«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Нижегородской области на уровне ruА

Москва, 16 июля 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Нижегородской области на уровне ruА. Прогноз по рейтингу - стабильный. 

Нижегородская область (далее – область, регион) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Регион представляет собой крупный индустриальный центр, характеризующийся диверсифицированной экономикой с акцентом на обрабатывающие производства (около трети ВРП). В структуре обрабатывающих производств основное место занимают нефтепереработка, металлургия и производство автотранспортных средств. Кроме того, существенную долю в структуре экономики занимает оптовая и розничная торговля.

Регион характеризуется высокими размерными характеристиками: объем ВРП, по оценке, за 2019 год составил 1,5 трлн рублей, что в сопоставимых ценах на 3,0% выше результатов предыдущего года. Показатели благосостояния находятся также на высоком уровне: объем ВРП на душу населения составил 460,0 тыс. рублей, среднегодовой уровень безработицы – 4,1%, что ниже на 0,1 п.п уровня 2018 года и на 0,5 п.п. среднероссийского, среднемесячная заработная плата – 35,2 тыс. рублей, что на 6,9% выше по сравнению с 2018 годом. Давление на рейтинговую оценку оказывает негативная динамика численности населения, высокая демографическая нагрузка и низкий уровень инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП. Коэффициент демографической нагрузки на 01.01.2019 составил 0,836, что выше среднероссийского показателя. Численность населения региона на 01.01.2020 составила 3202,9 тыс. человек, что на 0,4% ниже, чем на 01.01.2019. За последние 5 лет численность региона сократилась более чем на 60 тыс. человек. Основными причинами является естественная и миграционная убыль. Объем инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) за 2019 год составил 257,3 млрд рублей и продемонстрировал рост на 8,3% по сравнению с предыдущим годом в сопоставимых ценах, который обусловлен существенным ростом инвестиций в крупных обрабатывающих производствах, а также в сфере связи и информационных технологиях. Среднее отношение объема инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП за последние три года составило порядка 16,7%.

Регион характеризуется высоким уровнем бюджетной обеспеченности: доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в доходах бюджета области превышает 80%. В структуре налоговых доходов наибольшую долю занимают налог на прибыль организаций – 33,6%, налог на доходы физических лиц (далее – НДФЛ) – 35,8%, акцизы – 13,1%, налог на имущество организаций – 7,8%. Диверсификация налоговой базы региона оценивается на высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика составила 5,0% в налоговых доходах. За 2019 год доходы бюджета региона выросли на 11,2% по сравнению с 2018 годом, в том числе ННД выросли на 8,7%, а трансферты из федерального бюджета на 24,1%. Наибольший рост в структуре ННД наблюдается по НДФЛ (+6,3%), налогу на прибыль организаций (+14,3%), налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения (+16,6%), акцизам (+18,8%). При этом, наблюдается снижение поступлений по налогу на имущество организаций (-16,9%). Рост поступлений по НДФЛ связан с увеличение номинальной начисленной заработной платы одного работника по полному кругу организаций, по налогу на прибыль организаций – с увеличением платежей крупных налогоплательщиков области АО «Выксунский металлургический завод»,  ООО «Русвинил», ООО «МФИ СОФТ», Филиал №1 ОАО Концерн ВКО «Алмаз-Антей» и др. Увеличение поступлений по налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения, произошло в результате увеличения налоговой базы и количества налогоплательщиков, по акцизам – за счет увеличения объема акцизов на нефтепродукты и на алкогольную продукцию, поступающих в соответствии с распределением из федерального бюджета. Снижение поступлений по налогу на имущество организаций обусловлено исключением из налогооблагаемой базы движимого имущества с 01.01.2019. В структуре трансфертов наибольший рост наблюдается по субсидиям (в 2,1 раза), субвенциям (+25,2%) и иным межбюджетным трансфертам (+13,9%). Рост по трансфертам связан с увеличением финансовой поддержки из федерального бюджета, в том числе на реализацию национальных проектов.

Расходы субъекта в 2019 году выросли на 18,0% по сравнению с 2018 годом. В структуре расходов региона преобладает социальная направленность, на финансовое обеспечение социальной политики, образования, здравоохранения, культуры, физкультуры и спорта в 2019 году было направлено 113,6 млрд рублей, что выше уровня 2018 года на 12,8%, при этом удельный вес расходов отраслей социального блока в общих расходах областного бюджета сократился на 2,9 п.п. В структуре расходов по итогам 2019 года произошли некоторые изменения, связанные с началом реализации в 2019 году национальных проектов. Так, в связи со значительным увеличением расходов по национальной экономике (+35,0%), ЖКХ (+85,7%), культуре (+65,3%) и здравоохранению (+27,9%) по итогам 2019 года произошло увеличение их удельного веса в общем объеме расходов на 2,2 п.п., 1,1 п.п., 0,4 п.п. и 0,7 п.п. соответственно. Значительное снижение доли наблюдается по образованию и социальной политике, при росте расходов на 8,1% и 9,9% соответственно их удельный вес сократился на 2,2 п.п. и 2,0 п.п. соответственно. 

Региональный бюджет на протяжении трех последних лет исполнялся с профицитом. По итогам 2019 года профицит бюджета составил 0,5 млрд рублей или 0,4% ННД. Исполнение бюджета в 2020 году ожидается с дефицитом в размере 18,3 млрд рублей. Источниками покрытия дефицита будут являться кредитные средства кредитных организаций и облигационные займы. Агентство ожидает, что существенное негативное влияние может оказать макроэкономическая нестабильность в российской и мировой экономике на фоне развития пандемии коронавируса. Кризисная ситуация негативно отразится на экономике региона, что в том числе может привести к увеличению бюджетного дисбаланса и наращиванию долговой нагрузки.

Долговая нагрузка региона на 01.01.2020 оценивается как низкая: совокупный объем долгового портфеля составил 74,7 млрд рублей, что составляет 51,3% от ННД за предшествующие 12 месяцев. По итогам 2020 года, при исполнении бюджета с заложенным в законе дефицитом, уровень долговой нагрузки ожидается на уровне 55,7% от ННД. Долговой портфель сформирован преимущественно из облигационных займов, доля которых составляет 60,6%, бюджетных кредитов – 25,4%, банковских кредитов – 13,8%, государственных гарантий – 0,2%. Низкая диверсификация долгового портфеля оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. График погашения обязательств оценивается как умеренно комфортный, доля долга, предстоящего к погашению в течение 12 месяцев с 01.04.2020 составляет 24,5% от совокупного долга региона. В регионе все еще отмечается умеренно высокая стоимость фондирования: отношение расходов по обслуживанию долга к ННД за 2019 год составило 2,9%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку несмотря на то, что расходы региона на обслуживание долга в 2019 году снизились на 0,2 млрд рублей. Кроме того, агентство отмечает высокие показатели ликвидности: у региона имеются открытые банковские линии и доступ к казначейским кредитам для покрытия внутригодовых кассовых разрывов.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2019 года составил 179,6 млрд рублей, объем расходов – 179,1 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.