АО «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг АО СК «РСХБ-Страхование» на уровне ruАА+

Москва, 08.10.2025

Резюме

АО «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО СК «РСХБ-Страхование» на уровне ruАА+, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен умеренно высокими размерными характеристиками и положением на рынке, адекватной оценкой страхового бизнеса, удовлетворительными финансовыми результатами, высокой оценкой качества активов и комфортной структурой баланса, а также высоким качеством управления и перестраховочной защиты. В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

АО СК «РСХБ-Страхование» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются сельскохозяйственное страхование, страхование от несчастных случаев и болезней и страхование прочего имущества юридических лиц.

Обоснование рейтинга

Умеренно высокие размерные показатели и рыночные позиции. Компания относится ко 2 размерному классу, в соответствии с методологией агентства. На 30.06.2025 активы страховщика составили 22,9 млрд рублей, обязательства по портфелям договоров страхования и выпущенных (принятых) договоров перестрахования – 11,1 млрд рублей, собственные средства – 10,1 млрд рублей, уставный капитал – 628 млн рублей. Агентство отмечает высокие темпы прироста страховых премий как по итогам 2024 года, так и 1 полугодия 2025 года. За 1 полугодие 2025 года компания собрала 6,3 млрд рублей страховых премий и заняла 28 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. Рост объема собственных средств (+20,8% на 30.06.2025 по сравнению с 30.06.2024) оценивается агентством позитивно.

Адекватная оценка страхового бизнеса компании. Страховой портфель характеризуется высокой диверсификацией по географическому признаку, каналам продаж и клиентской базе при невысокой диверсификации по видам страхования. За 1 полугодие 2025 года на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 28,0% премии. За тот же период доля крупнейшего направления деятельности – сельскохозяйственного страхования – во взносах составила 45,6%. Агентство положительно оценивает высокую стабильность структуры страхового портфеля компании: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 1 полугодие 2025 года по сравнению с 1 полугодием 2024 года составило 2,3 п.п. Крупнейшие каналы распространения страховых продуктов – прямые продажи (доля во взносах составила 51,6% за 1 полугодие 2025 года), кредитные организации (23,8%) и физические лица, в т.ч. ИП (18,6%). Величина вознаграждения, выплаченного банкам и физическим лицам, в т.ч. ИП (73,3% и 11,8% взносов, полученных через эти каналы продаж за 1 полугодие 2025 года), ниже установленных агентством бенчмарков, что соответствует позитивной оценке фактора. Агентство положительно оценивает отсутствие зависимости бизнеса страховщика от крупнейших клиентов: за 1 полугодие 2025 года на пять крупнейших клиентов пришлось 12,8% премии, на крупнейшего – 3,4%. Отношение числа отказов в страховой выплате к числу урегулированных страховых случаев по страхованию автокаско (7,0% за 1 полугодие 2025 года) превышает установленный агентством бенчмарк. Низкая доля расторгнутых договоров (0,8% за 2024 год) соответствует положительной оценке фактора.

Удовлетворительные финансовые результаты. Агентство отмечает высокие показатели убыточности по основным видам страхования и по страховому портфелю в целом, а также отрицательный результат от операций по одной из основных учетных групп. Коэффициент убыточности-нетто по сельскохозяйственному страхованию с государственной поддержкой составил 93,2% за 2024 год, по страхованию имущества – 101,1%. По страховому портфелю в целом за 2024 год коэффициент убыточности-нетто составил 68,3%, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 104,5%. Вместе с тем, доля расходов на ведение дела (36,1% за 2024 год) находится на невысоком уровне. Финансовые результаты страховщика характеризуются высокими значениями рентабельности продаж (15,1% за 2024 год) и инвестиций (14,9% за тот же период). Рентабельность собственного капитала также находится на достаточно высоком уровне (23,4% за 2024 год, 13,2% за 1 полугодие 2025 года в годовом выражении).

Высокая оценка качества активов и комфортная структура баланса. Агентство отмечает стабильно высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,53 на 30.06.2025, минимальное значение на конец последних четырех кварталов – 1,52 на 31.03.2025). Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 30.06.2025 коэффициент качества активов составил 0,81, а на трех крупнейших контрагентов, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 0,9% активов. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, пришлось 0,1% активов компании на 30.06.2025. Агентство положительно оценивает высокие значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,73 и 2,06 на 31.12.2024). Умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (11,2% на 31.12.2024) сдерживает рейтинговую оценку. Отсутствие привлеченных средств и внебалансовых обязательств, а также низкая доля оценочных обязательств в пассивах компании (менее 0,1%) на 30.06.2025 оцениваются позитивно.

Высокое качество управления и перестраховочной защиты. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. Коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 1,0 за 1 полугодие 2025 года. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет невысокую их часть, что положительно оценивается агентством. В числе позитивных факторов также отмечается наличие у компании опыта урегулирования крупных страховых случаев. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается как умеренно высокий. В компании сформированы коллегиальный орган и обособленное структурное подразделение, ответственные за риск-менеджмент. Степень проработанности внутренних регламентов по управлению отдельными видами рисков оценивается как умеренная. Качество стратегического и финансового планирования компании находится на высоком уровне.

Оценка внешнего влияния

В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAА-

Оценка внешнего влияния: +2 ступени

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие