«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг СПАО «Ингосстрах» на уровне ruAAA

Москва, 02.12.2025

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности СПАО «Ингосстрах» на уровне ruAAA, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности СПАО «Ингосстрах» обусловлен значительными размерными показателями и рыночными позициями компании, высокой оценкой страхового бизнеса, адекватными финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также хорошим качеством управления и организации бизнес-процессов. Высокая рыночная доля страховщика (5,3% за 2024 год, 7,5% за 2023 год) выделяется агентством в качестве фактора поддержки.

СПАО «Ингосстрах» – крупный универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются ОСАГО, страхование автокаско, страхование прочего имущества юридических лиц и ДМС.

Обоснование рейтинга

Значительные размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится к 1 размерному классу. За 1 полугодие 2025 года компания заняла 6-е место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. Агентство отмечает высокий темп прироста страховых взносов за 2024 год, и, наоборот, некоторое их сокращение по итогам 9 месяцев 2025 года. Объем собственных средств вырос на 15,0% на 30.09.2025 по сравнению со значением на 30.09.2024, что оценивается агентством положительно.

Высокая оценка страхового бизнеса. Страховой портфель компании характеризуется высокой диверсификацией по видам, каналам продаж и клиентам при высокой стабильности своей структуры. Доля крупнейшего вида – ОСАГО – во взносах составила 29,6% за 9 месяцев 2025 года, а максимальное изменение долей видов страхования составило 3,0 п.п. за 9 месяцев 2025 года относительно аналогичного периода прошлого года. Риски концентрации продаж на одном регионе, по мнению агентства, низкие. Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию каналов распространения страховых продуктов. Компания преимущественно реализует страховые продукты через физических лиц, в т.ч. ИП (доля во взносах – 32,9% за 9 месяцев 2025 года), и напрямую клиентам (доля прямых продаж во взносах – 28,3% соответственно. В то же время, размер комиссий отдельным видам посредников несколько превышает установленные агентством бенчмарки. Низкая зависимость бизнеса страховщика от основных клиентов выделяется в числе позитивных факторов: за 1 полугодие 2025 года на пять крупнейших клиентов пришлось 5,2% взносов. Доля возвращенной премии (1,4% за 2024 год) находится на невысоком уровне, что соответствует положительной оценке фактора.

Адекватные финансовые результаты. Результат оказания страховых услуг за 9 месяцев 2025 года был положителен, однако в одном из анализируемых кварталов принял отрицательное значение. Агентство сдержанно оценивает значения рентабельности собственного капитала: показатель снизился с 25,5% за 2024 год до 5,0% за 9 месяцев 2025 года в годовом выражении. В то же время, в числе положительных факторов выделяются высокие значения рентабельности инвестиций (8,5% за 9 месяцев 2025 года в годовом выражении, 8,6% за 2024 год) и продаж (16,0% за 2024 год). По итогам 2024 года коэффициент убыточности-нетто по страховому портфелю компании составил 50,2%, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 92,6%, что позитивно оценивается агентством. Вместе с тем, умеренно высокая доля расходов на ведение дела (42,4% за 2024 год) соответствует сдерживающей оценке фактора.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Агентство отмечает стабильно высокое значение нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств (1,57 на 30.09.2025, минимальное значение на конец последних четырех кварталов – 1,38 на 31.03.2025). Качество активов страховщика оценивается агентством как высокое: на 30.09.2025 коэффициент качества активов составил 0,64. Риски концентрации активов на крупнейших объектах оцениваются как низкие. Доля связанных структур в активах на 30.09.2025 соответствует положительной оценке фактора. Значения коэффициентов общей ликвидности (1,49 на 31.12.2024) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,65 соответственно) находятся на высоком уровне. Умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (10,4% на 31.12.2024) оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Среди положительных факторов выделяются отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств, а также низкая доля оценочных обязательств в пассивах компании на 30.09.2025.

Хорошее качество управления и организации бизнес-процессов. Агентство высоко оценивает надежность перестраховщиков, с которыми работает компания: за 9 месяцев 2025 года коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 1,0. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет незначительную их часть, что соответствует положительной оценке фактора. Отношение максимально возможной по одному событию страховой выплаты-нетто к собственным средствам компании на 30.06.2025 составило менее 1%. Наличие у компании опыта урегулирования крупных убытков оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку. Качество организации системы риск-менеджмента находится на умеренно высоком уровне. В компании сформированы коллегиальные органы, отвечающие за управление рисками, и профильное подразделение, штат которого соответствует масштабам деятельности компании. Процедуры управления рисками формализованы в отдельных регламентах по видам рисков, степень их детализации – умеренно высокая. Качество стратегического и финансового планирования оценивается агентством положительно.

Оценка внешнего влияния

Высокая рыночная доля страховщика (5,3% за 2024 год, 7,5% за 2023 год) выделяется агентством в качестве фактора поддержки.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAA

Оценка внешнего влияния: +2 ступени

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие