«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Нижегородской области на уровне ruА

Москва, 16 декабря 2021 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Нижегородской области на уровне ruА. Прогноз по рейтингу – стабильный. 

Нижегородская область (далее – область, регион) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Площадь территории региона составляет 76,6 тыс. кв. км, административный центр – г. Нижний Новгород. Регион является одним из крупнейших индустриальных центров России и характеризуется диверсифицированной экономикой с акцентом на обрабатывающие производства. В структуре обрабатывающих производств основное место занимают нефтепереработка, металлургия и производство автотранспортных средств. Кроме того, существенную долю в структуре экономики занимает оптовая и розничная торговля и операции с недвижимым имуществом.

Регион характеризуется высокими размерными характеристиками: объем ВРП за 2020 год (далее – отчётный год) составил, по оценке региона, 1,6 трлн рублей, что в сопоставимых ценах на 2,9% меньше, чем в 2019 году. По итогам 2021 года ожидается рост ВРП до 1,7 трлн рублей, в первую очередь за счёт восстановления потребительской активности, которая в 2020 году значительно пострадала. В отчётном году введение ограничительных мер из-за коронавирусной пандемии, закрытие границ и очередная дестабилизация на мировом нефтяном рынке с сопутствующим ростом курса доллара замедлили экономическое развитие региона. Индекс промышленного производства в 2020 году составил 93,4% к 2019 году, падение в первую очередь было вызвано спадом в ключевой отрасли региона, обрабатывающей промышленности, где индекс производства снизился на 7,2%. Оборот розничной торговли в отчётном году также уменьшился на 7,1% к уровню 2019 года. В 2021 году наблюдается активное восстановление экономики региона после последствий от введения ограничительных мер, связанных с пандемией. За период январь-октябрь 2021 года индекс промышленного производства составил 113,5% к соответствующему периоду 2020 года, индекс в обрабатывающих производствах – 112,7%. По оценке региона, по итогам текущего года индекс промышленного производства составит 108,1% к уровню отчётного года, по обрабатывающим производствам – 108,0%.

Показатели благосостояния региона находятся также на высоком уровне: ВРП на душу населения в 2020 году, по расчётам агентства, составил 500,0 тыс. рублей, снизившись на 1,1% к уровню 2019 года, уровень общей безработицы (по методологии МОТ) составил 4,6%, что на 0,5 п. п. выше уровня 2019 года, но при этом на 1,2 п. п. ниже среднероссийского. По итогам 2021 года в результате ослабления кризисных явлений на фоне коронавирусной пандемии ожидается снижение уровня безработицы до 4,3%.

Сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывает негативная динамика численности населения и высокая демографическая нагрузка. Численность населения региона на 01.01.2021 (далее – отчётная дата) составила 3176,6 тыс. человек, сократившись за последние три года на 58,2 тыс. человек. Основной причиной является естественная и миграционная убыль. Коэффициент естественной убыли населения изменился с 5,6 на 1000 человек в 2019 до 8,6 в 2020 году. Коэффициент демографической нагрузки, по последним данным региона, составил 0,813 на 01.01.2021.

По итогам 2020 года инвестиции в основной капитал (за исключением бюджетных средств) составили 338,5 млрд рублей, что на 31,0% выше уровня 2019 года в действующих ценах. Наибольший рост инвестиций наблюдался в производстве нефтепродуктов, лекарственных средств, металлургическом производстве, строительстве. Отношение инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП за последние три года составило в среднем 17,4%, что оценивается агентством сдержанно. По итогам 2021 года объём внебюджетных инвестиций прогнозируется на уровне 367,5 млрд рублей. Положительная динамика показателя обеспечивается ростом инвестиций в сельском хозяйстве, торговле, транспортировке и хранении, а также обрабатывающих производствах (строительство электрометаллургического комплекса, нефтеперерабатывающего комплекса, создание производства бесшовных труб; развитие дивизиона нефтегазопроводных труб и пр.).

Регион характеризовался высокой бюджетной обеспеченностью до 2020 года. Доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в доходах бюджета региона с 2015 по 2019 год не опускалась ниже 80%, и лишь в 2020 году на фоне коронакризиса произошло её снижение до 67,9%. Уменьшение доли ННД объясняется ростом трансфертов из федерального бюджета на финансовую поддержку регионального бюджета из-за ухудшения экономической ситуации, вызванной коронавирусной пандемией. Агентство отмечает кратковременный характер данного изменения, по итогам 2021 года регион прогнозирует увеличение доли ННД до 72,7%.  ННД регионального бюджета за 2020 год снизились по сравнению с 2019 годом на 1,6% и составили 143,8 млрд рублей, или 102% утвержденного годового прогноза на 2020 год.

