«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Ставропольского края на уровне ruА+

Москва, 10.09.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Ставропольского края на уровне ruА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Ставропольского края (далее – регион, край) обусловлен умеренно высоким уровнем развития экономики, приемлемым инвестиционным климатом, умеренно высоким уровнем демографического развития и развитым рынком труда, комфортным уровнем сбалансированности бюджета и низкой долговой нагрузкой. Давление на рейтинговую оценку оказывает невысокий показатель ВРП на душу населения, положительное влияние оказывают умеренно высокое соотношение инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года и высокая гибкость расходной части бюджета.

Ставропольский край – субъект Российской Федерации, входящий в состав Северо-Кавказского федерального округа. Площадь территории региона составляет 66,2 тыс. кв. км, административный центр – г. Ставрополь. Край является одним из крупнейших аграрно-промышленных регионов России. Экономика региона хорошо диверсифицирована, ведущими отраслями являются торговля, обрабатывающие производства, операции с недвижимым имуществом и сельское хозяйство. В структуре экономики сельского хозяйства преобладает продукция растениеводства. Промышленный комплекс региона представлен добывающим производством, машиностроением и металлообработкой, химическим и нефтехимическим производством, производством пищевых продуктов.

Обоснование рейтинга

Умеренно высокий уровень развития экономики региона обусловлен в том числе высокими размерными характеристиками ВРП и его позитивной динамикой: объем ВРП за 2025 год (далее – отчётный год), по оценке региона, составил 1,8 трлн рублей, что на 3,1% выше уровня 2024 года в сопоставимых ценах. Позитивная динамика ВРП обусловлена увеличением оборота розничной торговли на 9,4%, объемов платных услуг на 2,3% и строительных работ на 5,5%, а также увеличением производства сельскохозяйственной продукции на 11,9%. При этом промышленное производство снизилось на 2,7% относительно 2024 года, в том числе за счет снижения обрабатывающих производств на 3,6%. По итогам семи месяцев текущего года промышленность региона также демонстрирует отрицательную динамику (-10,6% относительно уровня аналогичного периода отчетного года), в том числе обрабатывающая промышленность (-10,4%) в связи со снижением химического производства (-22,1%), пищевой промышленности (-15,9%) и других производств. Также снизился объем строительных работ (-30,9%) и производство сельскохозяйственной продукции (-0,9% по итогам первого полугодия 2026 года), при этом увеличился оборот розничной торговли (+6,3%) и объем платных услуг (+2,7%). По итогам 2026 года ВРП регионом прогнозируется в объеме 1,9 трлн рублей с ростом к 2025 году на 1,4% в сопоставимых ценах.

Объем ВРП на душу населения оценивается на умеренном уровне, по итогам 2025 года, по расчетам агентства, показатель составил порядка 0,6 млн рублей. Среднедушевые денежные доходы населения в отчетном году выросли на 15,0% к уровню 2024 года и составили 44,1 тыс. рублей, величина прожиточного минимума – на 14,8% до 16,0 тыс. рублей. Отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума в среднем за последние 3 года сложилось на умеренном уровне и составило 2,7. По итогам 2026 года регион прогнозирует рост доходов населения более чем на 11,0% до 49,0 тыс. рублей, прожиточный уровень установлен на уровне 17,0 тыс. рублей.

Умеренно высокий уровень демографического развития и развитый рынок труда. Регион характеризуется высокой численностью населения, при этом в последние годы наблюдается ее отрицательная динамика. Безработица по итогам 2025 года составила 3,0%, что на 0,4 п. п. ниже уровня 2024 года, в среднем за апрель-июнь 2026 года показатель снизился до 2,8%, по итогам 2026 года регионом прогнозируется на уровне 3,2%.

Инвестиционный климат находится на приемлемом уровне. Объем инвестиций в основной капитал в 2025 году составил 426,7 млрд рублей, что в сопоставимых ценах выше уровня 2024 года на 1,5%. Отношение объема инвестиций к ВРП за последние три года составило 24,4%, что оказало умеренно позитивное влияние на рейтинговую оценку. В первом полугодии 2026 года инвестиции в основной капитал сократились относительно уровня аналогичного периода прошлого года на 22,6% в сопоставимых ценах и составили 120,8 млрд рублей, по итогам текущего года регион прогнозирует рост инвестиций в основной капитал в текущих ценах на 11,9% до 477,5 млрд рублей. Инвестиционная привлекательность региона оценивается агентством на умеренно низком уровне.

