«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Республики Саха (Якутия) на уровне ruАА- и изменил прогноз на негативный

Москва, 22 мая 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Республики Саха (Якутия) на уровне ruАА-. Прогноз по рейтингу изменен со стабильного на негативный. 

Изменение прогноза по рейтингу обусловлено высокой неопределенностью на фоне развития пандемии коронавируса и ожидаемым ухудшением показателей устойчивости региона при реализации негативного сценария развития экономики.

Республика Саха (Якутия) (далее - республика, регион) – субъект Российской Федерации, который входит в состав Дальневосточного федерального округа и является самым большим регионом России, отличается резко континентальным климатом и обширной зоной многолетней мерзлоты. Площадь территории региона составляет 3 083,5 тыс. кв. км., административный центр – г. Якутск. Экономика региона в большой степени опирается на добычу полезных ископаемых, которая исторически составляет около половины ВРП региона. На территории республики расположены месторождения твердых полезных ископаемых, в частности, золота, топливно-энергетических полезных ископаемых (нефть, уголь, природный газ), а также крупнейшие в России месторождения алмазов.

Социально-экономическое положение республики оценивается агентством сдержанно. Объем ВРП региона за 2019 год (далее – отчетный год) оценивается в сумме 1 177 млрд руб., что в сопоставимых ценах на 4,2% выше, чем в 2018 году. Объем инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) региона по итогам 2019 года составил, по оценке, 356,5 млрд руб., а за последние 3 года (2017-2019 гг.) эти инвестиции формировали 34,4% ВРП. Численность населения региона по состоянию на 01.01.2020 (далее – отчетная дата) составила, по оценке, 970,1 тыс. чел., и за последние 5 лет увеличилась на 13,2 тыс. чел. за счет естественного прироста населения и миграции, однако плотность населения в силу природно-климатических условий в регионе является очень низкой. Демографическая нагрузка в республике за последние 3 года выросла на 4,8 п. п. и составила на отчетную дату 0,735. Ситуация на рынке труда республики по-прежнему характеризуется повышенным уровнем безработицы, который в отчетном году составил 6,8%. Средняя заработная плата в отчетном году была на уровне 72,7 тыс. руб., что превышает среднее значение по РФ.

Бюджетная обеспеченность республики по итогам отчетного года оценивается на невысоком уровне. Доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в общей структуре доходов бюджета составила 60,1%. За отчетный год ННД республики сократились на 5,0% по сравнению с 2018 годом, что в основном было обусловлено сокращением поступлений по налогу на прибыль на 11,5 млрд руб. (-22,1%). При этом сокращение налоговых поступлений от консолидированной группы налогоплательщиков (КГН) в 2019 году составило 6,3 млрд руб. (-45%). Снижение поступлений по налогу на прибыль произошло в связи со снижением объемов реализации основной продукции в алмазодобывающей отрасли (-25,9%) и уменьшением налогооблагаемой базы одного из участников КГН, осуществляющего деятельность в нефтедобывающей отрасли, по сравнению с высокой налоговой базой 2018 года, что было обусловлено резким ослаблением курса рубля.

Также в отчетном году произошло уменьшение объема поступлений по неналоговым доходам в форме прибыли от участия в капиталах предприятий и дивидендов по акциям на 5,9 млрд руб. (-28,7%), которые обеспечивали 6,7% доходов республиканского бюджета. Снижение этих поступлений в отчетном году обусловлено высокой базой 2018 года, когда были выплачены дивиденды за три полугодия в результате изменения дивидендной политики АК «АЛРОСА» (ПАО), акциями которого с долей участия в размере 25% владеет регион в лице Министерства имущественных и земельных отношений. Значительная доля участия региона в капитале отдельных предприятий влечет за собой зависимость от ситуации на рынке и несет повышенные риски для доходной части бюджета региона. Агентство ожидает, что существенное негативное влияние на доходы бюджета региона в текущем году может оказать макроэкономическая нестабильность в российской и мировой экономике на фоне пандемии COVID-19, и, в первую очередь, это коснется объемов поступлений по налогу на прибыль.

Безвозмездные поступления в бюджет региона в отчетном году выросли на 9,8% и составили 68,1 млрд руб. или 31,0% доходов бюджета, что на 12,0% больше, чем в 2018 году. Наибольший рост продемонстрировали субсидии, доля которых в трансфертах из других бюджетов составила 10,2%, увеличившись в отчетном году в 2 раза в связи с пятикратным ростом объемов выделяемых средств на финансирование в сфере образования и на обеспечение устойчивого развития сельских территорий. Увеличение трансфертной поддержки республиканского бюджета по оценке региона ожидается и в 2020 году (+13,6%) с сохранением положительной динамики прироста субсидий, которые могут возрасти в 1,9 раза до 17,0% в общем объеме трансфертов.

Расходы регионального бюджета в отчетном году также продемонстрировали существенный рост и увеличились по сравнению с 2018 годом на 6,2%. Структура расходов региона, как и ранее, характеризуется социальной направленностью, а наибольшие доли в составе расходов в отчетном году приходились на образование (22,1%) и национальную экономику (17,8%), а также на социальную политику (16,8%). Наибольший прирост расходов отмечается по секторам: жилищно-коммунальное хозяйство (+14,8%), национальная экономика (+5,5%) и социальная политика (+5,4%). Гибкость расходной части бюджета республики оценивается агентством позитивно, учитывая, что доля капитальных расходов в общем объеме расходов бюджета в отчетном году составила 12,5%, при этом в условиях кризиса регион планирует сдерживать капитальные расходы.

Сбалансированность бюджета республики по результатам отчетного года оценивается агентством позитивно. Бюджет был исполнен с небольшим дефицитом в размере 1,4% ННД, тогда как изначально дефицит бюджета планировался в размере 8,6% ННД. Параметры бюджета, заложенные в законе о бюджете на 2020 год, предусматривают плановый дефицит в размере 5,5 млрд руб. или 4,5% ННД. Тем не менее, бюджетный дисбаланс может увеличиться по итогам года в результате роста расходов в рамках реализации мер по стабилизации экономики и социальной поддержке населения, а также ввиду предполагаемого сокращения объемов поступлений ННД, которые будут подвержены влиянию кризиса в экономике, что, в свою очередь, может привести к наращиванию долговой нагрузки.   

По состоянию на отчетную дату долговой профиль региона характеризовался низким уровнем долговой нагрузки. Объем государственного долга региона составил 49,2 млрд руб., а отношение долга к ННД за 2019 год – 37,2%. Структура долговых обязательств была преимущественно представлена облигациями – 67,4% от совокупного долга. Наряду с этим существенная доля приходилась на государственные гарантии в размере 23,1%. Бюджетные кредиты от Минфина РФ и кредиты коммерческих банков формировали 3,6% и 5,9% долга соответственно. Расходы на обслуживание государственного долга республики в отчетном году увеличились на 0,6 п. п. до 2,4% ННД, а в 2020 году могут достигнуть 2,6% ННД. Это обусловлено ростом рыночных заимствований в целях замещения бюджетных кредитов ввиду того, что регион не участвует в программе реструктуризации бюджетных кредитов. По оценке агентства, в течение ближайших 12 месяцев от 01.04.2020 к погашению приходится 19,1% долга региона (короткий долг) с учетом краткосрочных обязательств по казначейским кредитам. Ликвидность бюджета на рассматриваемом горизонте будет поддерживаться как казначейскими кредитами для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, так и остатками денежных средств на счетах. Кроме того, регион имеет доступ к открытым кредитным линиям в коммерческих банках.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2019 года составил 220,0 млрд руб., объем расходов – 221,9 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.