Худшее позади
Поделиться
Facebook Twitter VK


Худшее позади26 февраля индекс РТС обновил исторический максимум, достигнув 1971 пункта. В начале 9 недели 2007 года у инвесторов возродились иллюзии в отношении выхода индекса РТС из коридора 1200–2000. Разброс значений индекса уже более года укладывается в узкий диапазон 1600 +/- 25%. Акции крупнейших нефтегазовых компаний до сих пор безуспешно пытаются побить рекорды, достигнутые ещё в мае прошлого года. О майской коррекции прошлого года на минувшей неделе напомнил Китай, рынок акций которого испытал самое большое падение за последние десять лет: в «черный вторник» (27 февраля) основные китайские индексы потеряли в среднем 9% своего веса, чего с ними не случалось с 18 февраля 1997 года. В самом Китае вспоминали азиатский кризис десятилетней давности, который у нас аукнулся августом 1998 года. В тот же вторник в США вспомнили сентябрь 2001, ведь падение Dow Jones на 416 пунктов стало максимальным за 5,5 лет. А в России со вторника по четверг фондовый рынок потерял более $90 млрд своей капитализации.
На рынке отсутствуют локомотивы роста (до мая прошлого года в этом качестве выступал нефтегазовый сектор, прежде всего «Газпром», а до последнего времени - компании, ориентированные на российского потребителя, прежде всего «Сбербанк»). Вопрос о том, какие бумаги считать защитными, остается открытым. Ударные темпы падения компаний потребительского сектора говорят о том, что безопасных отраслей на фондовом рынке нет, а цена на нефть – лишь один из множества факторов риска.
Учитывая, что прошлый год завершился со значением индекса РТС в 1922 пункта, первые два месяца 2007 года прошли впустую, а фондовый рынок перестал ассоциироваться с доходностью (падение составило более 3%). Это должно насторожить инвесторов: в прошлом на январь-февраль приходилась львиная доля годового прироста (+29% и +71% в 2006, +17% и +83% в 2005, +18% и +8% в 2004). Но ориентир «1776» для индекса РТС на начало сентября 2007 года, поставленный «Эксперт РА» полгода назад, позволяет надеяться, что худшее на фондовом рынке уже позади, отметил аналитик Степан Жулин.