Москва, 06.05.2026
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления» на уровне ruAAA, прогноз по рейтингу – стабильный.
Рейтинг финансовой надежности АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления» обусловлен высокими размерными характеристиками и положением на рынке, высокой оценкой бизнеса, высоким качеством пенсионных активов, сильной позицией по капиталу в сочетании с высоким качеством активов собственных средств, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов. В качестве фактора поддержки агентство выделяет исключительную инфраструктурную значимость фонда (доля активов на рынке по итогам 2024 года составила 13,7%).
АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления» осуществляет деятельность в области обязательного пенсионного страхования (ОПС), негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) и формирования долгосрочных сбережений (ДС).
Обоснование рейтинга
Высокие размерные показатели и рыночные позиции фонда. По данным Банка России, на 30.09.2025 фонд занимал 3 место на рынке по объему активов, 3 место по объему обязательств по договорам об ОПС и 7 – по объему обязательств по договорам НПО и ДС. По состоянию на 31.12.2025 фонд также входит в тройку лидеров среди НПФ по объему активов (905,2 млрд рублей), объем обязательств по договорам об ОПС составил 672,3 млрд рублей, по договорам НПО и ДС – 151,8 млрд рублей, собственный капитал – 69,7 млрд рублей. Фонд демонстрирует высокие темпы прироста объема пенсионных обязательств. За 2025 год обязательства фонда по договорам об ОПС выросли на 4,0%, по договорам НПО и ДС – на 53,8%.
Высокая оценка бизнеса. Агентство в качестве позитивного фактора отмечает низкую концентрацию клиентской базы фонда: обязательства по НПО и ДС перед крупнейшим клиентом составили 3,7% активов на 30.09.2025. Размер среднего счета по ОПС оценивается как умеренно высокий (109 тыс. рублей на 31.12.2025), а по договорам НПО и ДС – как высокий (280,3 тыс. рублей на 31.12.2025). Показатели доходности пенсионных активов фонда за 2023-2025 гг. оцениваются агентством позитивно. Накопленная доходность пенсионных накоплений за вычетом вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и фонду составила 26,4%, пенсионных резервов – 28,3%.
Высокое качество активов пенсионных накоплений и пенсионных резервов. На 31.12.2025 коэффициент качества активов, относящихся к пенсионным накоплениям, составил 0,98, резервам – 0,96. Диверсификация активов пенсионных накоплений и резервов оценивается как высокая. На 31.12.2025 доля крупнейшего объекта, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, в активах пенсионных накоплений составила 6,4%, трех крупнейших – 7,3%, в активах пенсионных резервов аналогичные показатели составили 4,1% и 4,2% соответственно. Кроме того, среди положительных факторов агентством выделяется низкая доля связанных сторон в активах пенсионных резервов. На 31.12.2025 на связанные объекты, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA или выше, пришлось 4,1% средств пенсионных резервов. Аналогичный показатель для средств пенсионных накоплений составил 7,3%.
Сильная позиция по капиталу в сочетании с высоким качеством активов собственных средств. Положительное влияние на рейтинг фонда оказывает высокий запас собственных средств (на 31.12.2025 собственные средства превысили их минимальный нормативный размер на 1 233,4%) и высокое значение коэффициента текущей ликвидности (6,9 на 31.12.2025). Качество активов, в которые инвестируются собственные средства фонда, оценивается как умеренно высокое: на 31.12.2025 коэффициент качества активов составил 0,76. Доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, составила 5,0% активов собственных средств, трех крупнейших – 6,8%. Доля вложений в активы, связанные с фондом, незначительна и составляет 0,7% за исключением объектов с УРК ruAA и выше. Рентабельность капитала фонда по прибыли до налогообложения оценивается агентством позитивно.
Высокое качество управления и организации бизнес-процессов. Уровень надежности управляющих компаний, с которыми сотрудничает фонд при размещении пенсионных резервов и инвестировании пенсионных накоплений, оценивается как высокий. В то же время диверсификация активов по управляющим компаниям отрицательно сказалась на рейтинговой оценке. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокий уровень организации и формализации системы риск-менеджмента и высокая степень информационной прозрачности. Стратегическое обеспечение фонда оценивается консервативно.
Оценка внешнего влияния
В качестве фактора поддержки агентство выделяет исключительную инфраструктурную значимость фонда: по итогам 2024 года доля активов фонда на пенсионном рынке составила 13,7%.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAA
Оценка внешнего влияния: +3 ступени к ОСФН, однако поскольку ОСФН находится на 2 уровня ниже ruAAA, данный фактор на текущий момент оказывает влияние на 2 ступени.
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Акционерное общество "Негосударственный пенсионный фонд ГАЗФОНД пенсионные накопления" |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | АО "НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления" |
| Вид объекта рейтинга | Негосударственный пенсионный фонд |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7726486023 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 09.06.2016 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 13.05.2025 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой отчетности | РСБУ 31.12.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов внешнего влияния | При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) финансовой надежности рейтингуемого лица, применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ (вступила в силу 26.01.2026), а также документы, ссылки на которые содержит применяемая методология. Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.