Москва, 3 декабря 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности Национального НПФ на уровне ruAA+. Прогноз по рейтингу – стабильный.
Национальный НПФ осуществляет деятельность в области обязательного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения. По объему обязательств фонд занимает 9 место на рынке ОПС и 13 место на рынке НПО (по данным Банка России на 30.06.2021). Основным собственником и ключевым клиентом фонда является ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина. Агентство высоко оценивает финансовый потенциал ПАО «Татнефть», имеющего рейтинг кредитоспособности на уровне ruААА от «Эксперт РА», что выделяется в качестве фактора поддержки рейтинга.
Позитивная динамика прироста средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений фонда положительно сказывается на рейтинге. За период с 30.09.2020 по 30.09.2021 обязательства фонда по договорам об ОПС выросли на 7,5 %, по НПО – на 2,9 %. В то же время агентство отмечает рост размеров среднего счета по ОПС и НПО, однако значения данных показателей на 30.09.2021 (76,9 тыс. и 138,6 тыс. рублей соответственно) отстают от среднерыночных значений (106,5 тыс. рублей по ОПС и 257,7 тыс. рублей по НПО). Кроме того, по оценкам агентства, размерные показатели фонда остаются в категории средних масштабов: объем активов на 30.09.2021 составил 45,3 млрд рублей.
Активы фонда характеризуются высоким кредитным качеством и высокой ликвидностью. На 30.06.2021 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила 88 % совокупного объема средств пенсионных накоплений и 86,7 % средств пенсионных резервов. К числу позитивных факторов агентство относит высокую диверсификацию активов: на 30.06.2021 доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, составила 3,5 % активов пенсионных накоплений и 3 % активов пенсионных резервов. Кроме того, отсутствие рисков концентрации средств пенсионных накоплений и пенсионных резервов на связанных сторонах также положительно сказывается на уровне рейтинга. Качество активов, в которые размещены собственные средства фонда, находится на умеренно высоком уровне. В то же время давление на рейтинговую оценку оказывают низкая диверсификация активов собственных средств и их высокая концентрация на связанных структурах. По оценкам агентства, на долю крупнейшего объекта вложений приходится 27,9 % активов собственных средств на 30.06.2021. Доля вложений в связанные структуры в активах собственных средств сократилась относительно значения на 30.09.2020 (59 %) и составила 38,2 % на 30.06.2021. Тем не менее агентство продолжает отмечать данный фактор как оказывающий давление на рейтинговую оценку.
Вероятность реализации актуарного риска для фонда расценивается агентством как низкая. Согласно мнению ответственного актуария, на 31.12.2020 фонд располагал достаточным объемом активов для покрытия всех пенсионных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности на 30.09.2021 составил 24,11, что говорит о значительном превышении высоколиквидных активов над объемом обязательств фонда, наступающих в течение одного года. В числе позитивных факторов агентство отмечает высокую диверсификацию клиентской базы: на 30.06.2021 обязательства по НПО перед крупнейшим клиентом составили 8,4 % от активов.
Качество и надежность доверительного управления находятся на высоком уровне: управляющие компании, с которыми сотрудничает фонд при размещении пенсионных средств, имеют рейтинги надежности и качества услуг «Эксперт РА» на уровне A+ и выше. Вместе с тем, отмечается невысокая диверсификация активов по управляющим компаниям, что оказывает давление на рейтинговую оценку. Тем не менее агентство отмечает тенденцию к снижению доли крупнейшей по объему переданных средств в ДУ управляющей компании как в средствах пенсионных накоплений (55,8 % на 30.06.2021 против 57,3 % на 30.09.2020), так и в средствах пенсионных резервов (62,8 % на 30.06.2021 против 64,7 % на 30.09.2020).
Показатели накопленной доходности пенсионных накоплений и резервов фонда за 3 последних года (с 30.09.2018 по 30.09.2021) опережают среднерыночные значения и инфляцию. Доходность пенсионных резервов за минусом вознаграждений УК, специализированному депозитарию и фонду за тот же период составила 19 %. Аналогичный показатель для средств пенсионных накоплений за тот же период составил 18,4 %. Давление на рейтинг оказывает отрицательная рентабельность капитала фонда по итогам 2020 г., связанная с переоценкой акций, в которые инвестированы собственные средства. В то же время собственные средства фонда превысили минимальный размер на 484,2 % на 30.09.2021, что положительно сказывается на уровне рейтинга.
Агентство высоко оценивает уровень организации системы риск-менеджмента фонда. В числе позитивных факторов также отмечается высокий уровень информационной прозрачности.
По данным «Эксперт РА», собственный капитал фонда на 30.09.2021 составил 6,4 млрд рублей, объем обязательств фонда по ОПС составил 24,1 млрд рублей, объем обязательств по НПО – 14,5 млрд рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «Национальный НПФ» был впервые опубликован 16.11.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 08.12.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 24.05.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «Национальный НПФ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Национальный НПФ» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Национальный НПФ» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.