Рейтинговые действия, 09.08.2022

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг ООО УК «Система Капитал» на уровне А++

Москва, 9 августа 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании ООО УК «Система Капитал» на уровне А++, прогноз по рейтингу – стабильный.

Управляющая компания «Система Капитал» отличается высокой диверсификацией бизнеса по направлениям деятельности: доля основного источника средств под управлением – средств пенсионных накоплений НПФ – в их общем объеме на 31.03.2022 составила 35,5%. При этом доля доходов от управления основным источником средств под управлением – средствами открытых паевых инвестиционных фондов – в общем объеме доходов от ДУ за период с 31.03.2021 по 31.03.2022 составила 47,1%. Также поддержку уровню рейтинга оказывает высокий финансовый потенциал конечного собственника.

Агентство высоко оценивает качество активов под управлением компании. На 31.03.2022 отношение скорректированной стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю средств пенсионных накоплений составило 96,7%, средств страховых резервов – 93,2%, иных средств под управлением – 86,4%. Также в числе позитивных факторов отмечается высокое качество собственных средств управляющей компании (на 31.03.2022 коэффициент качества активов составил 68,2%) и высокий уровень ликвидности (5,31 на 31.03.2022).

Активы под управлением хорошо диверсифицированы. На крупнейшего контрагента, без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше, пришлось 7,3% объема средств под управлением на 31.03.2022. Однако давление на рейтинг оказывает умеренно высокая доля вложений в связанные стороны без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше (11,7% на 31.03.2022).

В качестве сдерживающего фактора Агентство выделяет средние рыночные позиции управляющей компании. По данным на 31.12.2021 УК «Система Капитал» занимает 12-е место по объему средств под управлением и 4-е место в сегменте индивидуального доверительного управления средствами корпоративных клиентов. Также отмечается нестабильная динамика объема средств под управлением. За период с 31.03.2021 по 31.03.2022 совокупный объем активов под управлением сократился на 1%, при этом за предыдущие 4 квартала прирост составил 84,8%. Ограничивающее влияние на рейтинг оказывает и низкий объем вознаграждения за услуги по доверительному управлению. В части средств, отличных от средств ЗПИФ, он составляет 2,2 тыс. руб. на 1 млн руб. за период c 31.03.2021 по 31.03.2022, в части средств ЗПИФ – 0,6 тыс. руб. на 1 млн руб. за период c 31.03.2021 по 31.03.2022.

Отклонение собственных средств от нормативного значения составляет 525,2% на 31.03.2022 и выделяется в качестве позитивного фактора. В то же время давление на рейтинговую оценку оказывает невысокий показатель запаса собственных средств (93,8% на 31.03.2022). Снизилась и рентабельность бизнеса (рентабельность капитала по чистой прибыли составила 1,3% за период с 31.03.2021 по 31.03.2022, за 4 квартала до этого - 9,6%).

К числу негативных факторов Агентство относит низкую операционную эффективность деятельности. Покрытие операционных расходов вознаграждениями за услуги по доверительному управлению имуществом и выручкой от оказания консультационных услуг составило 96,6% за период с 31.03.2021 по 31.03.2022, за 4 квартала до этого – 112,6%. Негативное влияние на рейтинг также оказывает низкий уровень диверсификации клиентской базы: на 31.03.2022 доля средств 5 крупнейших клиентов в общем объеме средств под управлением составила 67,9% (крупнейшего – 25,3%), а доля доходов, обеспеченных 5 крупнейшими клиентами, в доходах от доверительного управления имуществом за период с 31.03.2021 по 31.03.2022 составила 66,9% (крупнейшим – 27,4%).

Агентство высоко оценивает уровень организации инвестиционной деятельности и системы управления рисками, в том числе степень проработанности методологической базы риск-менеджмента. Опыт сопровождения ЗПИФ, согласно методологии, оценивается как умеренный. К позитивным факторам относятся высокое качество IT-инфраструктуры и развитое стратегическое планирование.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

При присвоении рейтинга надежности и качества услуг ООО УК «Система Капитал» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям  https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 26.01.2022).

Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО УК «Система Капитал», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Управляющих пересчитали по активам

Коммерсантъ

"Эксперт РА" удалось получить данные только от трети рынка
20.05.2024

Розничные инвесторы заинтересовались коллективными вложениями

Российская газета

Рынок паевых инвестиционных фондов (ПИФ) существенно ускорил свой рост, даже вопреки ожиданиям Банка России. По итогам третьего квартала стоимость чистых активов ПИФ для неквалифицированных инвесторов выросла сразу на 13,7%, а число владельцев закрытых ПИФ - практически в четыре раза, следует из статистических данных ЦБ.
29.11.2023

В доходных рыночных условиях

КоммерсантЪ

Управляющие компании заработали на развитие
29.08.2023

На новый лад: кому государство добавит к сбережениям

Прайм

Новая программа софинансирования долгосрочных сбережений граждан, которая начнет действовать с 2024 года, позитивна и для людей, которые готовы откладывать на старость, и для развития системы пенсионного обеспечения.
07.07.2023

Доходность НПФ в 2022 году не превысила инфляцию

Ведомости

Но в текущем году ситуация может поменяться из-за восстановления стоимости акций
17.05.2023