«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «Т-Страхование» на уровне ruАА

Москва, 23 апреля 2025 г.

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «Т-Страхование» на уровне ruАА, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен высокими размерными характеристиками и положением на рынке, адекватной оценкой страхового бизнеса, сильными финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также достаточным уровнем управления и организации бизнес-процессов.

АО «Т-Страхование» – страховая компания, основными направлениями деятельности которой являются страхование от несчастных случаев и болезней, ОСАГО, страхование автокаско, страхование путешественников, ипотечное страхование, страхование недвижимости и другие виды.

Обоснование рейтинга

Высокие размерные показатели и рыночные позиции. Компания относится к 1 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 15 место по объему совокупной страховой премии за 2024 год, по данным Банка России. На 31.12.2024 активы страховщика составили 67,4 млрд рублей, собственные средства – 35,4 млрд рублей, уставный капитал – 669 млн рублей. Страховые взносы за 2024 год составили 67,9 млрд рублей, увеличившись на 25,5% относительно объема за 2023 год. Собственные средства компании сократились на 25,0% за период с 31.12.2023 по 31.12.2024 в результате выплаты дивидендов.

Адекватная оценка страхового бизнеса компании. Агентство отмечает высокую диверсификацию страхового портфеля по географии деятельности. За 2024 год на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось менее 20% премии. При этом диверсификация страхового портфеля по видам страхования оценивается как умеренная: на крупнейший вид – страхование от несчастных случаев и болезней – приходится 47,8% премии за 2024 год. Структура страхового портфеля компании стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 2024 год по сравнению с 2023 годом составило 5,5 п.п. Агентство положительно отмечает высокую кредитоспособность основного банка-партнера (рейтинг кредитоспособности от «Эксперт РА» на уровне ruAA-), на которого приходится более половины взносов за 2024 год. Низкая величина комиссионного вознаграждения, переданного кредитным организациям (3,9% соответствующей премии за 2024 год) выделяется в качестве позитивного фактора. Высокая доля расторгнутых договоров (2,5% за 2024 год) и высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по ОСАГО (4,5% урегулированных страховых случаев за 2024 год) оказывают давление на рейтинговую оценку.

Сильные финансовые результаты обусловлены высокими показателями рентабельности бизнеса. По итогам 2024 года рентабельность продаж составила 55,0%, рентабельность капитала – 90,8%. Рентабельность инвестиций составила 4,2% за 2024 год. Технический результат от страховых операций, рассмотренный без нарастающего итога, был положителен в каждом анализируемом квартале. За 2024 год коэффициент убыточности-нетто по страховому портфелю составил 32,2%, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 44,8%, что оценивается агентством позитивно. Низкая доля расходов на ведение дела (12,7% за 2024 год) соответствует положительной оценке фактора.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика: 1,53 на 31.03.2025, минимальное значение на конец последних четырех кварталов - 1,25 на 31.12.2024. Качество активов компании находятся на высоком уровне, их диверсификация – на умеренном. На 31.12.2024 коэффициент качества активов составил 0,69, на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 21,9% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 35,5%. При этом агентство отмечает высокую концентрацию активов на связанных сторонах. Доля вложений в связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, на 31.12.2024 составила 36,6% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,8 и 2,0 соответственно на 31.12.2024). Низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (2,5% на 31.12.2024) соответствует положительной оценке фактора. Агентство позитивно оценивает отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств, а также невысокую долю оценочных обязательств в пассивах компании.

Достаточный уровень управления и организации бизнес-процессов. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. Коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,99 за 2024 год. Компания принимает на страхование риски, которые не превышают 15% от ее собственных средств, а максимально возможная страховая выплата-нетто по одному событию незначительна (0,2% от собственных средств на 31.12.2024). Отсутствие опыта урегулирования крупных и средних страховых убытков сдерживает рейтинг страховщика. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается как средний. В компании сформированы коллегиальный орган и профильное подразделение, занимающиеся управлением страховыми рисками. Регламенты по управлению отдельными видами рисков умеренно детализированы. Качество финансового планирования находится на высоком уровне, однако формализованная среднесрочная стратегия развития отсутствует.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют .

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruAА.

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие