«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Система Капитал» на уровне А++

Москва, 10 августа 2021 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «Система Капитал» на уровне А++, прогноз по рейтингу – стабильный.

Деятельность УК «Система Капитал» высоко диверсифицирована по сегментам доверительного управления: 34,4% активов под управлением компании на 31.03.2021 приходится на средства пенсионных накоплений НПФ, 21,6% на средства корпоративных клиентов в ИДУ, 17,7% на средства ЗПИФ, 12,1% на собственные средства и резервы страховых компаний, 8,2% на средства ОПИФ и БПИФ и 6% на средства физических лиц в ИДУ.

Темпы прироста активов, находящихся под управлением компании, сохраняются на высоком уровне, что положительно влияет на рейтинговую оценку: за период с 31.03.2020 по 31.03.2021 совокупный объем активов под управлением вырос на 84,8%. При этом повысилась и диверсификация клиентской базы: доля пяти крупнейших клиентов в общем объеме активов под управлением снизилась с 65,3% на 31.03.2020 до 61,5% на 31.03.2021, в общем объеме доходов от ДУ – с 52,1% (за период с 31.03.2019 по 31.03.2020) до 40,1% (за период с 31.03.2020 по 31.03.2021).

Качество активов под управлением компании оценивается как высокое. Отношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов к стоимости их учета на забалансовых счетах по портфелю средств пенсионных накоплений на 31.03.2021 составило 96,7%, средств страховых резервов – 89,8%, иных средств под управлением – 89,4%. Кроме того, агентство позитивно отмечает высокую диверсификацию активов под управлением: на крупнейшего контрагента без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше пришлось 3,7% средств под управлением на 31.03.2021. Доля вложений в связанные структуры в объеме активов в ДУ находится на невысоком уровне (6,7% без учета эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA и выше).

Агентство положительно оценивает высокое качество балансовых активов компании (на 31.03.2021 коэффициент качества активов составил 0,76), а также уровень ликвидности (на 31.03.2021 коэффициент текущей ликвидности составил 3,73). Кроме того, в числе факторов, оказывающих положительное влияние на рейтинг, отмечается значительное превышение собственных средств над нормативным значением (837,1% на 31.03.2021). В то же время давление на рейтинговую оценку оказывает невысокий показатель запаса собственных средств (85,4% на 31.03.2021). Рентабельность капитала по чистой прибыли за период с 31.03.2020 по 31.03.2021 составила 9,6%, что соответствует нейтральной оценке фактора.

Уровень вознаграждения в части доверительного управления средствами, отличными от средств ЗПИФ, по оценкам агентства, остается невысоким (4,8 тыс. рублей на 1 млн рублей соответствующих средств за период с 31.03.2020 по 31.03.2021). Агентство отмечает некоторое восстановление уровня операционной эффективности деятельности компании: за период с 31.03.2020 по 31.03.2021 покрытие операционных расходов вознаграждениями за услуги по доверительному управлению и выручкой от оказания информационных и консультационных услуг составило 112,6% (против 98,5% за период с 31.03.2019 по 31.03.2020). Тем не менее, значение показателя по-прежнему находится на невысоком уровне в сравнении с установленными бенчмарками.

Результаты управления по основным направлениям деятельности оцениваются агентством как адекватные. Показатели доходности крупнейших портфелей средств пенсионных накоплений НПФ, средств открытых ПИФ, а также средств корпоративных клиентов в ИДУ за последние 3 года находятся на уровнях, сопоставимых с бенчмарками.

Агентство отмечает высокий уровень организации системы риск-менеджмента компании. Позитивно оцениваются высокая степень регламентации процессов управления рисками, проработанность и детализация методологий оценки рисков, высокий уровень организации инвестиционного процесса. Среди позитивных факторов также выделяются достаточно высокий уровень стратегического обеспечения и высокое качество IT-инфраструктуры. В качестве фактора, оказывающего существенную поддержку уровню рейтинга, выделяется высокий финансовый потенциал собственника – АФК «Система».

На 31.03.2021 объем активов под управлением ООО УК «Система Капитал» составил 179,7 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России по состоянию на 31.03.2021 был равен 519 млн рублей. По данным «Эксперт РА», по итогам 1 квартала 2021 года компания занимала 12 место по совокупному объему активов под управлением, 9 место по объему средств пенсионных накоплений НПФ в управлении, 5 место по объему средств корпоративных клиентов в ИДУ, 11 место по объему ОПИФ, БПИФ и ИПИФ, 5 место по объему собственных средств и резервов страховых компаний в управлении.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.