«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг АО РОСЭКСИМБАНК до уровня ruAA+

Москва, 6 сентября 2024 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности АО РОСЭКСИМБАНК до уровня ruAA+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у банка действовал рейтинг на уровне ruAA со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга отражает поступательное наращивание банком объемов поддержки, оказываемой экспортной отрасли и импортерам, которое сопровождается снижением концентрации кредитных рисков. Рейтинг кредитоспособности обусловлен удовлетворительной оценкой рыночных позиций банка, сильной позицией по капиталу при комфортной рентабельности бизнеса, удовлетворительным качеством активов, приемлемой ликвидной позицией, а также адекватной оценкой корпоративного управления. Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая вероятность финансовой и административной поддержки со стороны акционеров и федеральных органов власти, обусловленная ролью банка как института развития.

АО РОСЭКСИМБАНК специализируется на обеспечении доступа к финансовым ресурсам для российских компаний-экспортеров и реализует государственную политику стимулирования и поддержки российского несырьевого экспорта, а также предоставляет гарантии в рамках заключаемых экспортных контрактов.

Обоснование рейтинга

Удовлетворительная оценка рыночных позиций обусловлена средними масштабами бизнеса кредитной организации на российском банковском рынке. Вместе с тем агентство принимает во внимание, что банк является частью группы, оказывающей экспортерам и импортерам поддержку финансового и нефинансового характера в целях совершенствования инфраструктуры экспортно-ориентированного несырьевого сектора экономики. Статус института развития предоставляет возможности по наращиванию клиентской базы и обеспечивает банку потенциал для укрепления конкурентных позиций, что положительно оценивается агентством (за период с 01.07.2022 по 01.07.2024 кредитный портфель банка вырос в два раза). В структуре активов банка в силу специфики его деятельности преобладают кредиты, предоставленные крупному бизнесу, в результате чего диверсификация бизнеса находится на невысоком уровне (индекс Херфиндаля-Хиршмана по активам составил 0,52 на 01.06.2024).

Сильная позиция по капиталу при комфортной рентабельности бизнеса. Нормативы достаточности капитала находятся на высоком уровне (Н1.0=25,8%, Н1.2=22,1% на 01.07.2024), что позволяет банку выдержать потенциальное обесценение свыше 12% базы подверженных кредитному и рыночному риску активов и внебалансовых обязательств. На фоне роста объемов кредитования отмечается постепенное снижение концентрации кредитных рисков (норматив Н7 снизился с 288% на 01.07.2023 до 188% на 01.07.2024), что оказывает положительное влияние на оценку капитальной позиции банка.  Рентабельность бизнеса находится на комфортном уровне (ROE=11,4% за период с 01.07.2023 по 01.07.2024), чему способствует адекватный для бизнес-профиля уровень чистой процентной маржи (NIM=4,9%), а также невысокая стоимость риска (COR=0,7%).

Удовлетворительное качество активов. Основная часть активов представлена кредитным портфелем корпоративных клиентов (62% валовых активов на 01.07.2024). Доля просроченной задолженности в кредитном портфеле находится на приемлемом уровне (4,6% на 01.07.2024), при этом около 24% портфеля приходится на реструктурированные ссуды, по которым отсутствует просроченная задолженность. Уровень имущественной обеспеченности портфеля кредитов рассматривается как невысокий, однако по значительной части задолженности банком получены гарантии структур с условными рейтинговыми классами на уровне ruAAA по шкале «Эксперт РА», с учётом которых совокупный уровень обеспеченности оценивается как комфортный (покрытие ссудной задолженности залоговым обеспечением и гарантиями составило 90% на 01.07.2024). В банке распространена практика уменьшения величины резервов за счёт качественного обеспечения, что обуславливает разницу между расчетными и фактически сформированными резервами на 01.07.2024 в размере, сопоставимом с капиталом. Уровень отраслевой диверсификации оценивается как комфортный с учетом наличия в клиентском портфеле широкого перечня производственных и торговых компаний из различных секторов экономики (доля топ-3 крупнейших отраслей в кредитном портфеле на 01.07.2024 составила около 30%), при этом в портфеле доминируют приоритетные отрасли несырьевого неэнергетического экспорта Российской Федерации. Около 30% валовых активов на 01.07.2024 кредитная организация размещает в Банке России, НКЦ и прочих банках, преимущественно имеющих высокий уровень кредитоспособности. Около 6% валовых активов представлено портфелем ценных бумаг, около половины которого приходится на эмитентов с рейтингами на уровне ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА». 

Приемлемая ликвидная позиция. Основная часть пассивов банка представлена средствами ЮЛ (38% пассивов на 01.07.2024), облигационными выпусками (18% пассивов), а также средствами, привлеченными от Банка России под залог ссудного портфеля (13% пассивов). Для банка характерна повышенная концентрация пассивной базы на средствах крупнейшей группы кредиторов, на которую приходится 28% пассивов. Данная группа кредиторов аффилирована с банком, что снижает риски внеплановых оттоков, при этом в остальном ресурсная база является достаточно гранулированной и характеризуется устойчивым ростом, что позволяет банку поддерживать невысокий запас ликвидных активов (эквивалент 22% привлечённых средств на 01.07.2024). В качестве источника дополнительной ликвидности банк располагает высоколиквидными ценными бумагами, под залог которых возможно привлечение средств в рамках сделок РЕПО.

Адекватная оценка корпоративного управления. Уровень корпоративного управления в целом соответствует масштабам деятельности банка и поставленным стратегическим задачам. Агентство положительно оценивает высокие компетенции членов СД и членов Правления Банка. Банк осуществляет деятельность в рамках стратегии развития до 2026 года включительно, которая предполагает постепенный рост в основных сегментах бизнеса. К концу 2024 года планируется утверждение обновленной стратегии развития с учетом новой стратегии ключевого акционера, при этом мы не ожидаем существенного изменения ключевых стратегических приоритетов банка.

Оценка внешнего влияния

По нашей оценке, вероятность оказания банку поддержки со стороны поддерживающей структуры (в том числе за счет федеральных источников) является высокой с учетом ее кредитного рейтинга на уровне ruAAA, акционерного контроля, высокой степени внутригрупповой интеграции банка, а также фактов и размера оказанной поддержки в прошлом. Кроме того, банк реализовывает государственную политику по стимулированию экспортной отрасли, которая имеет стратегический статус для российской экономики, что обуславливает возможность получения дополнительной поддержки со стороны органов власти в случае необходимости.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие