Москва, 10 августа 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании «Центр Финансовой Поддержки» на уровне ruBB-. Прогноз по рейтингу изменен со стабильного на позитивный.
Рейтинг обусловлен адекватными конкурентными позициями на рынке МФО, адекватной позицией по капиталу при высокой рентабельности бизнеса, приемлемой оценкой управления кредитным риском и приемлемой позицией по ликвидности, а также удовлетворительной оценкой организации бизнес-процессов. Изменение прогноза по рейтингу связано с ожиданиями агентства по дальнейшему расширению масштабов бизнеса компании в онлайн сегменте в среднесрочной перспективе, а также повышению ее прибыльности и капитализации.
ООО МФК «ЦФП» (бренд VIVA Деньги) работает на рынке МФО с 2011 года. Основная специализация компании – предоставление физическим лицам необеспеченных оффлайн и онлайн микрозаймов на сумму до 100 тыс. руб. и на срок до 1 года. Головной офис компании находится в Москве, сеть отделений на 01.04.2021 насчитывает 161 офисов. Ключевым собственником выступает Р.Б. Мирончик (48,01%), также в структуре собственности присутствуют представители топ-менеджмента компании с совокупной долей около 28% и 5 ФЛ с долями в капитале менее 10% каждый.
Адекватные конкурентные позиции на рынке микрозаймов ФЛ. По итогам 2020 года в рэнкингах по размеру портфеля микрозаймов, по объемам их выдачи и по величине чистой прибыли компания входит в число крупнейших на рынке МФО. За период с 01.04.2020 по 01.04.2021 компания выдала займов в сумме около 4,6 млрд руб. (годом ранее 4,3 млрд руб.), что соответствует доле рынка в 2% в сегменте installment и около 1% от суммарных выдач всех МФО, специализирующихся на работе с ФЛ, за аналогичный период. Несмотря на спад активности в период острой фазы пандемии, со второго полугодия 2020 года компания начала наращивать масштабы бизнеса, что позволило превысить «докризисные» показатели. Так с 01.04.2020 по 01.04.2021 объемы выдачи займов увеличились на 9%, количество заемщиков - на 15% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. В 1кв2021 рост бизнеса продолжился в том числе благодаря успешному привлечению облигационного займа на сумму в 500 млн руб. Как и годом ранее для компании характерна высокая концентрация доходов в сегменте IL-микрозаймов (95% доходов за период с 01.04.2020 по 01.04.2021 против 99% за аналогичный период предыдущего года). Доля доходов от продажи страховых продуктов составила 4% в общих доходах компании, что оценивается как невысокий уровень. Столкнувшись с ограничениями пандемии 2020 года, компания увеличила значимость онлайн продаж. Так, если за 2020 год было выдано 23% всех микрозаймов в онлайн сегменте, то в 1кв2021 – 60%. Указанное снижает уязвимость деятельности компании к возможным повторным сценариям ухудшения эпидемиологической ситуации в стране. Также агентство отмечает высокую долю заемщиков с повышенным уровнем ПДН в структуре клиентской базы компании, что потенциально повышает ее риски в случае возможных регулятивных ужесточений.
Адекватная позиция по капиталу при высокой рентабельности бизнеса. Прирост регулятивного капитала за счет капитализации полученной прибыли (за период с 01.10.2020 по 01.04.2021 на 21%) в условиях масштабирования бизнеса и поддержания высоких значений норматива НМФК1 (17,29% на 01.04.2021) позитивно оценивается агентством. Рост прибыли в 2020 и 1кв2021 (более чем в 2 раза в сравнении с аналогичными показателями годом ранее) позволил компании сохранить рентабельность деятельности на высоком уровне (за период с 01.04.2020 по 01.04.2021 ROE составила 77,3% против 81,7% за период с 01.04.2019 по 01.04.2020). Кроме того, стратегия компании по расширению доли онлайн займов в перспективе при оптимизации сети способна оказать дополнительное позитивное влияние на рентабельность деятельности. Также аналитики агентства отметили планы компании по выплатам в текущем году дивидендов собственникам в адекватных объемах (на уровне около 30% от полученной чистой прибыли).
