования сделок по мере ужесточения процедур управления рисками: за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 средний размер аванса составил около 28% против 19% годом ранее. Поддержку рейтингу также оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: на 01.10.2025 более 90% имущества застраховано в компаниях с рейтингом надежности на уровне ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА».

Комфортная ликвидная позиция. Компания фондируется преимущественно за счет облигационных займов (54% пассивов на 01.10.2025), при этом отмечается их комфортная диверсификация по срокам. Доля банковских кредитов в структуре пассивов составила около 19%, при этом по-прежнему сохраняется низкий уровень концентрации по банкам-кредиторам (доля крупнейшего банка в пассивах – 8%). В качестве дополнительного источника ликвидности Компания располагает невыбранными кредитными линиями (в эквиваленте около 17% пассивов), а также имеет возможность привлекать внутригрупповые займы в случае необходимости. Коэффициенты текущей и прогнозной ликвидности поддерживаются на высоких уровнях – 207% и 144% соответственно на 01.10.2025. Давление на рейтинговую оценку оказало значительное снижение уровня покрытия процентных расходов доходами: отношение EBIT к процентным расходам за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 составило 1,1х против 1,6х годом ранее.

  Адекватный уровень корпоративного управления. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, в Компании сформирован совет директоров, однако в его составе отсутствуют независимые участники. Агентство отмечает, что в течение 2024-2025 гг. Компания существенно нарастила количество сотрудников, в том числе за счет увеличения штата отдела продаж, управления рисками и прочих подразделений для последующего масштабирования бизнеса. Компания продолжает начатые в 2024 году работы по усилению процедур управления рисками и оптимизации отдельных бизнес-процессов, однако отмечается отсутствие ротации аудитора в течение продолжительного времени. Лизингодатель на ежеквартальной основе публикует отчетность по МСФО на сайте, что оказывает положительное влияние на оценку корпоративного управления и информационную прозрачность бизнеса. Компания функционирует в рамках финансовой модели до 2028 года, предполагающей умеренный рост бизнеса с фокусом на сегмент легковых автомобилей, а также улучшение качества активов и повышение эффективности деятельности.  

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАA-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен развивающийся прогноз, что предполагает равную вероятность двух или более вариантов рейтинговых действий (сохранения, повышения или снижения кредитного рейтинга) на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие