«Эксперт РА» присвоил рейтинг Тинькофф Банку на уровне ruA

Москва, 5 сентября 2018 г.

«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности Тинькофф Банку на уровне ruA. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

Рейтинг банка обусловлен умеренно высокими рыночными позициями, приемлемым для розничного банка качеством активов, высоким уровнем достаточности капитала и рентабельности деятельности, адекватным уровнем ликвидности и высоким уровнем корпоративного управления. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает умеренно высокая социальная значимость банка в связи с масштабом бизнеса и структурой привлеченных средств.

АО «Тинькофф Банк» - крупный банк (на 01.07.2018 занимает 28-е место по величине активов и 9-е место по объему портфеля кредитов физических лиц в рэнкингах «Эксперт РА»), специализирующийся на беззалоговом кредитовании физических лиц посредством кредитных карт. Банк развивается в рамках текущей бизнес-модели с 2006 года, когда был приобретен Олегом Тиньковым (на текущий момент ему принадлежит 47,3% капитала, или 90% голосующих акций, ещё 51,6% акций обращаются на Лондонской фондовой бирже).

Умеренно высокая оценка рыночных позиций банка отражает относительно узкую специализацию на беззалоговом кредитовании физических лиц (Индекс Херфиндаля-Хиршмана по направлениям деятельности составил 0,503 на 01.07.18). Вместе с тем, агентство отмечает лидирующие позиции банка в сегменте кредитных карт (на 01.04.18 банк занимает 2-е место с долей рынка 11,5% по данным Frank Research Group) и ориентацию на оказание высокотехнологичных услуг: кредитная организация представляет собой онлайн-банк, полностью ориентированный на дистанционное обслуживание клиентов и не имеющий сети структурных подразделений. 

Достаточность капитала оценивается агентством как высокая (на 01.07.18 Н1.0=16,4%, Н1.1=11,4%, Н1.2=16%), при этом буфер абсорбции убытков позволяет банку выдерживать полное обесценение 16% активов и внебалансовых обязательств под риском без нарушения обязательных нормативов. Банк демонстрирует очень высокую эффективность деятельности (за период с 01.07.17 по 01.07.18 ROE по РСБУ – 39,7%, ROE по МСФО – в 2016-2017гг. превышала 40%), при этом агентство обращает внимание, что даже в течение 2014-2015 гг. банк демонстрировал положительный финансовый результат, несмотря на ухудшение рыночной конъюнктуры и существенное досоздание резервов. Такой уровень рентабельности обеспечивает высокий уровень чистой процентной маржи (NIM по РСБУ за II квартал 2018 года – 19,8%, по МСФО – 24%). Для банка также характерен высокий уровень покрытия чистыми процентными и комиссионными доходами расходов на обеспечение деятельности (по МСФО за II квартал 2018 года - 221%), однако доля операционных расходов в средних активах находится на достаточно высоком уровне (по МСФО – 11,3% за II квартал 2018 года с переводом в годовое выражение).      

Приемлемое качество активов. Основу активов банка составляет портфель ссуд ФЛ (54,7% валовых активов на 01.07.18), при этом уровень просроченной задолженности находится на приемлемом для розничных банков уровне (по МСФО доля stage 3 в портфеле ссуд ФЛ – 14,3% с учетом продажи проблемных активов, уровень просроченной задолженности в розничном портфеле по РСБУ - 8,5% на 01.07.18). В то же время, интенсивный рост ссудного портфеля (за период с 01.07.17 по 01.07.18 ссудный портфель вырос на 30%, с 135,6 млрд руб. до 176 млрд руб.) в случае ухудшения рыночной конъюнктуры, стагнации доходов или роста закредитованности населения может привести к формированию значительного объема некачественных активов на балансе банка. Специализация банка на потребительском кредитовании (99,8% ссудного портфеля ФЛ – необеспеченные потребительские ссуды) объясняет высокую оценку диверсификации активных операций на объектах крупного кредитного риска (на 01.08.2018 крупные кредитные риски к активам за вычетом резервов составили 11,7%) и низкий уровень обеспеченности ссудного портфеля.

Адекватная ликвидная позиция. Ресурсная база сформирована преимущественно за счет средств ФЛ (65,5% пассивов на 01.07.18), при этом стоимость фондирования находится на достаточно низком для розничного банка уровне (средняя стоимость привлечённых средств ФЛ и ИП составила 4,9% за II квартал 2018 года). Ввиду такой структуры привлеченных средств для банка характерна низкая зависимость от средств крупнейшего кредитора (доля крупнейшей группы кредиторов без учета выпущенных с использованием SPV субординированных облигаций составила менее 1% на 01.07.18). Адекватная сбалансированность активов и пассивов по срокам обусловлена политикой управления ликвидностью банка, в рамках которой размещение текущих счетов ФЛ осуществляется только в ценные бумаги высоконадёжных эмитентов (более 25% активов на 01.07.18), которые сами являются ликвидным активом, а также могут служить источником привлечения дополнительной ликвидности в рамках сделок РЕПО.

Уровень корпоративного управления и развития внутренней инфраструктуры банка оценивается как высокий. Большинство топ-менеджеров работают в банке с 2007 года и участвовали в развитии банка с момента внедрения текущей бизнес-модели. Высокая результативность реализации стратегии позволила банку на протяжении последних лет стать одним из лидеров рынка кредитных карт, при этом контролируя уровень кредитного риска и поддерживая высокую рентабельность бизнеса. Бизнес-модель банка предусматривает использование новаторских подходов к диджитализации своих услуг; это является значимым конкурентным преимуществом, в результате чего банк самостоятельно разрабатывает все программные продукты.

На 01.07.18 размер нетто-активов банка по РСБУ составила 291,8 млрд руб., величина собственных средств – 67 млрд руб., прибыль после налогообложения за первое полугодие 2018 года - 8,8 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.