Рейтинговые действия, 05.10.2017

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++

Москва, 5 октября 2017 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг УК «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++, прогноз по рейтингу - стабильный.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказал значительный рост объема активов под управлением за 1 полугодие 2017 года: показатель вырос на 44%, с 44 млрд руб. на конец 2016 года до 64 млрд руб. на 30.06.2017. В основном это произошло за счет страховых резервов и пенсионных средств НПФ от собственника и связанных с ним структур - их доля в структуре выручки от ДУ за 2016 год составила порядка 80%, в структуре активов под управлением на 30.06.2017 - около 75%. Наличие «якорных» клиентов позитивно оценивается агентством.

Активы под управлением УК диверсифицированы с точки зрения типов ДУ: на 30.06.2017 УК представлена в 7 сегментах, при этом двумя крупнейшими направлениями являются ДУ резервами страховых компаний и пенсионными накоплениями НПФ (на них совокупно пришлось 80% активов в ДУ на 30.06.2017).

Агентство также отмечает высокий уровень эффективности управления активами. Для анализа агентству были предоставлены пять портфелей, общая доля которых в структуре активов под управлением на 30.06.2017 составила 67%. Оценивались портфели из следующих сегментов: резервы страховых компаний, пенсионные накопления НПФ, пенсионные резервы НПФ, ДУ средствами корпоративных клиентов, ОПИФы и ИПИФы. Эффективность управления портфелями оценивалась за период 30.06.2014-30.06.2017, и по всем пяти портфелям накопленная доходность превысила накопленную инфляцию и показатели бенчмарков.

Среди позитивных факторов аналитиками агентства выделены умеренно высокое качество инвестирования активов под управлением: на 30.06.2017 доля активов, подверженных кредитному риску, составила менее 1%, риску ликвидности - 5%, доля крупнейшего вложения - 8%. Тем не менее, порядка 80% активов под управлением подвержены фондовому риску, что оказало сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Инвестирование собственных средств характеризуется высоким качеством: на 30.06.2017 в структуре собственных средств отсутствовали вложения, подверженные кредитному риску и риску ликвидности, при этом доля активов, подверженных фондовому риску, составила 33%.

Дополнительно агентство отмечает высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным платежам: отношение собственных средств УК на 30.06.2017 к платежам за 2016 год равно 2,1. Несмотря на высокий уровень показателя, объем собственных средств компании сокращается (за 2016 год - на 21%, за 1 полугодие 2017 года - на 55%) в связи с новыми требованиями к расчету собственных средств со стороны регулятора и выплатой дивидендов за 2016 год.

Также в числе позитивных факторов по рейтингу аналитиками выделены высокие показатели рентабельности. Так, за 2016 год показатели рентабельности активов (ROA) и капитала (ROE) составили 23% и 24% соответственно. Однако у компании наблюдается отрицательная динамика чистой прибыли (за 2016 год она сократилась на 28% по сравнению с 2015 годом), что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.

Кроме того, отмечается высокий уровень выручки по отношению к активам в ДУ: за 2016 год показатель составил 12,7 тыс. руб. на 1 млн руб. активов в ДУ при среднерыночном значении 6,5 тыс. руб. Тем не менее, за 2016 год показатель снизился на 28% при среднерыночном сокращении на 11%.

Помимо этого, среди позитивных факторов аналитиками выделены высокий уровень организации риск-менеджмента и инвестиционного процесса, низкие инфраструктурные риски, а также умеренно высокий уровень информационной прозрачности (как и ранее сохраняется неполное раскрытие информации о конечных бенефициарах УК).

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказало увеличение отношения операционных платежей к выручке от услуг ДУ: за 2016 год показатель вырос на 84 п. п. при среднерыночном сокращении на 3 п. п. Рост операционных расходов в основном связан с увеличением численности персонала и развитием IT-системы.

Кроме того, в числе сдерживающих факторов по рейтингу аналитики отмечают узкую клиентскую базу, несмотря на умеренно высокие темпы ее прироста.

На 30.06.2017 объем активов под управлением АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» составлял 64 млрд руб., объем собственных средств, рассчитанных в соответствии с методикой Банка России, - 464 млн руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 2 квартала 2017 года, АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» занимает 24 место по объему активов под управлением, 11 место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 2 место по объему резервов страховых компаний в управлении, 14 место по объему средств ИДУ корпоративных клиентов в управлении и 9 место по объему средств ИДУ физических лиц в управлении.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющих компании http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные АО УК «Ингосстрах-Инвестиции», Банка России, «Эксперт РА».

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Присвоенный рейтинг не является кредитным.

Публикации по тематике


Управляющих пересчитали по активам

Коммерсантъ

"Эксперт РА" удалось получить данные только от трети рынка
20.05.2024

Розничные инвесторы заинтересовались коллективными вложениями

Российская газета

Рынок паевых инвестиционных фондов (ПИФ) существенно ускорил свой рост, даже вопреки ожиданиям Банка России. По итогам третьего квартала стоимость чистых активов ПИФ для неквалифицированных инвесторов выросла сразу на 13,7%, а число владельцев закрытых ПИФ - практически в четыре раза, следует из статистических данных ЦБ.
29.11.2023

В доходных рыночных условиях

КоммерсантЪ

Управляющие компании заработали на развитие
29.08.2023

На новый лад: кому государство добавит к сбережениям

Прайм

Новая программа софинансирования долгосрочных сбережений граждан, которая начнет действовать с 2024 года, позитивна и для людей, которые готовы откладывать на старость, и для развития системы пенсионного обеспечения.
07.07.2023

Доходность НПФ в 2022 году не превысила инфляцию

Ведомости

Но в текущем году ситуация может поменяться из-за восстановления стоимости акций
17.05.2023