Москва, 6 декабря 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности Удмуртской Республике на уровне ruBB+. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Удмуртская Республика входит в состав Приволжского федерального округа, столицей региона является город Ижевск.
Ключевое положительное влияние на уровень рейтинга региона оказали умеренно высокие размерные характеристики и диверсифицированная структура экономики. К основным сдерживающим факторам рейтинговой оценки были отнесены повышенная долговая нагрузка и дефицитное исполнение бюджета.
Республика характеризуется умеренно высокими размерными характеристиками. Объем ВРП, по данным региона, за 2016 год составил 541 млрд руб., показатель ВРП на душу населения - 374,4 тыс. руб. Структура экономики региона достаточно высоко диверсифицирована по отраслям: на добычу полезных ископаемых и обрабатывающие производства приходится совокупно 46% в структуре валового продукта за 2016 год (по 23% на каждую отрасль). Республика богата природными ресурсами, такими как нефть, уголь и торф (в частности, запасы нефти по данным за 2016 год оцениваются в объеме около 700 млн тонн при ежегодной добыче 10 млн тонн). Наиболее значимыми секторами в обрабатывающей промышленности являются машиностроительный комплекс (в основном оборонный сектор) и металлургическое производство.
Агентство отмечает высокую бюджетную достаточность региона: доля налоговых и неналоговых доходов составила 81% в структуре доходов бюджета Удмуртии за 2016 год. Основными источниками налоговых поступлений региона являются налог на прибыль организаций и НДФЛ, суммарно составившие порядка 70% совокупного объема налоговых и неналоговых поступлений за 2016 год.
На территории Удмуртской Республики проживает 1,5 млн чел., при этом численность населения региона достаточно стабильна. Уровень безработицы в Республике находится на уровне 5% при средней заработной плате 25,9 тыс. руб. (по этому показателю Удмуртия находится на 6-м месте в Приволжском федеральном округе).
Давление на рейтинговую оценку оказывает высокий уровень долговой нагрузки. Так, отношение долга на 23.11.2017 к сумме налоговых и неналоговых доходов за период 30.09.2016-30.09.2017 года составило 96%. Основная часть долговых обязательств Республики на эту дату представлена коммерческими кредитами (43%), также в структуре кредитного портфеля присутствуют бюджетные кредиты (37%) и облигации (20%). Высокая доля внебюджетных кредитов в структуре долгового портфеля приводит к значительным издержкам Республики на его обслуживание: отношение расходов по обслуживанию государственного долга к налоговым и неналоговым доходам составило по итогам 2016 г. 6,3%. Регион проводит активную политику по снижению объема долговых обязательств и удешевлению стоимости фондирования. Так, планируется снижение уровня государственного долга в 2018 году на почти 2 млрд руб., в том числе за счет рефинансирования под более низкую ставку коммерческих кредитов на сумму 8 млрд руб., а также их досрочного погашения на 300 млн руб. Ожидаемое участие Республики в программе реструктуризации накопленных бюджетных кредитов на общую сумму 16,3 млрд руб., согласно которой в 2018-2019 годах планируется их погашение по 5%, в 2020 году - по 10% и в 2021-2024 годах по 20% ежегодно, будет способствовать сглаживанию долгового портфеля по срокам выплат.
Помимо этого, сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает дефицитное исполнение бюджета - отклонение фактического значения налоговых и неналоговых доходов от планового составило в 2016 году -7,7%. В 2016 год дефицит бюджета составил 14% от совокупного объема налоговых и неналоговых доходов, увеличившись по сравнению с 2015 годом на 2 п. п. С другой стороны, согласно проекту, опубликованному на портале правительства Удмуртии, бюджет 2018-2020 годов может стать профицитным. Так, прогнозируемый объем доходов в 2018 году составит 59,7 млрд руб., объем расходов - 58,5 млрд руб.
Агентство также выделяет среди сдерживающих факторов по рейтингу низкую диверсификацию налоговой базы: доля крупнейшего налогоплательщика в структуре налоговых доходов по итогам 2016 года составила 31% (ОАО «Удмуртнефть»), при этом доля следующего по величине налогоплательщика составила 10%.
Дополнительно аналитики отметили невысокий уровень инвестиционной привлекательности региона. Отношение инвестиций в основной капитал к ВРП за 2016 год составило 15%, что, согласно методологии агентства, свидетельствует о недостаточном уровне инвестирования в обновление и расширение производственной базы.
Объем доходов бюджета по итогам 2016 года составил 63,1 млрд руб., объем расходов бюджета - 70,2 млрд руб.Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности регионов (муниципалитетов) http://www.raexpert.ru/ratings/regioncredit/method/ (применяемая версия методологии вступила в силу 09.06.2017). Ключевые источники информации: Министерство финансов Удмуртской Республики, Министерство экономики Удмуртской Республики, Федеральная служба государственной статистики РФ, Министерство экономического развития РФ, Министерство финансов РФ, «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые присваивается объекту рейтинга. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 01.12.2017. Очередной пересмотр рейтинга и прогноза ожидается не позднее, чем через 182 дня с даты пересмотра в соответствии с Календарем пересмотра и раскрытия суверенных кредитных рейтингов. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.