«Эксперт РА» повысил рейтинг «КОНТРОЛ лизинг» до уровня ruBB+

Москва, 26 марта 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании КОНТРОЛ лизинг до уровня ruBB+. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено увеличением запаса прочности капитала к покрытию принимаемых рисков, улучшением диверсификации активов по объектам кредитного риска при поддержании стабильно высокой рентабельности.  Рейтинг обусловлен приемлемыми оценками рыночных позиций, достаточности капитала и высокой эффективностью деятельности, адекватной ликвидной позицией, приемлемым качеством лизингового портфеля и уровня корпоративного управления.

ООО «КОНТРОЛ Лизинг» предоставляет услуги финансовой аренды, специализируется на лизинге легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта для таксомоторных и каршеринговых парков (около 80% портфеля на 01.01. 20).  Компания представлена тремя обособленными подразделениями в г. Санкт-Петербурге, г. Москве и г. Алматы. Бенефициарами являются М.Я. Жарницкий (73,8%) и Ю.О. Смуров (25,1%), еще около 1% принадлежат миноритарным владельцам. В ноябре 2019 года была совершена капитальная (инвестиционная) сделка с ООО «СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИИ», в результате которой инвестор стал держателем капитала второго уровня и контролирует около трети капитала компании.

Приемлемые рыночные позиции обусловлены небольшим масштабом бизнеса для российского лизингового рынка (компания занимает 26-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2019 года по размеру лизингового портфеля; объем полученных лизинговых платежей вырос за 2019 год на 38% и составил 6,2 млрд руб.). Однако в сегменте лизинга легковых автомобилей компания занимает высокие позиции (10-е место по объему нового бизнеса, 9-е место по портфелю по итогам 2019 года) с парком автомобилей около в 20 тыс. штук. Имея соглашения с такими крупными компаниями как Яндекс, Ситимобил и Делимобиль, компания является лидером среди лизинговых компаний по объемам бизнеса с агрегаторами такси и каршеринга. Узкая специализации на автолизинге (96% портфеля на 01.01.2020) нивелируется высокой ликвидностью передаваемого в лизинг имущества, что снижает риски потерь при его реализации (средний срок реализации изъятого автомобиля составляет не более 3-х недель). Кроме того, позитивно агентством отмечается, низкая концентрация портфеля на поставщиках и марках автомобилей.

Приемлемая достаточность капитала в сочетании с высокой эффективностью деятельности. Коэффициент автономии, скорректированный на квазирезервы и квазикапитал, находится на адекватном уровне для лизинговых компаний (11,5% на 01.01.20 против 9% годом ранее). При расчёте данного показателя субординированный займ от кредитора «СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИИ» в размере 687,2 млн руб. был учтен в составе собственного капитала, поскольку обладает квазикапитальными признаками. Стабильность капитала в ближайшей перспективе также подтверждается отсутствием у компании планов по выплате дивидендов. Операционная деятельность характеризуется по-прежнему высокими показателями рентабельности (по данным РСБУ за 2019 г. средняя ROA=3,5%, ROE=35,5%), поддержку которой оказывает текущий уровень эффективности компании по ремаркетингу изъятых автомобилей

Приемлемое качество лизингового портфеля. За 2019 год объем лизингового портфеля вырос на 42% и при этом он характеризуется невысоким уровнем дефолтности (доля просроченных платежей свыше 30 дней составила 0,4% портфеля на 01.01.20). Агентство отмечает улучшение показателя концентрации портфеля на клиентах за прошедший год. Кроме того, аналитики агентства отмечают адекватный уровень страховой защиты лизингового имущества (более 87% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА»). Давление на уровень рейтинга оказывает достаточно низкий уровень авансирования сделок (средний размер аванса на 01.01.2020 составил около 8%), что в целом является типичным для лизинговых сделок с агрегаторами такси и каршеринга.

Адекватная ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов, при этом доля пяти крупнейших кредиторов за последний год снизилась с 55% до 38%. Агентство по-прежнему отмечает высокий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (коэффициент долговой нагрузки составил около 47% на 01.01.2020), что во многом нивелируется срочностью розничных сделок. Текущий запас ликвидных активов находится на невысоком уровне (объем средств на счетах и на депозитах в банках составил 1,4%, активов на 01.01.20), однако компания имеет приемлемый объем источников дополнительной ликвидности, представленной невыбранными лимитами по кредитным линиям от банков с высокими кредитными рейтингами.

Уровень корпоративного управления оценивается как приемлемый, риск-менеджмент соответствует специфике и масштабу бизнеса компании. Для компании характерен невысокий уровень информационной прозрачности: на сайте не раскрывается отчетность, а также данные об акционерах. Отсутствие отчетности по МСФО по-прежнему оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. Стратегия компании на ближайшие годы направлена на углубление диверсификации бизнеса, развитие розничных продаж (менее 10 авто на одного лизингополучателя) и лизинга грузовых автомобилей, что способно усилить конкурентные позиции компании на российском лизинговом рынке. Система риск-менеджмента является эффективной (имеется система оперативного мониторинга имущества и загруженности автопарка), что позволяет поддерживать высокие показатели рентабельности.

Объем портфеля на 01.01.2020 составил 18,6 млрд руб., объем нового бизнеса за 2019 год составил 8,5 млрд руб., полученные лизинговые и арендные платежи за 2019 год – 6,2 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.