«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Республики Башкортостан на уровне ruАА+

Москва, 27 октября 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Республики Башкортостан на уровне ruАА+, прогноз по рейтингу стабильный.

Республика Башкортостан (далее – регион, республика) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Республика – один из старейших нефтедобывающих регионов страны, центр химической промышленности и машиностроения. Экономика региона имеет диверсифицированную структуру с упором на обрабатывающее производство и торговлю. Промышленность в регионе формирует более 30% валового регионального продукта. В обрабатывающих производствах преобладает деятельность по производству нефтепродуктов. В республике находится один из крупнейших в стране топливно-энергетический и нефтехимический комплекс, занимающийся переработкой нефтяного сырья, производством автомобильных бензинов и дизельного топлива. Регион входит в 10 регионов-лидеров по добыче нефти. Кроме того, республика является одним из крупнейших регионов по производству сельскохозяйственной продукции в России. Большая часть сельскохозяйственной продукции в Башкирии создается в животноводстве.

Регион характеризуется высокими размерными характеристиками: объем ВРП по итогам 2021 года (далее – отчетный год), по оценке региона, составил 2,1 трлн рублей, что на 3,3% выше уровня 2020 года в сопоставимых ценах. Положительная динамика обусловлена приростом производственных мощностей предприятий региона на фоне улучшения экономической ситуации. По итогам 2022 года объем ВРП ожидается на уровне 2,3 трлн рублей. В отчетном году в республике наблюдался рост промышленного производства – индекс промышленного производства составил 107,9%. Положительная динамика была обусловлена увеличением производства во все отраслях промышленности: добыча полезных ископаемых (+0,4%), обрабатывающие производства (+8,2%), обеспечение электрической энергией, газом и паром (+6,6%); водоснабжение, водоотведение, организация сбора и утилизации отходов (+36,6%). За 8 месяцев текущего года индекс промышленного производства составил 102,9% к уровню января-августа 2021 года, который был поддержан всеми секторами промышленного производства за исключением организаций, осуществляющих водоснабжение, водоотведение, организацию сбора и утилизации отходов деятельность по ликвидации загрязнений (-3,9%). Наибольшую положительную динамику в промышленности продемонстрировал сектор добычи полезных ископаемых, индекс производства которого составил 123,1%, что обусловлено увеличением добычи сырой нефти и природного газа (+36,4%), добычи прочих полезных ископаемых (+10,2%), а также увеличением услуг в области добычи полезных ископаемых (+18,3%). По итогам текущего года регион ожидает индекс промышленного производства на уровне 105,2%.

Агентством положительно оценивается высокий уровень ВРП на душу населения, который по итогам 2021 года, по расчетам агентства, составил 513,2 тыс. рублей, что выше уровня предыдущего года на 20,7% в действующих ценах. Высокий прирост показателя обусловлен ростом ВРП и снижением численности населения. На 01.01.2022 (далее – отчетная дата) численность населения региона составила 4,0 млн человек и за последние три года сократилась на 1,2%. Снижение связано с миграционным оттоком населения и естественной убылью. Несмотря на это республика входит в число десяти крупнейших регионов по данному показателю (7-е место среди субъектов РФ). Отрицательная динамика численности населения оказала давление на рейтинговую оценку. Поддержку рейтинговой оценке оказало высокое среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к прожиточному минимуму в регионе, которое за последние три года составило 3,2. Среднедушевые денежные доходы населения региона в 2021 году сложились в размере 32,5 тыс. рублей увеличившись на 7,0% к уровню предыдущего года, величина прожиточного минимума – 10,0 тыс. рублей при росте в 2,2%. По итогам текущего года среднедушевые денежные доходы ожидаются на уровне 33,1 тыс. рублей, величина прожиточного минимума установлена на 2022 год в размере 12,1 тыс. рублей. Среднегодовой уровень безработицы по итогам 2021 года находился на низком уровне. В отчетном году показатель снизился на 1,5 п. п. по сравнению с 2020 годом и достиг значения 2019 года – 4,4%, что положительно сказалось на рейтинговой оценке. За июнь-август текущего года данный показатель сложился на уровне 3,3%, что ниже значения аналогичного периода 2021 года на 0,8 п. п. По итогам 2022 года регионом ожидается безработица на уровне 6,7%.

Объем инвестиций в основной капитал за 2021 год составил 419,3 млрд рублей, что на 5,1% выше, чем в 2020 году в сопоставимых ценах. Несмотря на рост инвестиционной активности в регионе, отношение объема инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года оставалось на умеренно низком уровне и составило 20,4%. В первом полугодии текущего года положительная динамика по привлечению инвестиций в экономику региона сохранилась. Инвестиции в основной капитал составили 161,8 млрд рублей, что выше уровня аналогичного периода 2021 года на 4,1% в сопоставимых ценах. По итогам текущего года объем инвестиций ожидается на уровне 505,9 млрд рублей, что выше показателя 2021 года на 20,7% в действующих ценах. Росту инвестиций будет способствовать реализация таких крупных проектов, как строительство современного свинокомплекса общей мощностью 15 000 тонн свинины в год, реконструкция и техперевооружение объектов производства листового стекла, восстановление установки «Гидрокрекинг» в филиале ПАО АНК «Башнефть» «Башнефть-Уфанефтехим». На территории республики действуют территории опережающего социально-экономического развития «Нефтекамск», «Благовещенск», «Белорецк», «Белебей», «Кумертау», ОЭЗ «Алга», индустриальные и аграрные парки, технопарки, способствующие привлечению инвестиций и реализации новых проектов.