По итогам 10 месяцев 2021 года ННД выросли на 24,9% к сопоставимому периоду 2020 года. Доходы от бюджетообразующих налогов за указанный период – налога на прибыль организаций, НДФЛ, акцизов, налога, взимаемого в связи с применением упрощенной системы налогообложения и налога на имущество организаций – увеличились на 44,0%, 11,0%, 18,1%, 24,4% и 12,6% соответственно по сравнению с аналогичным периодом отчётного года, а также в большинстве своём превысили соответствующие значения за январь-октябрь докризисного 2019 года. Рост указанных налоговых поступлений связан прежде всего с постепенным восстановлением экономической активности после пандемии. На увеличение НДФЛ повлиял рост фонда оплаты труда в организациях и учреждениях области. Рост акцизов на нефтепродукты связан с увеличением нормативов распределения указанных акцизов в бюджеты субъектов РФ, на ликёроводочные изделия – с увеличением объёма производства и реализации пива, а также ростом налоговых ставок акцизов. По УСН – увеличением количества налогоплательщиков в 2021 году. Дополнительные поступления налога на имущество организаций обеспечены за счёт ввода новых объектов недвижимого имущества, а также уплаты налога крупным налогоплательщиком по акту проверки. По данным региона, на 1 декабря 2021 года поступления ННД составили 160,2 млрд рублей, или 125,4% к поступлениям за аналогичный период 2020 года и 98,6% к уточнённому годовому плану на 2021 год. Исполнение плана по ННД за 2021 год прогнозируется с превышением.

В 2020 году расходы бюджета выросли на 25% по сравнению с 2019 годом и составили 224,4 млрд рублей. Почти две трети общего объёма бюджетных средств – это расходы на социальное развитие. Их величина в отчётном году составила 140,3 млрд рублей, что на 26,6% больше предшествующего года. Основными причинами их увеличения явилось финансирование мероприятий по профилактике, диагностике и лечению новой коронавирусной инфекции COVID-19, рост социальных выплат гражданам с детьми, малоимущим гражданам и семьям, безработным и иным категориям лиц. За 10 месяцев 2021 года расходы регионального бюджета выросли на 12,6% относительно аналогичного периода 2020 года. Социальные расходы составили 118,4 млрд рублей, что на 10,4% выше 10 месяцев 2020 года. Доля расходов на социальные сферы в общих расходах областного бюджета практически не изменилась. По итогам 2021 года ожидается увеличение расходов на 8,1%.

Региональный бюджет в 2017-2019 гг. исполнялся с профицитом. По итогам 2020 года бюджет был исполнен с дефицитом в размере 12,6 млрд рублей или 8,7% ННД, который был покрыт за счёт изменения остатков на едином счёте бюджета, возврата бюджетных кредитов, ранее предоставленных муниципальным образованиям, и заимствований (кредиты коммерческих банков, бюджетные кредиты и выпуск ценных бумаг). Исполнение бюджета в 2021 году прогнозируется с дефицитом в размере 24,6 млрд рублей или около 16% ННД. Источниками покрытия дефицита будут служить остатки средств на счетах областного бюджета, облигационные займы и банковские кредиты.

Уровень долговой нагрузки региона оценивается агентством как невысокий. По состоянию на 01.01.2021 долг региона составил 85,5 млрд рублей или 59,5% к ННД за предыдущие 12 месяцев. По прогнозным данным, долг на 01.01.2022 увеличится на 23,6% до 105,7 млрд рублей, что повлечёт за собой рост долговой нагрузки до 67,3%. Сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывает низкая диверсификация долгового портфеля. Долговой портфель на отчётную дату был сформирован преимущественно из облигационных займов, доля которых составляла 48,5%, бюджетных кредитов – 33,5%, банковских кредитов – 17,8%, государственных гарантий – 0,2%. По итогам 2021 года ожидается изменение структуры долга в результате замещения части коммерческого долга бюджетными кредитами на сумму 20,7 млрд рублей, получения бюджетного кредита на погашение долговых обязательств по коммерческим кредитам муниципальных образований на сумму 6,0 млрд рублей и инфраструктурного бюджетного кредита в размере 1 млрд рублей: доля банковских кредитов снизится до 1,0%, облигационных займов до 46,8%, а бюджетных кредитов поднимется до 52,0%.  

Агентство позитивно оценивает невысокую долю краткосрочного долга. Доля заимствований, подлежащих погашению в течение 12 месяцев с 01.10.2021, составляет 10,0% от совокупного долга. Стоимость обслуживания долговых обязательств оценивается агентством как умеренно низкая. Расходы по обслуживанию долга к ННД в 2020 году составили 2,6% (3,7 млрд рублей в абсолютном выражении). По итогам 2021 года ожидается снижение стоимости фондирования в связи с увеличением доли бюджетных кредитов в долговом портфеле. Достаточная ликвидность бюджета обеспечивается наличием у региона остатков средств на счетах, доступом к краткосрочным казначейским кредитам и открытым кредитным линиям.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2020 года составил 211,9 млрд рублей, объем расходов – 224,4 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.