«Эксперт РА» подтвердило рейтинг «КОНТРОЛ лизинг» на уровне ruBB+

Москва, 24 марта 2021 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании КОНТРОЛ лизинг на уровне ruBB+ со стабильным прогнозом.

Рейтинг компании обусловлен приемлемыми оценками рыночных позиций и достаточности капитала, высокой эффективностью деятельности, адекватными ликвидной позицией и качеством лизингового портфеля, а также приемлемым уровнем корпоративного управления.

ООО «КОНТРОЛ Лизинг» специализируется на лизинге легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта для таксомоторных и каршеринговых парков (около 80% портфеля на 01.01.21).  Компания представлена тремя обособленными подразделениями (в г. Санкт-Петербурге, г. Москве и г. Алматы). Бенефициарами являются М.Я. Жарницкий (73,8%) и Ю.О. Смуров (25,1%), около 1% принадлежат миноритарным владельцам. В ноябре 2019 года была совершена капитальная (инвестиционная) сделка с ООО «СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИИ», в результате которой инвестор стал держателем капитала второго уровня и контролирует около трети капитала компании.

Приемлемая оценка рыночных позиций обусловлена небольшим масштабом бизнеса компании в масштабах российского лизингового рынка при прочных позициях в основном операционном сегменте. По размеру совокупного лизингового портфеля компания заняла 20-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2020 года, соглашения с такими крупными агрегаторами как Яндекс, Ситимобил и Делимобиль позволяют компании прочно удерживаться в топ-10 в сегменте лизинга легковых автомобилей (10-е место по объему портфеля, 9-е место по объему нового бизнеса по итогам 2020 года). Агентство отмечает специализацию компании на автолизинге (96% портфеля на 01.01.21), что, однако, нивелируется высокой ликвидностью передаваемого в лизинг имущества, что снижает риски потерь при его реализации. Концентрация лизингового портфеля на поставщиках оценивается как невысокая (доля 5 крупнейших поставщиков на 01.01.21 составила 31%).

Приемлемая достаточность капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. Коэффициент автономии, скорректированный на квазирезервы и квазикапитал, находится на адекватном уровне (11,4% на 01.01.21). При расчёте данного показателя агентство учло субординированный займ от кредитора ООО «СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИИ» в размере 687,2 млн руб., обладающий признаками квазикапитала. Операционная деятельность характеризуется стабильно высокими показателями рентабельности (по данным РСБУ, за 2020 год средняя ROA=3,0%, ROE=30,0%), при этом у компании отсутствуют планы по выплате дивидендов, что продолжит оказывать поддержку капитальной позиции на фоне ожидаемого поступательного роста масштабов бизнеса компании.

Адекватное качество лизингового портфеля. В 2020 году лизинговый портфель компании вырос на 25%, до уровня в 23,3 млрд руб. на 01.01.21. На фоне турбулентности в экономике, вызванной нестабильной эпидемиологической обстановкой, свыше 70% лизингового портфеля в первой половине 2020 года подверглось реструктуризации на фоне снижения спроса на услуги такси и приостановки работы каршеринга, однако доля просроченной на 60 и более дней задолженности по лизинговым платежам в портфеле компании за полный 2020 год увеличилась с 1% до 1,8%, что рассматривается как невысокий уровень. В качестве положительных факторов агентство отмечает высокую диверсификацию лизингового портфеля по клиентам (доля крупнейшего клиента на 01.01.21 составила 3,1%, доля 10 крупнейших клиентов – около 19%) и высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (более 85% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА»). Давление на уровень рейтинга оказывает достаточно низкий уровень авансирования сделок (средний размер аванса в новом бизнесе составил 7,5% за 2020 год), что в целом является типичным для лизинговых сделок с агрегаторами такси и каршеринга.

Адекватная ликвидная позиция. Компания фондируется преимущественно за счет банковских кредитов, при этом доля пяти крупнейших кредиторов за 2020 год выросла с 38% до 49% пассивов на фоне роста объема кредитных средств, привлеченных от крупнейшего кредитора. Средневзвешенная ставка фондирования находится на невысоком уровне (около 8%). Агентство по-прежнему отмечает высокую зависимость компании от краткосрочного фондирования (коэффициент текущей долговой нагрузки составил около 40% на 01.01.21), что во многом отражает срочную структуру лизинговых платежей. Текущий запас высоколиквидных активов находится на достаточно низком уровне (объем средств на счетах и на депозитах в банках составил около 3% активов на 01.01.21), что обусловлено адекватными качеством и диверсификацией лизингового портфеля, за счет платежей по которому осуществляется исполнение обязательств компании перед кредиторами.

Уровень корпоративного управления и риск-менеджмента оценивается как приемлемый. В компании создано отдельное подразделение риск-менеджмента, существуют постоянно действующие комитеты, трудовой опыт и репутация топ-менеджмента рассматриваются как адекватные. Сдерживающее влияние на рейтинг по-прежнему оказывает отсутствие отчетности по МСФО. В 2021 году компания планирует увеличение объемов нового бизнеса более чем на 50% к 2020 году при поддержании рентабельности капитала на уровне более 20%. Ожидается, что бизнес компании в среднесрочной перспективе станет более диверсифицированным, что позволит снизить зависимость от отдельных крупных партнеров и может поспособствовать укреплению конкурентных преимуществ компании.

Объем портфеля на 01.01.2021 составил 23,3 млрд руб., объем нового бизнеса за 2020 год составил 8,2 млрд руб., полученные лизинговые и арендные платежи за 2020 год – 6,3 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.