Управление активами, 10.03.2016

Обзор рынка доверительного управления активами за 2015 год: пенсионный поток иссякает
Поделиться
VK


PDF  

Содержание

Резюме

По итогам 2015 года рынок доверительного управления (ДУ) вырос на 26%, до 4,8 трлн рублей. Основной причиной стал приток пенсионных накоплений – порядка 550 млрд рублей. В 2016 году управляющие получат последнее масштабное поступление пенсионных средств, с учетом которого объем рынка достигнет 5,2 трлн рублей. Развитие рынка управления активами в 2016 году будет происходить в условиях инфляционного давления на доходность УК и низких ставок по депозитам, что приведет к росту аппетита на риск УК. Структурные движения в пенсионном сегменте будут происходить в портфелях облигаций и ИСУ, сформированных до ужесточения ЦБ требований к инвестированию. 38% опрошенных «Эксперт РА» УК ожидают, что в 2016 году регулятор будет стимулировать УК и НПФ продавать или заменять активы, не соответствующие актуальным требованиям 451П. Объем активов, требующих замещения, по оценкам «Эксперт РА», может составить порядка 130 млрд рублей.

Пенсионные притоки заканчиваются. По итогам 2015 года рынок ДУ и коллективных инвестиций составил 4,8 трлн рублей, показав рекордно высокие темпы прироста – 26% начиная с 2008 года. Пенсионная «разморозка» дала основные притоки, порядка 600 млрд рублей. На фоне санкций и девальвации значительно увеличился сегмент ИДУ (+180 млрд рублей). В 2016 году рынок ждут последние масштабные пенсионные притоки, учитывая окончание срока перехода граждан в НПФ и «заморозку» отчислений на накопительную часть. По переходной кампании 2015 года управляющие получат порядка 300–350 млрд рублей. Это станет основным драйвером рынка, который к концу 2016 года, по оценкам «Эксперт РА», составит 5,2 трлн рублей.

Аппетит к риску вырастет под давлением инфляции. Снижение ставок по депозитам и сохранение высокой инфляции станут вызовом профессионализму управляющих в 2016 году. Большинство УК планируют защищать средства клиентов от обесценения за счет сокращения позиций в банковских вкладах и увеличения вложений в ценные бумаги. По данным опроса «Эксперт РА», почти половина УК считают, что вложения в акции и облигации российских компаний способны показать наибольшую доходность в 2016 году, притом что в 2015 году доля таких составляла только треть. Доля голосовавших за депозиты сократилась с 29% до 17%.

Активам потребуется замещение. Движение в сегменте пенсионных накоплений в 2016 году может быть связано с активами, не имеющими признаваемого ЦБ РФ рейтинга в соответствии с 451-П и осуществленными до вступления его в силу. По оценкам «Эксперт РА», объем таких активов может составлять порядка 130 млрд рублей. 38% опрошенных УК полагают, что ЦБ РФ будет стимулировать УК и НПФ заменять или продавать эти активы для соответствия 451-П, что потребует дополнительных инвестиций со стороны акционеров фондов. Объем облигаций, не соответствующих даже прежним требованиям ввиду снижения рейтинга и выхода из высшего уровня котировального списка биржи, составляет в портфелях около 15–20 млрд рублей уже сейчас. 54% опрошенных УК полагают, что ЦБ РФ установит порядок устранения нарушений именно в отношении этих активов в 2016 году. При этом мы ожидаем появления конкретного срока, отведенного на реализацию активов, переставших удовлетворять требованиям по качеству.

Условия использования и ограничение ответственности

Аналитика


Бизнес управляющих компаний в 2023–2024 годах: мнения и ожидания участников рынка

Рынок доверительного управления и коллективных инвестиций успешно справился с потрясениями 2022 года... 20.05.2024
Бизнес управляющих компаний в 2023–2024 годах: мнения и ожидания участников рынка

Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский долговой рынок – рынок рефинансирования. Именно такую цель как основную в работе с долгов... 01.03.2023
Корпоративный сектор на долговом рынке: рефинанс – для всех, дебюты – в МСБ, весеннего окна ждут 40% компаний

Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

Обвал российского фондового рынка стал шоком для нескольких миллионов новичков, которые вышли на бир... 18.05.2022
Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

ESG-трансформация на рынке управления активами находится в зачаточном состоянии. Большинство управля... 15.04.2022
ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

За 2021 год рынок доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций вырос на 17,6 %, увеличив... 17.03.2022
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне
Вся аналитика