«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «ЭкономЛизинг» на уровне ruВВВ-

Москва, 22 июля 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «ЭкономЛизинг» на уровне ruВВВ-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, приемлемой позицией по капиталу при удовлетворительной эффективности деятельности, адекватным качеством активов, адекватной позицией по ликвидности и фондированию, а также консервативной оценкой корпоративного управления.

ООО «ЭкономЛизинг» – универсальная лизинговая компания. В портфеле компании различные виды оборудования, преобладают грузовой автотранспорт, недвижимость, строительная и дорожно-строительная техника, а также легковой транспорт и сельхозтехника. Около 90% клиентов компании являются предприятиями малого и среднего бизнеса. Головной офис компании расположен в г. Саратове, обособленные подразделения – в г. Волгограде, г. Пензе, г. Самаре, г. Воронеже и г. Москве.

Обоснование рейтинга

Ограниченные рыночные позиции обусловлены небольшим масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке. Объём ЧИЛ и активов в операционной аренде на 01.01.2025 составил 1,8 млрд руб., что соответствует доле рынка менее 0,1% (76-е место в рэнкинге «Эксперт РА»). При этом за 2024 год прирост ЧИЛ составил 25%, что соответствует среднерыночному уровню. Универсальная специализация компании обуславливает высокую диверсификацию бизнеса по видам имущества (индекс Херфиндаля-Хиршмана – 0,08 на 01.04.2025), доля трех крупнейших сегментов – 35% портфеля. Концентрация портфеля на поставщиках лизингового имущества находится на низком уровне: на крупнейшего поставщика приходится 2% лизингового портфеля. Также отмечается незначительный объём активных операций со связанными сторонами.

Приемлемая позиция по капиталу при удовлетворительной эффективности деятельности. За период с 01.04.2024 по 01.04.2025 коэффициент автономии компании увеличился с 10,3% до 16,9% вследствие ретроспективных уточнений бухгалтерской отчётности в части ЧИЛ. Компания не планирует выплату дивидендов в 2025 году, в связи с чем не ожидается дополнительного давления на капитал. Активы компании высоко диверсифицированы по кредитным рискам: на топ-10 кредитных рисков приходится 23% их совокупного объёма на 01.04.2025, на крупнейший – 4,4%. На фоне удорожания фондирования прибыль по итогам 1кв2025 сократилась на 45% относительно 1кв2024 и составила 16 млн руб., рентабельность непосредственно лизингового бизнеса снизилась с 13,2 до 9,4%. Рентабельность капитала упала с 36 до 25,3%, тем не менее поддерживается на высоком уровне. Операционная эффективность по-прежнему оценивается как невысокая за период 01.04.2024-01.04.2025: расходы на ведение деятельности составляют 68% чистых доходов.

Адекватное качество активов. Основу активов формируют ЧИЛ, составившие порядка 74% на 01.04.2025. Уровень проблемных активов по лизинговой деятельности, к которым агентство относит ЧИЛ с просроченной задолженностью более 90 дней, активы по расторгнутым договорам лизинга и изъятое имущество, на 01.04.2025 оценивается как умеренный и эквивалентен 3,5% ЧИЛ. Специфика бизнеса обуславливает приемлемую диверсификацию лизингового портфеля по отраслям принадлежности лизингополучателей: на топ-3 отрасли приходится около 39% портфеля. Для лизингового портфеля характерен высокий уровень страховой защиты: практически все имущество на 01.04.2025 застраховано в страховых компаниях с рейтингами надежности на уровне ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА». Давление на уровень рейтинга оказывает снижение среднего размера авансирования, составившего около 15,5% за период 01.04.2024-01.04.2025 против 19% годом ранее. Порядка 9% валюты баланса представлены средствами в банках преимущественно с рейтингами ruААА и выше по шкале «Эксперт РА». Порядка 17% валюты баланса представлены прочими активами приемлемого качества: большая часть которых приходится на налоговые активы (5%), авансы поставщикам лизингового имущества (5%), имущество для передачи в лизинг (2%), прочее (5%).

Адекватная позиция по ликвидности и фондированию. Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковских кредитов (58% пассивов на 01.04.2025) и облигационных займов (20% пассивов). Агентство отмечает адекватную сбалансированность активов и пассивов: коэффициент текущей ликвидности на 01.01.2025 составил 1,8, прогнозной ликвидности – 1,6. Уровень покрытия процентных расходов доходами оценивается как низкий: отношение EBIT к процентным расходам 01.04.2024 по 01.04.2025 составило 1,2, что оказывает давление на оценку. Ресурсная база приемлемо диверсифицирована по кредиторам: на 5 крупнейших приходится 52% пассивов, на крупнейшего – 20%.

Консервативная оценка корпоративного управления. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными. Качество бизнес-процессов и риск-менеджмента агентство оценивает консервативно: в компании отсутствует отдельное подразделение по управлению рисками, данные функции возложены на финансовый отдел, что не соответствует лучшим практикам на рынке. Вместе с этим результативность бизнеса и качество портфеля поддерживаются на адекватном уровне на протяжении многих лет. Совет директоров отсутствует, отчётность по стандартам МСФО не формируется. Агентство отмечает, что единственный бенефициар компании оказывает существенное влияние на бизнес-процессы и принятие управленческих решений, в том числе поскольку занимает должность генерального директора компании. Информационная прозрачность для инвесторов и кредиторов оценивается на приемлемом уровне: на сайте компании публикуется финансовая отчетность по РСБУ, годовые отчеты, внутренние документы, однако отсутствует информация о руководстве, ключевых топ-менеджерах. Агентство отмечает, что в среднесрочной перспективе компания предполагает умеренный рост бизнеса в рамках специализации при сохранении показателей операционной эффективности бизнеса на текущем уровне.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственности кредитоспособности (ОСК): ruВВВ-

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие