Управление активами, 06.03.2015

Кэптивность УК – не всегда угроза рынку
Поделиться
VK


Согласно результатам опроса «Эксперт РА», только 6% кэптивных и 17% рыночных пенсионных УК видят высокий риск концентрации пенсионных накоплений в кэптивных УК для инвестиций будущих пенсионеров.

 

При этом большинство пенсионных УК (50% рыночных УК и 44% кэптивных УК) считают размещение средств НПФ через «свою» УК безопасной при условии ужесточения требований к качеству активов.

 

В конце декабря 2014 г. ЦБ РФ уже ввел дополнительные ограничения на инвестирование пенсионных накоплений НПФ (Положение Банка России от 25 декабря 2014 г. N 451-П). Новации были направлены на контроль кредитного качества объектов вложений.

Кэптивная ориентация рынка УК в определенной степени соответствует интересам НПФ в нынешних условиях. Во-первых, фонды экономят на издержках управления активами. А во-вторых, распространенная у кэптивных УК практика размещения в активы, менее подверженные рыночным рискам, позволяет фондам обеспечить положительную доходность даже в период высокой рыночной волатильности. Однако размещению пенсионных средств часто сопутствует кэптивный характер активов, выбранных для инвестирования. Поэтому снижение рыночных рисков сопровождается повышением рисков связанных сторон для УК и фондов. Мы ожидаем, что развитие регулирования требований к активам НПФ и порядка их размещения будет связано с ограничениями рисков вложений в связанные стороны и ужесточением позиции ЦБ по трактовке рисков связанных сторон. Такие риски актуальны для сложившейся практики инвестирования средств пенсионных накоплений и без должного контроля могут стать триггером неплатежеспособности НПФ и УК.

Условия использования и ограничение ответственности

Аналитика


Осторожный оптимизм: итоги опроса негосударственных пенсионных фондов

Все без исключения негосударственные пенсионные фонды, опрошенные агентством «Эксперт РА», второй го... 04.03.2026
Осторожный оптимизм: итоги опроса негосударственных пенсионных фондов

Ставка на рост: итоги опроса управляющих компаний

Рынок доверительного управления и коллективных инвестиций входит в 2026 год с оптимизмом. Все управл... 04.03.2026
Ставка на рост: итоги опроса управляющих компаний

Позитивная неопределенность: итоги опроса управляющих компаний

Доля управляющих компаний, позитивно оценивающих состояние рынка управления активами, составила 67%.... 05.03.2025
Позитивная неопределенность: итоги опроса управляющих компаний

Ставка на ПДС: итоги опроса негосударственных пенсионных фондов

Все без исключения негосударственные пенсионные фонды, опрошенные агентством «Эксперт РА», оценивают... 05.03.2025
Ставка на ПДС: итоги опроса негосударственных пенсионных фондов

Бизнес управляющих компаний в 2023–2024 годах: мнения и ожидания участников рынка

Рынок доверительного управления и коллективных инвестиций успешно справился с потрясениями 2022 года... 20.05.2024
Бизнес управляющих компаний в 2023–2024 годах: мнения и ожидания участников рынка
Вся аналитика