Комфортный уровень сбалансированности бюджета. Объем доходов бюджета по итогам 2025 года увеличился на 5,4% и составил 200,4 млрд рублей, из которых 63,4% приходилось на налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД). Доля ННД в доходах в отчетном году осталась на уровне 2024 года, при этом в абсолютном выражении ННД выросли на 5,4%, межбюджетные трансферты из федерального бюджета – на 8,2%. По итогам семи месяцев текущего года доходы краевого бюджета приросли на 2,3% г/г, в том числе ННД увеличились на 0,2%, межбюджетные трансферты из федерального бюджета – на 6,0%. В структуре налоговых доходов позитивная динамика сложилась по НДФЛ (+12,1% в связи с ростом фонда оплаты труда) и УСН (+11,7%), отрицательная динамика зафиксирована по налогу на прибыль организаций (-10,9% на фоне ухудшения показателей финансово-хозяйственной деятельности отдельных организаций), налогу на имущество организаций (-2,1%) и акцизам (-0,7%). В структуре межбюджетных трансфертов позитивная динамика сложилась по дотациям (+16,5%), субвенциям (+10,1%) и иным межбюджетным трансфертам (+6,3%), при этом субсидии сократились на 9,4%. По итогам 2026 года регионом прогнозируется рост ННД на 4,0% к 2025 году, по межбюджетным трансфертам увеличение прогнозируется на 5,8% в результате чего, доля ННД в доходах ожидается на уровне 63,0%.

Диверсификация налоговой базы региона в 2025 году находилась на высоком уровне: по данным региона, доля крупнейшего налогоплательщика составила 3,4% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 17,3% налоговых доходов регионального бюджета.

Объем расходов бюджета в отчетном году составил 212,0 млрд рублей, что на 2,7% выше уровня 2024 года. В структуре расходов преобладала социальная направленность, 65,6% всех расходов было направлено на социальный блок. Гибкость расходов краевого бюджета находилась на высоком уровне, доля капрасходов составила 12,1% всех расходов и была профинансирована в основном за счет собственных средств бюджета. За январь-июль текущего года расходы краевого бюджета выросли на 4,5% г/г, в абсолютном выражении в наибольшей степени увеличились расходы на образование (+2,9 млрд рублей), культуру, кинематографию (+2,2 млрд рублей) и социальную политику (+1,2 млрд рублей), при этом сократились расходы на национальную экономику (-1,2 млрд рублей) и здравоохранение (-1,0 млрд рублей). По итогам 2026 года регион прогнозирует рост расходов на 9,4% до 232,0 млрд рублей, капрасходы прогнозируются на уровне 38,7 млрд рублей, что выше уровня 2025 года в 1,5 раза, в результате чего доля капрасходов ожидается примерно на уровне 17% от общего объема расходов краевого бюджета. Рост капитальных затрат ожидается в связи со строительством и ремонтными работами объектов социального характера, дорожного и жилищно-коммунального хозяйств.

По итогам 2025 года краевой бюджет был исполнен с дефицитом, который составил 11,7 млрд рублей или 9,2% от ННД и был профинансирован за счет остатков средств на счетах и казначейских инфраструктурных кредитов (далее - КИК). В текущем году исполнение бюджета регионом прогнозируется с дефицитом, который составит 22,4 млрд рублей или 16,9% от ННД. Источниками покрытия дефицита бюджета будут выступать остатки средств на счетах, КИК и банковские кредиты. За вычетом остатков средств на счетах и КИК дефицит составит 13,8% от ННД

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Долг региона на 01.01.2026 сократился в 2,1 раза составил 12,7 млрд рублей, долговая нагрузка, по расчетам агентства, составила 10,0% (5,5% без учета инфраструктурных бюджетных кредитов, специальных казначейских кредитов и КИК). Снижение долга произошло за счет списания и погашения части бюджетных кредитов и погашения части облигационных займов. По итогам 2026 года регион планирует нарастить долг в 2,8 раза до 34,9 млрд рублей в связи с привлечением КИК и коммерческого долга на покрытие прогнозируемого дефицита бюджета. Долговая нагрузка увеличится до 26,5% от ННД (без учета инфраструктурных бюджетных кредитов, специальных казначейских кредитов и КИК до 15,6%). Несмотря на рост долговой нагрузки, она остается на комфортном уровне и негативного влияния на рейтинговую оценку оказывать не будет. Структура долга региона на 01.01.2026 была представлена на 86,2% бюджетными кредитами и на 13,8% облигационными займами, по итогам 2026 года структура долгового портфеля изменится: на первом месте будут банковские кредиты с долей около 59%, далее бюджетные кредиты с долей порядка 39% и облигационные займы – около 2%. Расходы на обслуживание регионального долга в отчетном году были низкими – всего 0,2% ННД, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. По итогам 2026 года прогнозируется рост данных расходов до 0,6% ННД. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, доступа к казначейским кредитам и открытых банковских кредитных линий.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА+

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие