Москва, 11 марта 2024 г.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Магаданской области на уровне ruВВВ+ и изменило прогноз по рейтингу на развивающийся. По рейтингу установлен статус «под наблюдением», что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшем будущем. Ранее у региона действовал рейтинг на уровне ruВВВ+ со стабильным прогнозом.
Изменение прогноза по рейтингу на развивающийся отражает неопределенность, которая связана с ожиданием публикации фактических статистических данных по ряду показателей, которые могут отличаться от оценок региона и способных оказать влияние на рейтинг региона. Агентство будет следить за публикацией фактических данных и планирует оценить их влияние на риск-профиль региона, в связи с чем установлен статус «под наблюдением».
Рейтинг кредитоспособности Магаданской области (далее – регион, область) обусловлен удовлетворительным уровнем развития экономики и приемлемым инвестиционным климатом, ограниченным уровнем демографического развития и развитым рынком труда, средней сбалансированностью исполнения бюджета и низкой долговой нагрузкой. Давление на рейтинговую оценку оказывают негативная динамика численности населения и невысокий уровень инвестиций в основной капитал к ВРП, положительное влияние оказывают высокие среднедушевые денежные доходы населения и низкая безработица.
Магаданская область – субъект Российской Федерации, входящий в состав Дальневосточного федерального округа. Площадь территории региона составляет 462,5 тыс. кв. км, административный центр – г. Магадан. Экономика региона в большой степени опирается на добычу полезных ископаемых, которая в последние годы превышает половину ВРП региона. Магаданская область входит в число крупнейших регионов страны по потенциальным ресурсам минерального сырья. К основным экономически значимым видам минерального сырья, прежде всего, относятся запасы благородных и цветных металлов, углеводородов. Область является одним из крупнейших золотодобывающих регионов, а также обеспечивает основной объем добычи серебра страны.
Обоснование рейтинга
Удовлетворительный уровень развития экономики региона обусловлен низкими размерными характеристиками: объем ВРП за 2023 год (далее – отчётный год) составил, по оценке региона, 333,0 млрд рублей, что на 1,1% выше уровня 2022 года в сопоставимых ценах. Позитивное влияние на динамику ВРП в 2023 году оказал рост объема строительных работ (+15,7%), продукции сельского хозяйства (+3,5%), оборота розничной торговли (+0,5%). Динамика промышленного производства в регионе оказалась в отрицательной зоне: за январь-декабрь 2023 года индекс промышленного производства составил 92,7% к уровню аналогичного периода 2022 года, что преимущественно связано со снижением объемов добычи золота (93,3% от объема 2022 года) и серебра (70,6% от объема 2022 года) согласно плановым показателям предприятий. По расчетам агентства, ВРП на душу населения региона по итогам отчетного года составил 2,5 млн рублей, что преимущественно обусловлено низкой численностью населения. По итогам 2024 года регион ожидает ВРП в размере 385,9 млрд рублей, что на 7,0% выше уровня 2023 года в сопоставимых ценах.
Среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума за последние 3 года составило 3,9, что оказало поддержку рейтинговой оценки. Доходы населения в 2023 году, по оценке региона, выросли к уровню 2022 года на 6,7% и составили 100,0 тыс. рублей, величина прожиточного минимума выросла на 3,3% до 25,0 тыс. рублей.
Ограниченный уровень демографического развития и развитый рынок труда. Регион имеет низкую численность населения, которая по оценке региона на 01.01.2024 (далее – отчетная дата) составила 133,3 тыс. человек, однако за последние три года численность снизилась на 2,9% на фоне естественный и миграционной убыли населения. Безработица в регионе находится на рекордно низком уровне: по итогам 2023 года, по оценке региона, безработица составила 3,3%, снизившись на 0,8 п. п. относительно уровня 2022 года, по итогам 2024 года регион ожидает безработицу на уровне 3,1%. На рынке труда региона широко представлен вахтовый метод работы.
Инвестиционный климат находится на приемлемом уровне. Объем инвестиций в основной капитал, по оценке региона, в 2023 году вырос по сравнению с 2022 годом на 11,0% в действующих ценах и составил 99,5 млрд рублей. Позитивная динамика была обеспечена вложениями в проекты по увеличению производственной мощности ГОК «Павлик», строительству комплекса добычи и переработки руды на базе месторождения Тэутэджак, реконструкции и модернизации аэропортовой инфраструктуры международного аэропорта Магадан, строительству завода по переработке и рафинированию рыбного жира, созданию туристско-рекреационного центра «Талая», строительству краболовного судна ООО «Маг-Си Интернешнл». Отношение объема инвестиций к ВРП за последние три года составило 27,5%, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку, при этом инвестиционная привлекательность оценивается на умеренном уровне.