Бюджет региона характеризуется умеренно высоким уровнем достаточности: доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в структуре доходов бюджета по итогам 2021 года приросла на 8,1 п. п. и составила 64,1%. За 2021 год доходы региона выросли на 11,9% по сравнению с 2020 годом, в том числе ННД на 27,9%, трансферты снизились на 10,0%. В составе ННД поступления по налоговым доходам приросли на 34,9%, по неналоговым сократились в 1,8 раза. В структуре трансфертов наблюдалось снижение поступлений по дотациям (-36,5%) и субвенциям (-26,5%). Диверсификация налоговой базы региона в 2021 году находилась на умеренном уровне: доля крупнейшего налогоплательщика составила более 10,0% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 34,9% налоговых доходов консолидированного бюджета региона. За 8 месяцев текущего года ННД увеличились на 32,7% к аналогичному периоду 2021 года. Положительная динамика наблюдалась как по налоговым (+23,2%), так и по неналоговым (в 3,9 раза) доходам. В структуре налоговых доходов наибольший рост сложился по налогу на прибыль организаций (в 1,4 раза), акцизам (+25,9%) и налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения (+26,8%). Рост поступлений по налогу на прибыль организаций обусловлен увеличением поступлений от консолидированных групп налогоплательщиков, по акцизам – за счет увеличением нормативов распределения доходов по акцизам на нефтепродукты для региона в рамках реализации национального проекта «Безопасные и качественные дороги», по УСН – увеличением количества налогоплательщиков. По неналоговым доходам рост обусловлен увеличением доходов от использования имущества, находящегося в государственной собственности (в 14,3 раза) в связи с ростом поступлений дивидендов по акциям, принадлежащим республике в 171,9 раз, а также увеличением поступлений по новому источнику в виде доходов от операций по управлению остатками на казначейских счетах, которые на 01.09.2022 составили 1,3 млрд рублей. По итогам 2022 года регион ожидает ННД в размере 174,0 млрд рублей, что выше уровня 2021 года на 10,5%.

Расходы региона в 2021 году сократились на 1,6% по сравнению с 2020 годом. В структуре расходов региона преобладала социальная направленность, их доля в расходах составила 67,7%, что соответствует уровню 2020 года. На финансовое обеспечение социальной политики, образования, здравоохранения, культуры, физкультуры и спорта в течение 2021 года было направлено 172,8 млрд рублей, что ниже уровня 2020 года на 1,6%. Гибкость расходной части бюджета республики оценивалась агентством позитивно, доля капитальных расходов в общем объеме расходов бюджета в 2021 году составила 10,3%. За 8 месяцев 2022 года расходы бюджета увеличились на 17,7% относительно аналогичного периода 2021 года, социальные расходы – на 8,8% и составили 116,7 млрд рублей. Наибольшее увеличение расходов наблюдалось по национальной экономике (+17,8%), образованию (+25,1%), здравоохранению (+12,1%) и социальной политике (+25,5%). По итогам 2022 года регион ожидает объем расходов на уровне 276,1 млрд рублей, что выше показателя 2021 года на 8,2%.

В 2021 году региональный бюджет был исполнен с дефицитом, который составил 5,9% ННД. Источниками покрытия бюджетного дефицита являлись заемные средства от размещения государственных облигаций республики. В 2022 году исполнение бюджета ожидается также с дефицитом, размер которого составит 19,6 млрд рублей или 11,3% ННД. Без учета задействования остатков средств региона и бюджетного инфраструктурного кредита дефицит прогнозируется на уровне 4,5 млрд рублей или 2,6% ННД, который будет покрыт за счет коммерческих заимствований в форме банковских кредитов, а также поступлений от продажи акций и иных форм участия в капитале, находящихся в государственной собственности.

Несмотря на рост долга в 2021 году (в 1,3 раза до 26,6 млрд рублей), долговая нагрузка на отчетную дату находилась на комфортно низком уровне (16,9%), что оказало поддержку рейтинговой оценке. По итогам 2022 года ожидается рост долга до 37,4 млрд рублей, долговой нагрузки (без учета бюджетного инфраструктурного кредита) – до 17,2%. Несмотря на рост долга в 1,4 раза долговая нагрузка прирастет всего на 0,3 п. п., что связано с прогнозируемым ростом ННД. Увеличение долга обусловлено необходимостью покрытия прогнозируемого дефицита республиканского бюджета, привлечением бюджетных кредитов из федерального бюджета на финансовое обеспечение реализации инфраструктурных проектов и замещением рыночных заимствований муниципальных образований региона. Долговой портфель на 01.01.2022 был сформирован преимущественно из облигационных займов, доля которых составляла 56,4%, на долю бюджетных кредитов приходилось 43,6%. По итогам 2022 года ожидается изменение структуры долга: на первое место выйдут бюджетные кредиты, их доля составит более 55,0% от общего долга, на облигационные займы придется порядка 40,0% и на банковские кредиты – 4,5%. Незначительный объем долговых обязательств республики, приходящихся к погашению в краткосрочном и среднесрочном периоде, смягчает риски рефинансирования. Для региона характерна низкая стоимость фондирования: отношение расходов на обслуживание долга к ННД за отчетный год составило 0,5%, что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку. По итогам 2022 года данный показатель ожидается на уровне 0,9% ННД. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, открытых кредитных линий и доступа к казначейским кредитам.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2021 года составил 246,0 млрд рублей, объем расходов – 255,2 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.