«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг Ростовской области на уровне ruА+

Москва, 27.04.2026

Резюме

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности Ростовской области на уровне ruА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Ростовской области (далее – регион, область) обусловлен высоким уровнем развития экономики, умеренно высоким уровнем демографического развития, развитым рынком труда, комфортным уровнем инвестиционного климата и сбалансированности бюджета, а также низкой долговой нагрузкой. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывают высокая бюджетная автономия, низкий уровень долга, а также высокие значения ряда социально-экономических показателей. Сдерживающее влияние оказывает невысокая гибкость расходной части бюджета, негативная динамика населения.

Ростовская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Южного федерального округа. Регион представляет собой зону развития агропромышленного и транспортно-логистического комплексов юга страны. Крупнейшими отраслями экономики являются оптовая и розничная торговля, обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство. Регион является одним из лидеров по производству зерна (особенно пшеницы), подсолнечника и занимает ключевые позиции в машиностроении (сельскохозяйственная техника, производство вертолетов).

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики региона обусловлен в том числе высокими размерными характеристиками: объём ВРП в 2025 году (далее – отчетный год), по оценке региона, составил 3,1 трлн рублей, снизившись относительно 2024 года в сопоставимых ценах на 0,5%. Негативное влияние оказало снижение производства продукции сельского хозяйства (-26,9% к уровню 2024 года) и объема строительных работ (-9,8%), при сдержанной динамике в промышленном производстве (+0,1%); поддерживающие влияние на экономический рост оказали розничная торговля (+4,7%) и платные услуги (+3,5%). По итогам 2026 года регион ожидает рост ВРП в сопоставимых ценах на 2,6%.

ВРП на душу населения агентством оценивается на высоком уровне, по расчетам агентства, показатель по итогам 2025 года составил порядка 0,8 млн рублей, по итогам 2026 года увеличится на 8,3% в текущих ценах.

Среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума за последние 3 года составило 3,7, что оказало поддержку рейтинговой оценке.  Среднедушевые денежные доходы населения в 2025 году выросли к уровню 2024 года на 15,3% и составили 64,4 тыс. рублей, величина прожиточного минимума выросла на 14,8% до 16,7 тыс. рублей.

Умеренно высокий уровень демографического развития и развитый рынок труда.  Регион имеет высокую численность населения, которая, тем не менее, за последние годы показывает снижение, прежде всего за счет естественной убыли. Среднегодовой уровень безработицы по итогам 2025 года составил 2,1%, что на 0,3 п. п. ниже уровня 2024 года. По итогам 2026 года регион ожидает, что безработица сохранится на уровне 2,1%.

Инвестиционный климат находится комфортном уровне. Объем инвестиций в основной капитал по итогам 2025 года увеличился на 0,5% к уровню 2024 года в сопоставимых ценах и составил 812,4 млрд рублей.  Наибольший прирост объема инвестиций наблюдается в промышленной отрасли, в сфере строительства и АПК. Отношение объема инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года составило 24,4%, что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку, при этом инвестиционная привлекательность региона оценивается на умеренном уровне.  Объем инвестиций по итогам 2026 года, по ожиданиям региона, увеличится до 855,8 млрд рублей.

