Москва, 25 мая 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Практика ЛК» до уровня ruA, прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено ростом буфера ликвидности и снижением долговой нагрузки компании на фоне поддержания высокого запаса по капиталу и высокой рентабельности при сохранении объемов бизнеса. Рейтинг обусловлен адекватными рыночными позициями, высокой достаточностью капитала и операционной эффективностью, высоким качеством лизингового портфеля, комфортной ликвидной позицией и адекватным уровнем корпоративного управления.
ООО «Практика ЛК» (г. Екатеринбург) является универсальной компанией, предоставляющей услуги финансовой аренды. Компания является головной структурой ГК «Ураллизинг» и работает под ее брендом. В лизинговом портфеле преобладают такие виды оборудования как автотранспорт и спецтехника. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Екатеринбурге, 21 филиал — в других крупных городах России (преимущественно в Уральском и Сибирском ФО).
Адекватные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке: компания занимает 22-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2022 года по объему нового бизнеса и 25-е место по объему портфеля. При этом в ключевом регионе присутствия, Уральском ФО, компания занимала 11-е место по объему нового бизнеса по итогам прошлого года. В течение 2022 года у компании наблюдалось сокращение объемов бизнеса (новый бизнес за 2022 год оказался на 11% ниже показателя в 2021 году, ЧИЛ остался на уровне 2022 года), что соответствует рыночной тенденции. Диверсификация бизнеса по сегментам находится на адекватном уровне с учетом преобладания высоколиквидного имущества в портфеле (на 01.01.2023 доля лизинга грузового автотранспорта составила 43%, доля трех крупнейших сегментов лизинга – 80% портфеля). Агентство также позитивно оценивает отсутствие концентрации бизнеса компании на поставщиках (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила 8% на 01.01.2023). Долю активов, приходящихся на аффилированные с компанией стороны, агентство оценивает как низкую.
Высокая достаточность капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. Коэффициент автономии компании находится на высоком уровне, при этом в течение года наблюдался рост показателя (29,5% по данным МСФО на 01.01.2023 против 26,8% на 01.01.2022). Поддержку достаточности капитала оказала высокая эффективность деятельности на фоне стабильного размера активов (по данным МСФО за 2022 год, ROA=5,8%, ROE=20,4%, CIR=38%). Дивиденды выплачиваются компанией в умеренном объеме, основная часть прибыли стабильно направляется на дальнейшее развитие компании. Для компании характерна низкая концентрация кредитных рисков (на топ-10 лизингополучателей приходится 13,5% объема ЧИЛ по МСФО на 01.01.2023), что существенно ограничивает объем потенциальных потерь. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного риска (на 01.01.2023 все активы и пассивы номинированы в рублях).
Высокое качество активов. Основу активов компании составляют ЧИЛ (по МСФО по итогам 2022 года 82% нетто-активов), качество которых оценивается как высокое (доля stage 3 на 01.01.2023 составила 0,6%, при этом агентство принимает во внимание, что существенная часть данной суммы была урегулирована после отчетной даты). Агентство позитивно оценивает более высокий уровень авансирования сделок по сравнению с сопоставимыми компаниями (средний размер аванса за 2022 год составил около 25%) и комфортный уровень покрытия сделок дополнительным обеспечением (64% договоров, заключенных в 2022 году, предусматривали предоставление клиентами дополнительного обеспечения). Кроме того, положительное влияние на рейтинг оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (имущество застраховано в страховых компаниях с рейтингами финансовой надежности на уровне ruВВВ+ и выше от «Эксперт РА»). Также около 9% активов компании составляют средства в банках, имеющих преимущественно высокие рейтинги кредитоспособности.
Комфортная ликвидная позиция. Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковского кредитования (89% обязательств по МСФО за 2022 год), вместе с тем в течение 2023 года лизингодатель планирует диверсификацию пассивной базы за счет размещения облигационных выпусков. Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию по кредиторам (на крупнейший банк приходится около 10% пассивов), при этом в течение текущего года компания планирует открытие дополнительных лимитов в нескольких кредитных организациях. В течение 2022 года компания сформировала дополнительный буфер ликвидности, а также произвела досрочные погашения по ряду кредитных линий, тем самым снизив долговую нагрузку (долг/капитал составил 2,1 на 01.01.2023 против 3 на 01.01.2022). Агентство отмечает, что значительная доля обязательств компании носит долгосрочный характер (обязательства сроком более года составили около 70% всего объема обязательств на 01.01.2023), при этом 49% чистых инвестиций в лизинг имеют срок погашения менее 1 года.
Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный. Корпоративное управление и система риск-менеджмента соответствуют специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях операционной эффективности компании. Агентство отмечает повышенную концентрацию процедур принятия ключевых управленческих решений на бенефициаре компании, однако принимает во внимание планы компании по созданию Совета директоров в течение 2023 года. В среднесрочной перспективе компания планирует придерживаться текущей бизнес-модели и увеличить остаток ЧИЛ как минимум на 30% при сохранении качества лизингового портфеля и высокой эффективности деятельности. Тем не менее перспективы повышения конкурентоспособности компании на лизинговом рынке будут во многом зависеть от операционной среды, в частности, в автомобильной отрасли.
Объем ЧИЛ компании по МСФО на конец 2022 года составил 12,2 млрд руб., объем лизингового портфеля на 01.01.2023 – 20,7 млрд руб., объем нового бизнеса за 2022 год – 11,4 млрд руб., объем полученных лизинговых платежей за 2022 год – 14 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Практика ЛК» был впервые опубликован 03.06.2022. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 03.06.2022.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 13.07.2022).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Практика ЛК», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО ««Практика ЛК» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Практика ЛК» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.