Москва, 24 декабря 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Солид-Лизинг» на уровне ruB-, по рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruB- с развивающимся прогнозом.
Рейтинг компании обусловлен слабыми конкурентными позициями, приемлемым уровнем достаточности капитала при невысокой эффективности деятельности, слабой оценкой ликвидной позиции и консервативной оценкой корпоративного управления. Изменение прогноза по рейтингу обусловлено стабилизацией качества активов, а также планируемым увеличением капитала.
ООО «Солид-Лизинг» - универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 13 видов оборудования, преобладает строительная техника и грузовой автотранспорт. Компания имеет головной офис в г. Москве и филиал в Казани. Услуги лизинга компания преимущественно предоставляет на территории г. Москвы, Дальневосточного, Сибирского и Центрального федеральных округов. Бенефициарами компании являются Н.В. Юрасова (владеющая долей в 93,1% через компанию ООО «Деловое партнерство») и Л.В. Борисенко (6,9% через компанию ООО «ДИЛОС»). В конце 2021 года – начале 2022 года планируется вхождение нового учредителя в лизинговую компанию посредством взноса в уставный капитал денежных средств в размере 20,6 млн руб.
Давление на рейтинг оказывают слабые конкурентные позиции ввиду незначительного объема бизнеса компании в масштабах российского лизингового рынка (компания занимает 83-е место по новому бизнесу и 80-е место по объему портфеля по итогам 9м2021 года в рэнкинге «Эксперт РА») и ограниченной клиентской базой компании, которая представлена 84 лизингополучателями на 01.10.2021. Клиентская база компании сформирована преимущественно за счет компаний, являющихся представителями МСБ, при этом агентство отмечает относительную стабильность клиентской базы: доля повторных клиентов в продажах компании в 2021 году составила порядка 60%. В лизинговом портфеле отмечается повышенная концентрация на отдельных видах оборудования (на три крупнейших сегмента – строительная техника, грузовой автотранспорт и недвижимость - приходится 87% портфеля на 01.10.2021). При этом бизнес компании диверсифицирован по поставщикам (доля крупнейшего поставщика в портфеле составила 5,4%).
Приемлемая достаточность собственных средств при невысокой эффективности деятельности. Коэффициент автономии находится на приемлемом уровне в 11,9%, однако низкие темпы генерации капитала на фоне наращивания объемов лизингового портфеля привели к сокращению показателя, составлявшего 13% годом ранее. Компания планирует привлечь капитал в размере 20,6 млн руб. за счет вхождения нового учредителя, в то же время в 2022 году запланированы дивидендные выплаты в размере 7 млн руб. Показатель операционной эффективности находится на адекватном уровне (около 31% за период с 01.10.2020 по 01.10.2021), однако наличие значительных процентных выплат обуславливает невысокие показатели рентабельности (по данным РСБУ за период с 01.10.2019 по 01.10.2021 ROE=7,7%). Агентство отмечает снижение концентрации активов на объектах кредитного риска с прошлого года, она остается на приемлемом уровне (на топ-10 клиентов приходится 41% от портфеля на 01.10.2021 против 58% годом ранее).
Умеренно низкое качество активов. Агентство отмечает снижение уровня проблемных активов по лизинговой деятельности: на 01.01.2021 на фоне пандемии доля проблемных лизинговых активов (включая изъятое имущество, просроченную задолженность и реструктурированные сделки без просроченной задолженности) составила 11%, тем не менее, в течение последних трех кварталов большая часть задолженности была урегулирована, что привело к снижению уровня проблемных лизинговых активов до 6,5% на 01.10.2021. Агентство также отмечает значительный объем собственного имущества на балансе компании, не предназначенного для передачи в лизинг (около 12% активов или 100% капитала на 01.10.2021), а также проблемную дебиторскую задолженность (порядка 7% активов на 01.10.2021), резервы по которой на 01.10.2021 отсутствуют, что повышает уровень иммобилизации капитала. Вместе с тем, для компании характерен высокий уровень страхования лизингового имущества (лизинговое имущество застраховано в компаниях, имеющих рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше от «Эксперт РА»). Агентство отмечает рост уровня авансирования лизинговых сделок (за период с 01.10.2020 по 01.10.2021 средний уровень авансирования составил около 22% против 17%). Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (все активы и пассивы номинированы в рублях; отсутствует разрыв между активами и пассивами со ставкой, пересмотр которой возможен в одностороннем порядке).
Слабая ликвидная позиция. Фондирование лизинговой деятельности компании осуществляется преимущественно за счет облигационных займов, на которые приходится около 80% пассивов, при этом порядка 45% биржевого фондирования имеют сроки погашения в 2022 году. Запас ликвидных активов находится на низком уровне (объем средств на счетах и на депозитах в банках составил менее 1% активов на 01.10.2021), что значительно повышает риски рефинансирования для компании на фоне незначительного объема источников дополнительной ликвидности в виде невыбранных кредитных линий. При этом ограниченное число банков-партнеров, не имеющих высоких кредитных рейтингов, по мнению агентства, не позволяет оценивать кредитные линии как стабильный источник и инструмент для рефинансирования обязательств в случае возникновения такой необходимости.
Консервативная оценка уровня корпоративного управления. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании: более 80% сотрудников имеют опыт работы в лизинге, имеется разработанная система лимитов на лизингополучателей. Однако отсутствие обособленных подразделений по внутреннему аудиту и финансовому мониторингу, а также малая численность отдела риск-менеджмента оказывают сдерживающее влияние на уровень рейтинга. Агентство негативно отмечает отсутствие аудированной отчетности по МСФО, в связи с чем более объективная оценка качества активов и финансового положения компании затруднена. Стратегия компании направлена на дальнейшую работу с компаниями МСБ в сегментах – легковом и грузовом автотранспорте, строительной технике и спец.технике.
Объем портфеля компании на 01.10.2021 составил 1,5 млрд руб., объем нового бизнеса за 9м2021 года – 548 млн руб., полученные лизинговые платежи за 9м2021 года – 417 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Солид-Лизинг» был впервые опубликован 27.03.2020. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 26.03.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 30.07.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Солид-Лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Солид-Лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Солид-Лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
