Москва, 23 ноября 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ООО «ТЕХНО Лизинг» на уровне ruВВB-, прогноз по рейтингу - стабильный.
Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, чувствительным уровнем достаточности капитала, невысокой эффективностью деятельности, адекватным качеством лизингового портфеля, комфортной позицией по ликвидности, а также консервативной оценкой корпоративного управления.
ООО «ТЕХНО Лизинг» (далее также компания) - небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, а также грузового и легкового автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Компания представлена головным офисом в Москве.
Ограниченные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса лизингодателя на российском лизинговом рынке: по итогам 1пг2023 компания занимает 44-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса и 50-е место по объему лизингового портфеля. Остаток чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ) компании вырос на 93% за период 01.10.2022-01.10.2023, тем не менее доля компании на рынке по объему нового бизнеса, по оценкам агентства, составляет около 0,1%. Лизинговый портфель отличается повышенной концентрацией на отдельных сегментах, имущество в которых тем не менее отличаются высокой степенью ликвидности (на 01.10.2023 доля автотранспорта составляет 35% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 30% портфеля). Диверсификация портфеля по поставщикам лизингового имущества находится на комфортном уровне: доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 23% на 01.10.2023. У компании отсутствуют активы, приходящиеся на аффилированные стороны.
Чувствительный уровень достаточности капитала при ограниченной способности к его генерации. За период с 01.10.2022 по 01.10.2023 коэффициент автономии компании снизился с 10,2% до 7,4% на фоне активного наращивания объемов бизнеса. В то же время компания планирует провести ряд мероприятий по увеличению капитала в 2024 году, что может привести к росту коэффициента автономии. Показатель ROА за период 01.10.2022-01.10.2023 находится на невысоком уровне и составляет менее 1% при чувствительном уровне операционной эффективности (CIR=56% за период 01.10.2022-01.10.2023). При этом компания не распределяет дивиденды, прибыль направляется на дальнейшее развитие. Увеличение числа крупных клиентов в 2023 году привело к росту концентрации кредитных рисков, которая тем не менее находится на приемлемом уровне: концентрации на топ-10 крупнейших лизингополучателей за период 01.04.2023-01.10.2023 увеличилась с 32% до 38% портфеля. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного риска: на 01.10.2023 все активы и пассивы номинированы в рублях.
Адекватное качество активов. Основу активов компании составляет ЧИЛ, характеризующийся высоким кредитным качеством: доля просроченной задолженности свыше 90 дней составляет менее 0,1% портфеля на 01.10.2023. Еще около 1% активов представлены активами по расторгнутым договорам. Диверсификация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в отдельных отраслях, находится на адекватном уровне: на ТОП-3 отрасли (строительство зданий, перевозки, строительство дорог) приходится порядка 56% лизингового портфеля. Агентство позитивно оценивает уровень авансирования сделок (средний размер аванса за последний год составил около 19%) и уровень покрытия сделок дополнительным обеспечением: порядка 90% договоров, заключенных в последние 12 месяцев, предусматривали предоставление клиентами дополнительного обеспечения в виде поручительств бенефициаров. Поддержку рейтингу оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: компания страхует 100% имущества, при этом более 90% имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом финансовой надежности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА». Еще около 2,5% активов представлены средствами в банках, которые размещены большей частью кредитных организациях с высокими рейтингами кредитоспособности.
Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковского кредитования (65% обязательств), еще около 26% приходится на облигационные займы. Кредитный портфель компании диверсифицирован по контрагентам: задолженность перед крупнейшим банком-кредитором составляет около 12% обязательств. Кредитный портфель лизингодателя отличается значительным количеством банков-кредиторов в сравнении со схожими по масштабам лизинговыми компаниями. Соотношение валового долга к капиталу составляет 11,5 на 01.10.2023, что значительно выше уровня сопоставимых по специализации компаний. Коэффициент покрытия процентных расходов операционными доходами составил невысокие 1,4 за период 01.10.2022-01.10.2023. В то же время объем поступлений по текущим лизинговым договорам покрывает на 166% ожидаемые операционные расходы и долговое обременение на 12-месячном горизонте, что оценивается агентством как высокий уровень. Коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный как соотношение активов и обязательств со сроком погашения до года, находится на высоком уровне.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании и находится на адекватном уровне. В компании сформирован отдел риск-менеджмента, однако агентство отмечает повышенную концентрацию процедур принятия ключевых управленческих решений на бенефициаре компании при отсутствии Совета Директоров. Среди сдерживающих факторов агентство отмечает отсутствие МСФО отчетности. Качество риск-менеджмента оценивается как адекватное, что отражается в высоком качестве лизингового портфеля. Информационная прозрачность для инвесторов оценивается как приемлемая: на сайте компании присутствует информация о ключевых финансовых показателях и стратегических ориентирах, выложена ежеквартальная отчетности по РСБУ, однако информация о руководстве не размещается. В компании отсутствует формализованный стратегический документ, однако основные ориентиры отражены в презентации, выложенной на сайте. В среднесрочной перспективе компания планирует придерживаться текущей бизнес-модели и увеличить объемы портфеля на 20% при сохранении его качества. Тем не менее перспективы повышения конкурентоспособности компании на лизинговом рынке будут во многом зависеть от операционной среды, в частности, в автомобильной отрасли.
Остаток ЧИЛ на 01.10.2023 составил 3,9 млрд руб., объем лизингового портфеля по РСБУ на 01.10.2023 (управленческие данные) – 5,9 млрд руб., объем нового бизнеса по РСБУ за 9м2023 (управленческие данные) – 3,0 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей по РСБУ за 9м2023 (управленческие данные) – 2,4 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «ТЕХНО Лизинг» был впервые опубликован 11.03.2014. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 10.03.2017.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям (вступила в силу 27.06.2023) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.04.2023) https://raexpert.ru/ratings/methods/current .
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «ТЕХНО Лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «ТЕХНО Лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «ТЕХНО Лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.