Москва, 27.03.2026
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании АО «УК «СПУТНИК – УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ» на уровне А++ со стабильным прогнозом.
АО «УК «СПУТНИК – УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ» специализируется на управлении активами страховых резервов и собственных средств страховых компаний (98,8% активов под управлением на 30.09.2025), а также средствами пенсионных резервов НПФ (1,2%). С одной стороны, высокая концентрация активов под управлением и доходов от ДУ на одном сегменте обуславливает низкую оценку диверсификации бизнеса по направлениям. С другой стороны, в качестве фактора поддержки агентством выделяется наличие группы якорных клиентов, обеспечивших 100% выручки от доверительного управления за период с 30.09.2024 по 30.09.2025.
Агентство отмечает улучшение размерных показателей УК: объем активов под управлением составил 165,7 млрд рублей на 31.12.2025, что соответствует 2 размерному классу согласно методологии агентства (на 31.12.2024 - 97,6 млрд рублей, что соответствовало 3 размерному классу). Тем не менее, средневзвешенная оценка динамики совокупного объема активов под управлением оказывает сдерживающее влияние на рейтинг: за период с 30.09.2024 по 30.09.2025 прирост СЧА составил 62,9%, а за аналогичный период годом ранее – всего 0,1%.
Высокие рыночные позиции компании позитивно оцениваются агентством: по данным составленного «Эксперт РА» рэнкинга УК по объему резервов и собственных средств страховых компаний под управлением на 31.12.2025, компания является лидером этого сегмента.
Качество и диверсификация активов под управлением находятся на высоком уровне. Отношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю страховых резервов и собственных средств страховых компаний составило 0,97 на 30.09.2025, средств пенсионных резервов НПФ – 1,00. Доля крупнейшего объекта вложений, за исключением объектов с условным рейтинговым классом не ниже ruАА, составила 5,5% активов под управлением на 30.09.2025. Агентство оценивает риски концентрации вложений на связанных сторонах (0,1% активов под управлением на 30.09.2025) как низкие.
Значительное превышение собственных средств над нормативным значением (531,7% на 30.09.2025) и высокий запас капитала по отношению к операционным расходам (112,3% на 30.09.2025) положительно сказываются на рейтинге. Агентство также позитивно оценивает высокое значение коэффициента текущей ликвидности (10,04 на 30.09.2025) и качество собственных средств компании (на 30.09.2025 коэффициент качества балансовых активов составил 0,90). Средневзвешенная за два периода оценка объема вознаграждений за услуги по доверительному управлению (4,9 тыс. рублей на 1 млн рублей активов под управлением за период с 30.09.2024 по 30.09.2025, 6,6 тыс. рублей за аналогичный период годом ранее) оказывает сдерживающее влияние на рейтинг.
Агентство отмечает стабильно высокие показатели операционной эффективности деятельности бизнеса и рентабельности. Покрытие вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом операционных расходов за период с 30.09.2024 по 30.09.2025 составило 211,8% (за аналогичный период годом ранее – 260,8%), рентабельность капитала по чистой прибыли составила 85,7% за период с 30.09.2024 по 30.09.2025 (126,1% годом ранее).
Качество управления операционными рисками положительно сказывается на рейтинге, при этом отсутствие проведения стресс-тестирования портфеля активов под управлением самой УК ограничивает оценку организации системы риск-менеджмента. Методологическая база по управлению рисками оценивается агентством нейтрально. В части кредитных рисков агентство не может в полной мере оценить применение всех описанных в методиках аналитических подходов на практике, так как в портфеле активов под управлением компании нет объектов, для которых они могут быть применимы. В части методологий по оценке рыночных рисков система лимитирования недостаточно четко регламентирована. Собственная IT-инфраструктура поддерживается компанией на высоком уровне. Уровень организации инвестиционной деятельности оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. Стратегическое обеспечение деятельности компании оценивается агентством консервативно, поскольку стратегия развития УК недостаточно детализирована в части целевых показателей и мер по их достижению.
На 31.12.2025 объем активов под управлением АО «УК «СПУТНИК – УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ» составил 165,7 млрд рублей. Объем собственных средств, рассчитанных по форме Банка России, по состоянию на 30.09.2025 был равен 302,2 млн рублей.
Регуляторное раскрытие
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг АО «УК «СПУТНИК – УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methodologies (вступила в силу 04.12.2025).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО «УК «СПУТНИК – УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ», а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.