Сбалансированность бюджета находится на комфортном уровне. Объем доходов бюджета региона по итогам 2025 года составил 332,8 млрд рублей, из которых 81,3% приходилось на налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД), что соответствует повышенному уровню бюджетной автономии. ННД в 2025 году выросли на 1,9% по сравнению с предыдущим годом. Все ключевые бюжетообразующие налоги, за исключением налога на прибыль организаций, показали рост, в том числе НДФЛ (+11,1%), акцизы (+5,4), УСН (+0,8%), налог на имущество организаций (+1,5%). Уменьшение поступлений по налогу на прибыль (-10,6%) обусловлено снижением финансовых результатов деятельности предприятий и организаций области, а также сложившимися геополитическими условиями и санкциями, изменением логистики и рынков сбыта, увеличением количества налоговых деклараций, представленных налогоплательщиками «к уменьшению» по итогам 2024 года. Объем межбюджетных трансфертов вырос на 3,8%, увеличение произошло на фоне позитивной динамики иных межбюджетных трансфертов (+25,0%), субсидий (+5,8%), субвенций (+7,8%) при сокращении дотаций (-4,3%). В 2026 году регион ожидает снижение объема ННД на 0,5% к уровню 2025 года (обусловлено увеличением единых нормативов отчислений  в местные бюджеты по налогу на доходы физических лиц), однако их доля в общем объеме доходов увеличится до 82,0% на фоне опережающего сокращения межбюджетных трансфертов.

Диверсификация налоговой базы региона оценивается на высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика, по данным региона, в 2025 году составила 3,7% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 15,8% налоговых доходов бюджета.

Расходы бюджета в 2025 году практически сохранились на уровне 2024 года и составили 344,6 млрд рублей, но в структуре динамика была разнонаправленной. В денежном выражении выросли больше всего расходы на социальную политику (+18,0 млрд рублей), при наиболее существенном сокращении расходов на ЖКХ (-13,3 млрд рублей). На долю расходов социального блока пришлось более 70% всех расходов. Капрасходы в 2025 году снизились более чем на 40% к уровню 2024 года, их доля в общих расходах опустилась до 5,9%, что оказало сдерживающее влияние на гибкость расходной части бюджета. Снижение капрасходов произошло на фоне высокой базы 2023-2024 гг. (профинансирована основная часть работ по строительству инфраструктурных проектов – строительство автомобильных дорог «Западная хорда» и «Северный радиус» в составе Ростовского транспортного кольца), а также в 2025 году были завершены работы по строительству, реконструкции и капитальному ремонту крупных объектов (в частности строительство нескольких канализационных коллекторов).В 2026 году регион ожидает увеличения капитальных расходов на 14,6% к уровню 2025 года, их доля в общих расходах, тем не менее, останется на невысоком уровне – 4,7%.

По итогам 2025 года региональный бюджет исполнен с дефицитом 11,8 млрд рублей или 4,4% ННД, который был покрыт частично за счёт остатков денежных средств на счетах бюджета (3,4 млрд рублей), казначейских инфраструктурных кредитов (далее – КИК) (5,3 млрд рублей) и других источников.  По итогам 2026 года регион ожидает дефицит бюджета 29,5 млрд рублей или 11,0% от ННД, который будет покрыт в основном рыночным долгом, а также КИК и остатками средств на счетах.

Регион имеет низкую долговую нагрузку.  На 01.01.2026 долг региона сократился до 40,8 млрд рублей в связи с погашением банковских кредитов, долговая нагрузка составила 15,1% (без учета казначейских инфраструктурных кредитов, специальных казначейских кредитов и инфраструктурных бюджетных кредитов – 2,7%). В связи с ожидаемым привлечением банковских кредитов и выпуском облигаций по итогам 2026 года ожидается увеличение долга до 66,7 млрд рублей, при этом долговая нагрузка останется на комфортном уровне 24,8% (без учета казначейских инфраструктурных кредитов, специальных казначейских кредитов и инфраструктурных бюджетных кредитов – 13,0%). Структура долга на 01.01.2026 была полностью представлена бюджетными кредитами, по итогам года вклад облигаций в долговом портфеле составит 22,5%, банковских кредитов 19,7%, а доля бюджетных кредитов снизится до 57,8%. Регион характеризуется низкой стоимостью фондирования: расходы на обслуживание долга в 2025 году составили 0,6% от ННД (по итогам 2026 года показатель составит 1,3%), что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку. Регион имеет достаточный объем остатков средств на счетах и доступ к казначейским кредитам для покрытия возможных внутригодовых временных кассовых разрывов и краткосрочных долговых обязательств.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА+

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие