«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании Югория-Жизнь до уровня ruBBB+

Москва, 10 апреля 2019 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности страховой компании «Югория-Жизнь» до уровня ruBBB+. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг ruBB+ со стабильным прогнозом.

Агентство позитивно оценивает изменения, произошедшие в системе риск-менеджмента. В частности, в компании были формализованы процессы управления различными видами рисков, а также регламентирован порядок деятельности коллегиальных органов, занимающихся управлением рисками. В числе позитивных изменений агентство также отмечает приведение компанией в соответствие по срочности активов и обязательств: на 31.12.2018 отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года составило 0,8. На фоне активного роста объемов бизнеса по итогам 2018 года компания улучшила свои позиции на рынке (24 место по взносам среди страховщиков жизни, по данным Банка России, против 28 места годом ранее). Кроме того, агентство отмечает стабилизацию структуры страхового портфеля (максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 2018 год по сравнению с 2017 годом составило 10,9 п.п.), а также рост диверсификации клиентской базы (за 2018 год доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 12,7%, на крупнейшего клиента пришлось 7,0% премии). Совокупность позитивных изменений, произошедших в компании, отражена в повышении уровня рейтинга.

Югория-Жизнь – компания, развивающая бизнес в сегменте страхования жизни в рамках группы «Югория». Согласно методологии агентства, страховщик относится к 4 размерному классу, что оказывает давление на оценку размерных показателей деятельности компании. Компания осуществляет деятельность в 33 субъектах РФ, за 2018 год на крупнейший субъект (Ханты-Мансийский автономный округ - Югра) пришлось 43,9% собранной премии. Широкая география деятельности положительно оценивается агентством.

Негативное влияние на уровень рейтинга оказывают крайне высокие темпы прироста взносов (280,6% за 2018 год по сравнению с 2017 годом) и значительная концентрация деятельности компании на одном виде – инвестиционном страховании жизни, ­­– на который пришлось 97,1% взносов, полученных за 2018 год. Компания получает взносы преимущественно через банковский канал продаж (97,0% взносов за 2018 год), что негативно влияет на рейтинговую оценку. При этом позитивно агентство отмечает невысокое комиссионное вознаграждение кредитным организациям. Давление на рейтинг оказывает высокая зависимость от основных посредников: за 2018 год через крупнейшего посредника было получено 30,6% от совокупных взносов, доля 5 крупнейших посредников составила 97,0%.

Агентство высоко оценивает качество активов компании. Так, на 30.09.2018 и 31.12.2018 доля высоколиквидных вложений с рейтингами ruА- и выше от «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 96% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. Основным объектом вложений выступают облигации МинФина РФ, составляющие 34,0% активов на 31.12.2018, что, по оценкам агентства, не несет в себе существенных рисков концентрации активов на одном объекте. Одновременно агентство отмечает низкую долю связанных сторон в активах (менее 2% на 30.09.2018 и 31.12.2018). Активы и пассивы компании сбалансированы по валютам: все обязательства, номинированные в рублях и долларах США, покрываются активами в соответствующих валютах.

Давление на рейтинговую оценку оказывает отрицательный финансовый результат по итогам последних двух лет, что в значительной степени обусловлено равномерным признанием прибыли по долгосрочным договорам. Так, рентабельность продаж составила -7,9% по итогам 2017 года и -7,2% по результатам 2018 года, рентабельность собственных средств составила -4,8% и -16,3% соответственно. Объем собственных средств за период с 31.12.2017 по 31.12.2018 увеличился на 5,7% благодаря финансовой помощи от акционера. Рентабельность инвестированного капитала находится на низком уровне (1,7% за 2018 год). Доля расходов на ведение дела по итогам 2018 года (19,2%) не превышала установленный агентством бенчмарк, что относится к числу позитивных факторов.

Показатели ликвидности и платежеспособности позитивно оцениваются агентством. Коэффициент текущей ликвидности на 31.12.2018 составил 1,32, коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто на ту же дату – 1,35. Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня, а также запас свободного капитала составили 60,7% на 31.12.2018. Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказывает высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к пассивам на отдельные даты: 9,5% на 31.03.2018 и 5,9% на 30.09.2018. Кроме того, в числе сдерживающих факторов отмечен отрицательный результат от операций по страхованию с учетом инвестиций, рассмотренный без нарастающего итога, в 3 квартале 2018 года (-3 632 тыс. рублей). Позитивно оцениваются отсутствие у компании долговой нагрузки и оценочных обязательств, а также невысокая доля внебалансовых обязательств.

Качество перестраховочной защиты оценивается агентством как высокое: 100% премий, переданных в перестрахование за 2018 год, приходится на перестраховщиков с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruA- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств.

АО «ГСК «Югория-Жизнь» специализируется на предоставлении услуг по инвестиционному страхованию жизни и накопительному страхованию жизни. По данным Банка России, по итогам 2018 года компания заняла 24 место по взносам среди страховщиков жизни, собрав 872,4 млн рублей страховых премий. По данным «Эксперт РА», активы компании на 31.12.2018 составили 1,5 млрд рублей, собственные средства – 395,2 млн рублей, уставный капитал – 315 млн рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.