Клиенты управляющих предпочитают облигации
В структуре среднего портфеля на ИИС у УК преобладают вложения в облигации: по состоянию на 31 декабря 2017 года, по данным опроса «Эксперт РА», на корпоративные, государственные и муниципальные облигации пришлось 58% средств на ИИС, тогда как доля акций составила лишь 24%. Однако в целом по рынку в рамках ИИС превалируют вложения как раз в акции: по данным Московской Биржи, на них на конец ноября 2017 года пришлось 57% вложений, тогда как на облигации – 41%. Такая специфика связана с высокой долей брокеров на этом рынке, которые заинтересованы в оборотистых клиентах, склонных к риску.
Преобладание облигационных стратегий можно назвать здоровым трендом в рознице, поскольку создает основу для долгосрочных инвестиций и стабильной клиентской базы участников рынка. На таком позитивном фоне важно не дискредитировать этот инструмент среди розничных инвесторов. Заметно появление в стандартных предложениях некоторых участников рынка по инвестированию средств на ИИС позиций по акциям или облигациям аффилированных с брокером или УК, в том числе с агентом по продаже ИИС, компаний или банков. Надежность некоторых таких инвестиций не может соответствовать консервативной стратегии. Для розничных инвесторов индикатором надежности вложений в облигации может быть уровень кредитного рейтинга эмитента. Средства на ИИС не застрахованы от убытков, поэтому важна бдительность клиентов при решении инвестировать в пакетные предложения.
Облигационные стратегии доминируют во всех направлениях ДУ средствами физических лиц. По данным НЛУ, в структуре ОПИФов доля фондов облигаций составила свыше 70% на конец 2017 года, увеличившись за прошедший год на 21 п. п., а объем привлеченных средств в такие фонды вырос в 2,4 раза. В структуре среднего портфеля ИДУ средствами физических лиц, согласно данным УК – участниц обзора, доля облигаций составила около 54% среднего портфеля на 30 сентября 2017 года. При этом, по данным НАУФОР, на брокерском рынке в структуре сделок физических лиц на фондовом рынке Московской биржи продолжают доминировать операции с акциями – в среднем 77% по итогам 1 полугодия 2017 года.
В структуре вложений клиентов – физических лиц УК в рамках ОПИФов и ИДУ в 2017 году преобладали акции и облигации компаний нефтегазовой и финансовой отраслей – на них пришлось суммарно 44% инвестиций. Это связано как с общей структурой российской экономики и, как следствие, представленностью инструментов на финансовом рынке, так и с постепенным восстановлением цен на нефть.
Интерес инвесторов к облигациям сохранится и в 2018 году. За облигации как наиболее доходный инструмент инвестирования в 2018 году проголосовало 48% опрошенных «Эксперт РА» управляющих. При этом в прошлогоднем опросе приоритет отдавался акциям (34% респондентов).