Сбалансированность регионального бюджета находится на среднем уровне. Объем доходов регионального бюджета по итогам 2023 года составил 57,0 млрд рублей, из которых 67,5% приходилось на налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД). ННД в 2023 году выросли на 21,0% к уровню 2022 года, что в том числе обусловлено ростом поступлений по налогу на прибыль организаций (+27,6), налогу на имущество организаций (+15,0%), налогу на добычу полезных ископаемых (в 1,5 раза), а также НДФЛ (+7,5%), акцизам (+4,9%). Существенная динамика налога на прибыль организаций была обеспечена ростом прибыли от реализации металлов на фоне ослабления курса рубля, налога на имущество организаций – введением в эксплуатацию очередного блока Усть-Среднеканской ГЭС, налога на добычу полезных ископаемых – в связи с постепенным снижением льготных условий по уплате налога для участников РИП. Диверсифицированная налоговая база региона оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку: доля крупнейшего налогоплательщика, по данным региона, в 2023 году составила 10,0% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 43,0% налоговых доходов бюджета. Межбюджетные трансферты из федерального бюджета в 2023 году выросли на 22,2% относительно 2022 года, позитивная динамика наблюдается по всем видам трансфертов, за исключением дотаций, которые сократились на фоне отсутствия в 2023 году дотации бюджетам на поддержку мер по обеспечению сбалансированности бюджетов, а также снижения размера дотации (грантов) бюджету региона за достижение показателей деятельности органов исполнительной власти.
Объем расходов бюджета в 2023 году составил 60,7 млрд рублей, что на 16,5% выше уровня 2022 года. На долю расходов социального характера пришлось 53,2% расходов бюджета. В структуре расходов в денежном выражении в значительной степени выросли расходы на ЖКХ (в связи с ростом поступлений средств от РусГидро для дальнейшего предоставления субсидии из регионального бюджета), общегосударственные вопросы (в связи с оказанием поддержки СВО в форме соответствующих выплат) и физическую культуру и спорт (на фоне получения межбюджетного трансферта на строительство объекта «Универсальный спортивно-оздоровительный комплекс «Президентский» в г. Магадане). На долю капитальных расходов в структуре расходов в 2023 году пришлось 17,7% совокупных расходов бюджета, что позитивно характеризует гибкость расходной части регионального бюджета.
Исполнение бюджета по итогам 2023 года сложилось с дефицитом в размере 3,7 млрд рублей или 9,6% от ННД, за вычетом бюджетных кредитов на опережающее финансирование расходов и специальных казначейских кредитов (далее – СКК) дефицит бюджета составил 2,6 млрд рублей или 6,8% от ННД и был покрыт за счет иных источников внутреннего финансирования. По итогам 2024 года регион ожидает исполнение бюджета с дефицитом в размере 1,5 млрд рублей (3,6% от ННД), за исключением остатков средств на счетах на его финансирование дефицит составит 0,7 млрд рублей (1,6% от ННД), который будет погашен за счет рыночных заимствований.
Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. На 01.01.2024 долг составил 20,2 млрд рублей, что на 12,3% выше, чем на 01.01.2023 в связи с привлечением СКК и бюджетных кредитов на опережающее финансирование расходов, размещением облигационных займов. Долговая нагрузка на фоне роста ННД снизилась до 52,5% (без учета инфраструктурных бюджетных кредитов, СКК и бюджетных кредитов на опережающее финансирование расходов снизилась до 45,7%), что на 4,1 п. п. ниже предыдущей отчетной даты. По итогам 2024 года долг снизится до 18,4 млрд рублей, долговая нагрузка – до 43,2% от ННД (до 39,7% без учета инфраструктурных бюджетных кредитов и СКК) в связи с погашением банковских кредитов, а также части бюджетных кредитов. Структура долга региона на 01.01.2024 представлена на 72,7% бюджетными кредитами, на 14,9% облигационными займами и 12,4% банковскими кредитами. По итогам 2024 года доля банковских кредитов снизится до 2,1%, а доли бюджетных кредитов и облигационных займов увеличатся до 76,2% и 21,7% соответственно. Регион характеризуется низкой стоимостью фондирования долга: расходы на обслуживание регионального долга в 2023 году составили 1,4% от ННД, по итогам 2024 года показатель составит 1,8%. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен развивающийся прогноз, что предполагает наличие на горизонте 12 месяцев равновероятных два или более вариантов рейтинговых действий: сохранение, повышение или снижение кредитного рейтинга.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг Магаданской области был впервые опубликован 11.04.2022. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 18.09.2023.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее 182 дней с даты, указанной в Календаре пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности региональным и муниципальным органам власти Российской Федерации https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 01.09.2023).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Министерства финансов Магаданской области, Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, Правительство Магаданской области принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало Магаданской области дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.