«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Ненецкого автономного округа на уровне ruA+

Москва, 16 марта 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Ненецкого автономного округа на уровне ruA+. Прогноз по рейтингу – стабильный.

Ненецкий автономный округ (далее – округ, регион) входит в состав Архангельской области, при этом является отдельным субъектом Российской Федерации, расположенным в Северо-Западном федеральном округе. Площадь территории региона составляет 176,8 тыс. кв. км, административный центр – г. Нарьян-Мар. На территории региона расположена часть Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции, а сам округ входит в топ-5 регионов России по добыче нефти, а разведанные запасы нефти и газа региона имеют низкую степень выработанности на текущем этапе. Экономика округа характеризуется высокой концентрацией на добыче полезных ископаемых, доля которой в ВРП за 2019 год по оценке региона составила 75,4%. Зависимость от ситуации на рынке углеводородов повышает риски доходной части бюджета округа, оказывая влияние на финансовое положение региона. Помимо нефтедобычи к крупнейшим отраслям промышленности округа можно отнести топливную промышленность и электроэнергетику, также среди ведущих отраслей региона – строительство, транспорт и связь, а также операции с недвижимым имуществом. Округ характеризуется умеренно низкими размерными характеристиками: объем ВРП за 2019 год, по оценке региона, составил 316,7 млрд руб., а прирост ВРП в сопоставимых ценах за 2019 год (далее – отчетный год) – 1,7%.

Инвестиционную привлекательность региона ограничивают сложные природно-климатические и геологические особенности местности, что отражается как на формировании транспортной инфраструктуры округа, развитие которой стало активно разворачиваться только в конце 2000-х годов, так и на уровне изученности и освоении сырьевых запасов. Ключевым направлением для привлечения инвестиций в регионе выступает нефтегазодобывающий сектор, стимулирование которого в определенной мере происходило за счет налоговых преференций недропользователям в отношении трудноизвлекаемой нефти. Потенциальная нефтегазоносность региона оценивается на уровне 30 млн тонн в год, что несет в себе перспективы для реализации новых нефтегазовых проектов, в том числе по ПНГ (попутный нефтяной газ), с участием зарубежных компаний, таких, как Total (Франция), Statoil (Норвегия), PetroVietnam (Вьетнам). Развитие нефтегазодобывающего сектора позволило региону улучшить инвестиционный климат, что способствовало росту строительства и сокращению оттока населения, наблюдавшегося в 1990-х годах. Объем инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) по итогам 2019 года по оценке региона составил около 97 млрд руб., в 2020 году ожидается прирост в размере 7,4%. В последние 3 года (2017-2019 гг.) указанные инвестиции формировали около трети ВРП или в среднем 32,2%. 

Социально-экономическое положение округа оценивается агентством сдержанно. Динамика численности населения в течение последних 5 лет носит положительный характер – годовой темп прироста населения в среднем составил около 0,35 п. п., а по состоянию на 01.01.2020 численность населения по оценке региона достигала 44,1 тыс. чел. Ситуация на рынке труда отличается умеренно высоким уровнем безработицы, составившим по оценке региона на 01.01.2020 (далее – отчетная дата) около 7,7% (по МОТ). Средняя заработная плата в отчетном году была на уровне 87 тыс. руб., что на 5% выше, чем в 2018 году. Демографическая нагрузка в округе превышает среднее значение по РФ и находится на высоком уровне – 0,814 на отчетную дату по оценке региона.

Ненецкий автономный округ характеризуется стабильно высоким уровнем бюджетной обеспеченности. По итогам отчетного года доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в общей структуре доходов бюджета округа составила 83,3%. В отчетном году бюджет региона был исполнен с профицитом в сумме 166,3 млн руб. или 0,87% ННД, хотя изначально планировался дефицит в размере 7,7%. Сбалансированное исполнение бюджета округа было обусловлено, в частности, недоосвоением бюджетных средств главными распорядителями, в связи с чем объем фактических расходов бюджета оказался ниже запланированного на 6,3%. Одной из особенностей бюджета региона в отчетном году стал приток трансфертов в сумме, превышающей сумму 2018 года более, чем в 2 раза. В составе трансфертов преобладали иные межбюджетные трансферты, продемонстрировавшие двукратное увеличение к уровню 2018 года, на втором месте – субсидии, увеличение которых было более, чем в 3 раза. Основные направления по трансфертам заключались в финансовом обеспечении дорожной деятельности в округе, государственной поддержке МСП и стимулировании жилищного строительства.

В структуре налоговых поступлений округа по итогам отчетного года преобладающее место сохранили за собой налоги на прибыль и имущество организаций, на которые пришлось 31,6% и 52,8% соответственно, а также налог на доходы физических лиц (12,6%). Риски доходной части бюджета округа, по-прежнему, связаны с очень высокой зависимостью от консолидированной группы налогоплательщиков – на долю 10 крупнейших в отчетном году приходилось 81,7% налоговых доходов бюджета, а наибольшая доля в размере 20,5% на ООО "ЛУКОЙЛ-Коми", которое представляет собой дочернюю структуру ПАО «Лукойл» и работает как на территории Ненецкого автономного округа, так и на территории Республики Коми, осуществляя геологоразведку и добычу нефти и газа.

Регион обладает низким уровнем долговой нагрузки – отношение долга к ННД за предшествующие 12 месяцев составило 10,7%, а совокупные обязательства региона на отчетную дату составили 2 млрд руб. и учитывают косвенную долговую нагрузку по предприятиям с участием региона в капитале (доля не менее 10%). В структуре совокупных долговых обязательств на 01.01.2020 около 78% долга приходилось на облигационный заем, объем долга по которому сократился в отчетном году на 20% в ходе его амортизации. В 2020 году ожидается увеличение долга региона на сумму до 3,3 млрд руб. в рамках привлечения кредитов коммерческих банков для финансирования дефицита окружного бюджета и частичного покрытия имеющегося долга. Однако, учитывая устойчивый профиль кредитоспособности региона, предстоящие изменения в части долга не несут в себе существенных рисков, способных оказать влияние на уровень рейтинга. Помимо этого, будет вновь произведена амортизация долга по облигационному займу на сумму 400 млн руб. (во втором и четвертом кварталах).

Ликвидность бюджета округа находится на умеренно высоком уровне. По оценке агентства, в течение 2020 года к погашению приходится 25% долга региона, а в случае привлечения банковских кредитов к середине этого года доля короткого долга может превысить, по оценке агентства, 35% ввиду необходимости погашения кредитов коммерческих банков согласно программе заимствований округа. Низкий уровень долговой нагрузки региона предполагает соответствующие расходы на обслуживание государственного долга, которые в отчетном году составили 0,78% ННД, в 2020 году их размер по прогнозам повысится до 1,7%. Высокая бюджетная обеспеченность округа, которая позволяет ему поддерживать необходимый уровень остатков денежных средств на счетах, а также доступ к банковскому кредитованию и бюджетным кредитам на пополнение остатков денежных средств на счетах (лимит до 1,3 млрд руб.), свидетельствуют о достаточности имеющихся ликвидных инструментов для покрытия краткосрочных обязательств и возникающих кассовых разрывов.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2019 года составил 22,8 млрд руб., объем расходов – 22,7 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.