Москва, 6 февраля 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании «Чулпан» на уровне ruA+. Прогноз по рейтингу – стабильный.
АО СК «Чулпан» - средняя по размерным показателям страховая компания (3 размерный класс по классификации агентства), занимающая 53 место на российском страховом рынке за 9 месяцев 2019 года, по данным Банка России. Деятельность компании сконцентрирована преимущественно в Республике Татарстан (94,8% взносов за 9 месяцев 2019 года), что оказывает давление на оценку географической диверсификации. При этом страховой портфель высоко диверсифицирован по видам: среди основных направлений деятельности выделяются ДМС (33,3% взносов за 9 месяцев 2019 года), ОСАГО (31,1%) и страхование прочего имущества юридических лиц (16,1%). Позитивно оценивается высокая стабильность структуры страхового портфеля: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 месяцев 2019 года по сравнению с 9 месяцами 2018 года составило 2,9 п.п. Отрицательная динамика страховых премий оказывает негативное влияние на уровень рейтинга: за 9 месяцев 2019 года по сравнению с 9 месяцами 2018 года отмечается сокращение совокупных взносов на 2,9%.
В качестве позитивного фактора выделяется высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 9 месяцев 2019 года доля крупнейшего канала продаж (кроме прямых продаж, на которые пришлось 55,3% премии) – физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей – составила 34,5%. Одновременно положительно отмечается низкая величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам (12,6% премий, полученных через этот канал за 9 месяцев 2019 года). Несмотря на низкую диверсификацию клиентской базы (крупнейшая группа связанных клиентов обеспечила 33,9% взносов за 9 месяцев 2019 года), риски утраты бизнеса, связанного с крупнейшими клиентами, оцениваются агентством как низкие, что оказывает положительное влияние на рейтинг.
Активы компании характеризуются высоким качеством. Так, на 30.06.2019 и 30.09.2019 доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruА- и выше составила более 80% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Одновременно агентство отмечает отсутствие рисков концентрации на крупнейших объектах вложений и связанных сторонах. На 30.09.2019 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 2,9% активов за вычетом ОАР, на долю трех крупнейших – 7,5%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 5,3% активов за вычетом ОАР.
Положительная оценка платежеспособности компании обусловлена высокими значениями отклонения фактического размера маржи платежеспособности от норматива (736,5% на 30.09.2019) и запаса свободного капитала (736,3% на 30.09.2019). Коэффициенты текущей ликвидности (3,26 на 30.06.2019 и 3,68 на 30.09.2019) и уточненной страховой ликвидности-нетто (3,89 на 30.06.2019 и 4,34 на 30.09.2019) находятся на высоком уровне. В качестве положительных факторов также отмечаются невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (4,2% на 30.09.2019), низкая доля внебалансовых обязательств (0,02% от собственных средств на 30.09.2019), отсутствие долговой нагрузки и оценочных обязательств.
Финансовые результаты деятельности компании характеризуются высокими показателями рентабельности продаж (20,5% за 2018 год и 16,4% за 9 месяцев 2019 года) и рентабельности инвестированного капитала (5,5% за 2018 год и 10,0% в годовом выражении за 9 месяцев 2019 года). Рентабельность собственных средств оценивается как невысокая: 12,3% за 2018 год и 10,3% в годовом выражении за 9 месяцев 2019 года. При этом агентство позитивно оценивает динамику капитала компании: за период с 30.09.2018 по 30.09.2019 темп прироста собственных средств составил 1,8%.
Убыточность по основным видам страховой деятельности оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга. Несмотря на снижение коэффициента убыточности-нетто по ДМС с 92,8% за 2018 год до 70,1% за 9 месяцев 2019 года, значение показателя лишь немногим ниже бенчмарка, установленного агентством (72,5%). Коэффициент убыточности-нетто по ОСАГО, напротив, увеличился с 57,5% за 2018 год до 87,0% за 9 месяцев 2019 года. По итогам 9 месяцев 2019 года был получен отрицательный технический результат по ОСАГО (-51 482 тыс. рублей). Коэффициент убыточности-нетто в целом по портфелю находится на стабильно высоком уровне и оказывает давление на рейтинг: 63,6% за 2018 год и 66,9% за 9 месяцев 2019 года. В числе негативных факторов также отмечается отрицательный технический результат от операций страхования, рассчитанный без нарастающего итога, в 4 квартале 2018 года (-19 045 тыс. рублей). Позитивно оценивается низкая доля расходов на ведение дела (28,3% за 2018 год и 25,8% за 9 месяцев 2019 года) и невысокие значения комбинированного коэффициента убыточности-нетто (91,9% за 2018 год и 92,7% за 9 месяцев 2019 года).
Надежность перестраховщиков, с которыми сотрудничает компания, оценивается как высокая. За 9 месяцев 2019 года доля взносов, переданных перестраховщикам с рейтингом не ниже ruAA по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств, составила более 95%. Компания имеет опыт урегулирования средних по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 86,9 млн рублей. Негативное влияние на рейтинг оказывает высокое отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто страховщика к собственным средствам (18,0% на 30.09.2019).
По оценкам агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В то же время, в числе недостатков системы управления рисками агентством отмечается отсутствие обособленного подразделения риск-менеджмента. Качество стратегического и финансового планирования находится на достаточно высоком уровне.
По данным Банка России, по итогам 9 месяцев 2019 года АО СК «Чулпан» заняло 53 место среди российских страховых компаний по величине взносов. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2019 активы страховщика составили 6,0 млрд рублей, собственные средства – 4,2 млрд рублей, уставный капитал – 555 млн рублей. По данным за 9 месяцев 2019 года компания собрала 1,9 млрд рублей страховых взносов.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО СК «Чулпан» был впервые опубликован 16.03.2004. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 07.02.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов финансовой надежности страховым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 22.04.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО СК «Чулпан», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО СК «Чулпан» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО СК «Чулпан» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.