Приемлемая оценка позиции по ликвидности и диверсификации ресурсной базы. Поддержку рейтингу оказывает высокая диверсификация ресурсной базы по кредиторам (на 01.04.2021 доля средств крупнейшего кредитора составляет 19%, доля средств 5 крупнейших кредиторов – 26%). Агентство оценивает вероятность крупных выплат, которые потенциально смогут оказать негативное влияние на планы по развитию компании, как умеренно низкую. При этом у компании помимо балансовой ликвидности имеются дополнительные источники средств в виде невыбранных лимитов по кредитным линиям от банка-кредитора. Состояние прогнозной ликвидности, отражающее покрытие предстоящих расходов на горизонте 6 месяцев будущими поступлениями и доходами от погашения займов, оценивается как высокое (на 01.04.2021 показатель составил более 150%). С учётом неиспользованных лимитов по открытым кредитным линиям показатель долговой нагрузки остается на приемлемом уровне.
Приемлемая оценка управления кредитным риском. Показатели эффективности совокупных сборов с учётом начисленных процентов, штрафов и пеней находятся на приемлемом уровне (в среднем по зрелым когортам 2020 года на 01.04.2021 показатель составляет около 114%). Агентство при этом отмечает некоторый рост эффективности по когортам, выданным во время действия ограничений во 2кв2020, что обусловлено сознательным ужесточением кредитного скоринга в моделях оценки платежеспособности заемщиков в этот период с постепенным смягчением параметров скоринга в течение 2020 года по мере стабилизации ситуации в экономике. Оценку качества активов ограничивает высокая доля NPL90+ (54% портфеля на 01.04.2021), поскольку компания не совершает уступки прав требования и работает по схеме собственного взыскания, при этом задолженность зарезервирована в соответствии с требованиями действующего законодательства. Ввиду специализации компании на микрозаймах с низким средним чеком и отсутствием непрофильных займов на балансе для компании характерна приемлемая концентрация кредитных рисков, что оказывает позитивное влияние на рейтинг.
Удовлетворительная оценка организации бизнес-процессов. Агентством позитивно оценивается создание Совета Директоров в структуре корпоративного управления компании в июне 2021 года. В то же время уровень регламентации основных бизнес-процедур в компании по-прежнему оценивается агентством как умеренно низкий. По мнению агентства, для деятельности компании характерно повышенное влияние ключевого конечного бенефициара в принятии управленческих решений. Компания осуществляет деятельность в рамках стратегии развития на 2020-2024, которая периодически дорабатывается, при этом детализация стратегических ориентиров оценивается как приемлемая. Бизнес-план на 2021 год предполагает двукратный рост портфеля микрозаймов при сохранении уровня принимаемых рисков и трехкратный рост чистой прибыли по отношению к фактическому результату 2020 года. Агентством позитивно оцениваются амбициозные планы компании, но отмечается при этом наличие повышенных кредитных рисков, связанных с динамикой роста бизнеса на фоне сокращения реальных доходов населения. Поддержку рейтингу оказывает практика составления и аудита отчетности по МСФО, а также высокий уровень информационной прозрачности. Отмечается, что уровень диджитализации и развития внутренней инфраструктуры соответствует компаниям сопоставимой специализации и масштабов деятельности.
На 01.04.2021 величина активов компании составила 3,2 млрд руб., размер собственного капитала – 1,1 млрд руб., размер регулятивного капитала – 0,7 млрд руб. Остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов на 01.04.2021 – 4,5 млрд руб. (2,1 млрд руб. без учёта просроченных микрозаймов на 90 дней и более), объёмы выданных компанией микрозаймов за 2020 год и за 1 квартал 2021 года составили 3,9 млрд руб. и 1,8 млрд руб. соответственно. Чистая прибыль за 1 квартал 2021 года составила 151 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО МФК «ЦФП» был впервые опубликован 21.08.2013. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 14.08.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям https://raexpert.ru/ratings/methods/current/ (вступила в силу 03.06.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО МФК «ЦФП», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО МФК «ЦФП» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО МФК «ЦФП» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.