Москва, 3 июля 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Балтийский лизинг» до уровня ruAA- и изменило прогноз по рейтингу на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. По рейтингу продлен статус «под наблюдением».
Повышение рейтинга обусловлено ростом бизнеса компании при подержании высоких оценок качества лизингового портфеля и рентабельности деятельности, а также оценки платежеспособности вследствие методологических изменений, что отразилось на усилении оценки собственной кредитоспособности компании. Рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями, адекватной достаточностью капитала, высокой эффективностью деятельности, высоким качеством лизингового портфеля, а также приемлемой позицией по ликвидности и адекватным уровнем корпоративного управления. Изменение прогноза по рейтингу на развивающийся отражает неопределенность относительно возможных изменений в структуре собственности и их влияния на стратегию развития компании.
ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника. Около 87% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Санкт-Петербурге, 79 филиалов расположены по всей территории РФ. В июне 2023 года вышло сообщение о выставлении компании на открытый аукцион действующим собственником. Агентство будет наблюдать за ходом реализации сделки и планирует оценить изменения в структуре собственности ООО «Балтийский Лизинг» и их влияние на бизнес-модель компании, в связи с чем был выставлен статус «под наблюдением».
Сильная оценка рыночных позиций обусловлена масштабом бизнеса компании на российском лизинговом рынке: компания занимает 6-е место по объему нового бизнеса и 9-е место по размеру портфеля по итогам 2022 года. В сегментах грузового автотранспорта и строительной техники, которые являются одними из ключевых для компании, она входит в топ-10 на рынке. Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании выросли на 47% за период с 01.04.2022 по 01.04.2023, доля компании на рынке по объему нового бизнеса, по оценкам агентства, также увеличилась и составляет 5,4% (против 4,0% годом ранее). Лизинговый портфель отличается повышенной концентрацией на отдельных сегментах, которые, тем не менее, характеризуются высокой степенью ликвидности (на 01.04.2023 доля автотранспорта составляет 53% портфеля, строительной и дорожно-строительной техники – 17% портфеля). Диверсификация портфеля по поставщикам лизингового имущества находится на комфортном уровне: доля топ-5 поставщиков в портфеле составила около 7% на 01.04.2023.
Адекватный уровень достаточности собственных средств и высокая рентабельность. Коэффициент автономии находится на адекватном уровне (13,2% по МСФО на 01.04.2023), при этом компания не планирует выплачивать дивиденды, прибыль направляется на дальнейшее развитие. Поддержку достаточности капитала оказала высокая эффективность деятельности на фоне растущих активов (по данным МСФО за 01.04.2022-01.04.2023, ROA=4,3%, ROE=30,2%, CIR=36%). Для компании характерна низкая концентрация кредитных рисков (на топ-10 лизингополучателей приходится менее 3% объема портфеля на 01.04.2023), что существенно ограничивает объем потенциальных потерь. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного риска (на 01.04.2023 все активы и пассивы номинированы в рублях).
Высокое качество лизингового портфеля. По состоянию на 01.04.2023 на ЧИЛ приходится порядка 86,5% активов компании по МСФО. Доля stage 3 в ЧИЛ составляет 0,03%, NPL 90+ около 0,03%, еще около 0,5% активов представлено активами по расторгнутым договорам (компания самостоятельно занимается изъятием и реализацией имущества по таким сделкам). Эффективность регрессионной работы компании оценивается положительно, что нивелирует риски ухудшения качества активов. Концентрация лизинговых сделок на отраслях, находится на удовлетворительном уровне (на топ-3 отрасли – транспорт, строительство, торговлю – приходится порядка 56% лизингового портфеля на 01.04.2023). Поддержку рейтингу оказывает адекватный уровень авансирования сделок (за период с 01.04.2022 по 01.04.2023 средний размер авансов составил около 21% от объема нового бизнеса), что в целом соответствует уровню аванса у сопоставимых по масштабу и специализации компаний. Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.04.2023 всё лизинговое имущество застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги финансовой надежности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА»).
Приемлемая позиция по ликвидности. Фондирование бизнеса осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов (64% обязательств на 01.04.2023, при этом на крупнейшего банка-кредитора приходится 50% обязательств), облигационные займы формируют порядка 28% обязательств. Соотношение валового долга к капиталу составляет 6,1 на 01.04.2023, что оценивается как повышенный уровень относительно сопоставимых по специализации компаний. В качестве положительного фактора агентство отмечает, что ожидаемые поступления лизинговых платежей на всем горизонте полностью покрывают ожидаемые выплаты по долговым обязательствам соответствующей срочности. Кроме того, компания имеет приемлемый объем источников дополнительной ликвидности, представленный невыбранными лимитами по кредитным линиям крупных банков. Соотношение ЧИЛ к долгу составляло приемлемые 1,1 на 01.04.2023. Уровень покрытия процентных расходов операционными доходами находится на приемлемом уровне (1,6 за период c 01.04.2022 по 01.04.2023), но несколько уступает сопоставимым по масштабу и специализации рейтингуемым агентством лизинговым компаниям.
Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными, качество бизнес-процессов находится на приемлемом уровне. Регламентация принятия решений в компании находится на высоком уровне, отсутствует концентрация на фигурах ключевых топ-менеджеров или подразделениях компании. Качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях эффективности и адекватном качестве лизингового портфеля. Компания характеризуется значительным уровнем независимости от ключевого акционера в части формирования риск-политики и подходов к клиентам. В 2023 году компания планирует придерживаться текущей бизнес-модели при поддержании темпов прироста ЧИЛ на уровне свыше 40%, сохранении качества лизингового портфеля и высокой эффективности деятельности.
Остаток ЧИЛ по МСФО на 01.04.2023 составил 106,9 млрд руб., остаток платежей к получению на 01.04.2023 – 183,8 млрд руб., объем нового бизнеса за 1кв2023 – 34,7 млрд руб., полученные лизинговые платежи за 1кв2023 – 25,1 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Балтийский лизинг» был впервые опубликован 27.12.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 27.06.2023.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее 3 месяцев с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям (вступила в силу 27.06.2023) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.04.2023) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Балтийский лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Балтийский лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Балтийский лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.